Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ( Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) )
Événements:
La société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d'affaires annuel de 20 295 milliards de RMB, en hausse de 7,58%; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 3373 milliards de RMB, en hausse de 65,40%; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 2 573 millions de RMB, en hausse de 42,52%. Au quatrième trimestre, le chiffre d'affaires de la société s'élevait à 5653 milliards de RMB, en baisse de 3,86%; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 726 millions de RMB, en hausse de 41,80%; Le bénéfice net non attribuable à la société mère a diminué de 36,30%, soit 250 millions de RMB.
Commentaires:
La croissance de la performance de l'entreprise est principalement tirée par les activités de fibre de verre. Au cours des 21 dernières années, l'industrie des fibres de verre a bénéficié d'une forte reprise de la demande dans les domaines de l'automobile, des économies d'énergie dans les bâtiments, de l'électronique, des appareils électriques et de l'énergie éolienne, etc. En septembre et décembre 2021, la société a mis en production des fils de filage f09 (production annuelle de 90 000 tonnes) et zf06 (production annuelle de 65 000 tonnes) dans la nouvelle zone de manzhuang. Actuellement, la capacité de production de fibres de verre de la société a atteint 1,2 million de tonnes par an. Au cours de l'année, 1,11 million de tonnes de fibres de verre et de produits connexes ont été vendues, ce qui a permis d'obtenir un chiffre d'affaires d'environ 8,97 milliards de RMB et un bénéfice net de 2,89 milliards de RMB. Selon le calibre du sous - produit, la marge brute de cette plaque est de 42,73%, soit une augmentation de 11,42 PCT.
En 2022, l'industrie de la fibre de verre a maintenu un haut niveau de vue en janvier - février, la forte demande en aval a soutenu la stabilité des prix de la fibre de verre Roving a augmenté, les prix de certaines variétés ont légèrement augmenté. À l'heure actuelle, la structure de l'offre et de la demande de fibres de verre est encore très étroite, ce qui favorisera la performance de l'entreprise.
L'activité des pales d'énergie éolienne est temporairement sous pression et la capacité d'expansion est inversée. Sous la direction de la politique du « double carbone », la demande d'énergie éolienne n'a pas diminué de façon significative après la marée descendante de l'installation d'énergie éolienne en 2020, tandis que la demande d'énergie éolienne de la mer a de nouveau connu la marée descendante de l'installation d'énergie éolienne, et la demande de l'industrie demeure vigoureuse. Toutefois, en raison de l'intensification de la concurrence, les prix des appels d'offres pour l'énergie éolienne ont considérablement diminué d'une année sur l'autre, ce qui a entraîné un ajustement à la baisse des prix des pales d'énergie éolienne. En outre, l'augmentation du coût des matières premières superposées remet en question la rentabilité des activités des pales d'énergie éolienne de l'entreprise. Au cours de la période considérée, la société a vendu 11,4 GW de pales d'énergie éolienne, réalisé un chiffre d'affaires de 7,05 milliards de RMB et un bénéfice net de 510 millions de RMB. La marge bénéficiaire brute de ce segment est de 15,76%, soit une baisse de 8,17 PCT.
En période de ralentissement de l'industrie, l'entreprise s'est développée contre la tendance afin d'accroître encore sa part de marché. À l'heure actuelle, l'entreprise possède sept bases industrielles de pales d'énergie éolienne, à savoir Jiangsu Funing, Hebei Handan, Jiangxi Pingxiang, Gansu Jiuquan, Xilinhot, Jilin Baicheng et xingniang, Mongolie intérieure. En mars 2021, la compagnie a annoncé qu'elle investirait 380 millions de RMB dans la construction d'un « projet de base de fabrication de 300 ensembles de pales d'énergie éolienne par an » à Yulin, Province du Shaanxi. Dans la ville de Yangjiang, dans la province de Guangdong, 490 millions de yuan ont été investis dans la construction d'un « projet de base de fabrication de pales d'énergie éolienne en mer avec une production annuelle de 200 ensembles ».
