China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) )
Aperçu des données
En 2021, China Stock Market News a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 13,09 milliards de RMB, en hausse de 58,9% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 8,55 milliards de RMB, en hausse de 79,0% par rapport à l’année précédente; Le rendement moyen pondéré de l’actif net était de 22,11%, en hausse de 4,22 PCT par rapport à l’année précédente. Q4 a réalisé un chiffre d’affaires total de 3,46 milliards de RMB, en hausse de 50,8% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 2,32 milliards de RMB, en hausse de 68,0% d’une année sur l’autre, et les résultats ont été conformes aux attentes.
Vente en consignation de fonds: la forte augmentation des ventes entraîne une augmentation des recettes de vente en consignation
En 2021, les revenus des services financiers et de commerce électronique de dongcai se sont élevés à 5,07 milliards de RMB, en hausse de 71% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la forte augmentation de l’échelle des ventes. Échelle des ventes: en 2021, les ventes de fonds de la société étaient de 2 200 milliards de RMB, en hausse de 72% par rapport à l’année précédente; Dont 898,2 milliards de RMB de ventes courantes de trésor, en hausse de 50% d’une année sur l’autre, et 1,3 billion de RMB de ventes non commerciales, en hausse de 92% d’une année sur l’autre. Situation de la détention: À la fin du 21q4, l’échelle de la détention quotidienne d’actions de fonds + de fonds mixtes / non – marchandises était de 5371 / 6739 milliards de RMB, avec une part de marché de 6,3% / 4,2%, augmentant respectivement de 0,2 PCT / 0,2 PCT par rapport à l’année précédente. L’échelle de la détention quotidienne d’actions de fonds + de fonds mixtes a également dépassé ICBC pour atteindre la troisième place. La sector – forme et l’avantage de flux des fonds quotidiens continuent de renforcer la capacité de vente de l’entreprise, et la part de marché de l’échelle de conservation de la vente de l’entreprise devrait encore augmenter.
Secteur des valeurs mobilières: augmentation de la part de marché dans le contexte d’une bourse active
Courtage: en 2021, le marché boursier a connu une forte activité, avec une augmentation annuelle de 25% à 1,1 billion de RMB du chiffre d’affaires quotidien moyen sur l’ensemble du marché. Le chiffre d’affaires net des commissions et commissions de courtage en valeurs mobilières de dongcai 2021 a augmenté de 52% pour atteindre 4,6 milliards de RMB d’une année sur l’autre, ce qui est beaucoup plus élevé que le taux de croissance du chiffre d’affaires de la base d’actions du marché, et la part de marché attribuée au chiffre d’affaires de la base d’actions de la société a augmenté à 4%.
Activités de financement à deux niveaux: le solde de financement à deux niveaux du marché à la fin de 2021 était de 1,8 billion de RMB, en hausse de 13% par rapport à l’année précédente. À la fin du quatrième trimestre, le solde des fonds de financement de dongcai s’élevait à 43,4 milliards de RMB, en hausse de 44% d’une année sur l’autre. La part de marché de dongcai et de dongcai a augmenté de 0,5 PCT à 2,4%, ce qui a entraîné une augmentation de 51% du revenu net d’intérêt à 230 millions de RMB d’une année sur l’autre.
Fonds supplémentaires: la filiale d’augmentation de capital contribue au développement des activités de liangrong
La société a annoncé une augmentation de capital de 15,8 milliards de RMB de créances sur China Stock Market News Securities et 230 millions de RMB de liquidités pour China Stock Market News Securities, avec une augmentation de capital totale de 16 milliards de RMB. Selon l’annonce de l’entreprise, en septembre 2020, seulement 1,68% des clients de courtage de l’entreprise étaient convertis en clients de marge, tandis que le niveau de l’industrie était supérieur à 3%, et le taux de pénétration des clients de liangrong était faible. L’augmentation de capital de dongcai Securities continuera d’élargir l’échelle des prêts et des obligations et de stimuler le développement des activités de financement.
Prévision et évaluation des bénéfices
Les résultats de China Stock Market News en 2021 sont conformes aux attentes, la part de marché des activités de courtage et des activités de financement des deux entreprises a continué d’augmenter, la vente de fonds par procuration a maintenu sa position de chef de file et les filiales d’augmentation de capital ont ouvert l’espace de croissance des activités de financement des deux entreprises. On s’attend à ce que le taux de croissance annuel du bénéfice net attribuable à la société mère soit de 27 / 28% / 21% de 2022 à 2024, ce qui correspond à 0,99 / 1,26 / 1,53 RMB par action pour le SPE et à pe26 pour le prix courant. 27 / 20.56 / 16.97x. Maintenir le prix cible de 42,00 RMB, qui correspond à 42 fois le pe42 en 2022, et maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Une forte baisse macroéconomique; Les scènes du marché des capitaux n’étaient pas aussi impressionnantes que prévu; La concurrence dans l’industrie de la vente de fonds s’est intensifiée.
