Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) ( Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) )
Depuis la mi – 2020, sous l’influence de la concurrence de nouveaux types d’entreprises, de la consommation finale, de la situation épidémique, des prix et de l’ajustement de l’auto – exploitation, etc., Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) À notre avis, à l’heure actuelle, avec le développement de l’anti – monopole dans le domaine de l’économie de la sector – forme et la diminution de la volonté des participants au mode d’achat collectif communautaire de dépenser de l’argent, Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) En outre, dans le processus de transformation itérative de la vente au détail de produits frais, l’entreprise compense activement la construction de la couche inférieure numérique en fonction de l’échelle d’achat, du système d’exploitation raffiné, du Groupe de clients existant et d’autres avantages congénitaux, et ajuste le système de chaîne d’approvisionnement, le modèle d’entreprise des magasins et la disposition en ligne. Son système de gestion organisationnelle est à la fois efficace et résilient, avec des barrières concurrentielles évidentes et un espace d’imagination plus large, de sorte que le développement à long terme est attendu.
Chevauchement des opérations internes et externes, Yonghui Superstores Co.Ltd(601933)
Dans l’ensemble, l’ensemble du commerce de détail de produits frais est passé de l’état de la mort, de la vie et de la perte commune à la concurrence rationnelle basée sur le profit. En ce qui concerne l’achat collectif communautaire, nous pensons que l’affaiblissement de la volonté d’investissement de JD Dong au début et d’Ali maintenant est la girouette de l’ensemble de l’industrie; En ce qui concerne le mode d’achat de dingdong, le mode d’achat quotidien de produits frais de première qualité et d’autres modes d’entreposage, dans le contexte de la détérioration de l’environnement financier, le profit indépendant devient la clé de la survie, les subventions diminuent, la marge brute augmente considérablement et la concurrence extérieure sort du volume intérieur.
On s’attend à ce que l’IPC rebondisse du bas. En termes de classification, pour les biens de consommation quotidiens, ① depuis 2021, l’écart de ciseaux entre l’IPC et l’IPP a continué d’augmenter et les biens de consommation intermédiaires ont continué de faire face à une forte pression du côté des coûts; Jusqu’au 15 mars 2022, le prix des porcs vivants était généralement de 12 yuans / kg, ce qui est inférieur au niveau le plus bas et devrait rebondir par la suite.
En 2021, Yonghui est au bas du cycle d’exploitation. L’entreprise ajuste activement les stocks et explore des formats d’affaires tels que les magasins d’entreposage, avec un faible bénéfice brut et un taux de coût élevé. En 2022, l’entreprise est légère et devrait continuer à s’améliorer du côté de l’exploitation.
Explorez activement les magasins de stockage et les lignes de mise en page, Yonghui navigue loin et les barrières sont profondes
Yonghui explore activement de nouveaux magasins membres dans le commerce de détail, avec des avantages uniques et à l’avant – garde de l’époque. Nous pensons qu’à l’heure actuelle, sous l’impulsion de l’amélioration du niveau économique, de l’augmentation du nombre de véhicules privés et de la baisse de la vitesse de développement économique en Chine, les magasins de stockage se développent à un moment où l’industrie a une valeur d’investissement à long terme. Yonghui Store s’appuie sur les avantages uniques de la chaîne d’approvisionnement locale et s’adapte aux magasins et à la ligne.
En s’appuyant sur les magasins existants, Yonghui développe le modèle de vente au détail en ligne des supermarchés à domicile. Yonghui s’est préparé à l’itération des applications, à la mise à niveau numérique des magasins, à l’infrastructure de soutien, etc., et la part des ventes en ligne continue d’augmenter.
Conseils en matière d’investissement: dans le contexte des ententes et des abus de position dominante dans le domaine de l’économie de la sector – forme, du ralentissement de la croissance de la volonté des participants au mode d’achat collectif communautaire et de la réglementation fiscale des petites et moyennes entreprises, l’amélioration marginale des canaux physiques et l’attention portée aux possibilités de réévaluation de la valeur des canaux de détail physiques hors ligne. En raison de l’évolution positive des mêmes magasins d’une année sur l’autre, les prévisions des mêmes magasins et la marge brute de la société ont été révisées à la hausse, et le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2023 a été révisé à la hausse, passant de – 27,1 et 82 millions de RMB à 77 et 1 302 millions de RMB, ce qui a donné une cote de surpoids.
Conseils sur les risques: l’amélioration des opérations n’est pas aussi bonne que prévu, le modèle de concurrence n’est pas aussi bon que prévu, la baisse de la consommation, le risque de fluctuation des cours des actions, la mauvaise gestion, etc.