La capacité de production du diaphragme Lithium - électricité a été mise en place rapidement, avec un chiffre d'affaires de 10 milliards de RMB: Au cours des 21 dernières années, la société a achevé l'intégration des actifs de la membrane Lithium - métal et de la membrane Lithium - métal Hunan, avec une capacité de production de plus d'un milliard de m2 de membrane de base. Au cours de la période considérée, la société a vendu 680 millions de mètres carrés de film de lithium a, en hausse de 76% d'une année sur l'autre, réalisant un chiffre d'affaires de 1,17 milliard de RMB et un bénéfice net de 88 millions de RMB.
Avec la promotion de nouveaux véhicules énergétiques et l'application et le développement de batteries de stockage d'énergie dans le contexte de la « neutralisation du carbone », le marché du diaphragme Lithium - électricité a de vastes perspectives. À l'heure actuelle, l'entreprise encourage la construction de nouveaux projets dans l'industrie des films lithium et accélère l'expansion de la capacité. Tengzhou phase II Project is expected to be completed and put into Production in the first half of 2022; Entre - temps, le projet de base de Nanjing, les projets des phases II et III de la Mongolie intérieure et le projet de la phase III de Tengzhou sont en cours de préparation, avec une capacité de production supplémentaire totale de 2,64 milliards de mètres carrés. Au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, la société prévoit de former n base de production de capacité de production de 1 milliard de mètres carrés et de progresser vers une échelle de revenus de 10 milliards de mètres carrés.
Les bouteilles composites à haute pression devraient devenir un nouveau point de croissance des performances de l'entreprise. À l'heure actuelle, les bouteilles de stockage d'hydrogène à haute pression sont principalement utilisées dans les véhicules commerciaux et les véhicules aériens sans pilote. En 2021, la société a vendu 124200 bouteilles composites à haute pression, soit une augmentation de 23,86%; La vente de 342500 bouteilles à gaz industrielles a augmenté de 17,49%; Le secteur des bouteilles à gaz à haute pression a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 578 millions de RMB, en hausse de 27,27%. Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) (Suzhou) Co., Ltd. Est l'organisme principal d'exploitation des bouteilles composites à haute pression de la compagnie, avec un bénéfice net de 53 millions de RMB en 2021. L’entreprise continue d’intensifier ses efforts de recherche et de développement, de maîtriser systématiquement l’ensemble complet de la technologie des bouteilles d’hydrogène de type III de 70mpa, de réaliser la certification des produits et l’application de démonstration, ainsi que la technologie clé de l’industrialisation des bouteilles d’hydrogène de type IV de 70mpa.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: la tendance à l'état gazeux de la fibre de verre à haute vue se poursuit. La disposition de l'entreprise dans le domaine des nouveaux matériaux énergétiques, tels que les pales d'énergie éolienne, les diaphragmes Lithium - électricité et les bouteilles de gaz composites haute tension, s'approfondit sans cesse, et la croissance future est pleine de perspectives. Compte tenu de la prudence avec laquelle l'industrie de la fibre de verre est en plein essor, nous avons légèrement réduit les prévisions du SPE de l'entreprise pour 22 - 23 ans à 2,27 et 2,39 yuans respectivement (2,16% et 6,64% de moins que la dernière fois), augmenté les prévisions du SPE pour 24 ans à 2,92 yuans, et continué à être optimiste sur la croissance à long terme de l'entreprise et maintenu la cote d '« achat ».
Conseils sur les risques: la demande de fibres de verre n'est pas aussi élevée que prévu, le prix des pales d'énergie éolienne et des fibres de verre risque de baisse, la capacité de production des pales d'énergie éolienne et des diaphragmes de batterie au lithium n'est pas aussi avancée que prévu, le prix des matières premières et d'autres risques.
