Avary Holding (Shenzhen) Co.Limited(002938) ( Avary Holding (Shenzhen) Co.Limited(002938) )
En 2021, la société a fermé ses portes en douceur, est entrée dans une nouvelle phase de diversification des catégories et a maintenu sa cote de « surpoids ».
La société a publié le rapport annuel 2021 et a réalisé un bénéfice d’exploitation annuel de 33,32 milliards de RMB, YOY + 11,6%, avec un bénéfice net pour la société mère de 3,32 milliards de RMB et YOY + 16,8%, dont un bénéfice trimestriel unique de 12,30 milliards de RMB, YOY + 11,6%, avec un bénéfice net pour la société mère de 1,64 milliard de RMB et YOY + 16,8%. La société a annoncé les principaux indicateurs budgétaires pour 2022, et prévoit réaliser un bénéfice d’exploitation de 3565 ~ 3898 milliards de RMB, YOY + 7 ~ 17%, un bénéfice net total de 3801 ~ 4150 milliards de RMB, YOY + 15 ~ 25%, et optimiser le niveau du taux d’intérêt net en 2022. Étant donné que l’entreprise est tirée par la demande de l’aiot et qu’elle développe des segments à forte croissance tels que l’électronique automobile et les serveurs, nous avons augmenté nos prévisions de bénéfices pour 2022 – 2023 et ajouté de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 39,6 / 43,0 (valeur précédente: 36,8 / 39,8) / 4,75 milliards de RMB pour 2022 – 2024, 1,70 / 1,85 (valeur précédente: 1,58 / 1,71) / 2,05 RMB pour EPS, le prix actuel des actions correspondant à PE sera 19,1 / 17,6 / 15,9 fois, et la cote « augmentation de la participation » sera maintenue.
Diversification des numéros de matériel électronique grand public et des terminaux de produits, croissance des activités des principaux clients en matière de panneaux souples
Dans un environnement externe relativement fluctuant, l’entreprise a atteint le niveau du budget de début d’année avec une excellente qualité de gestion et est proche de la limite supérieure de la ligne directrice. En ce qui concerne les sous – activités, la part de l’électronique grand public et des panneaux informatiques est passée de 28,9% en 2020 à 33,3% en 2021. Les numéros de matériel et les terminaux de l’électronique grand public se diversifient et l’entreprise se débarrasse de la dépendance à l’égard d’un seul produit. La part des revenus d’exploitation du Conseil d’administration des communications est passée de 71,0% en 2021 à YOY – 5,0 PCT. Sous l’influence de la légère augmentation du coût des matières premières et de l’ajustement du compte des frais de transport, la marge brute est restée stable à 18,8%, YOY – 0,3 PCT. Avec l’introduction du système numérique de l’entreprise, l’ordonnancement et l’efficacité devraient être optimisés.
L’industrie des panneaux durs s’est développée rapidement, tandis que l’industrie des serveurs et de l’automobile s’est améliorée.
En ce qui concerne la taille et le volume de l’entreprise, selon les estimations de prismark des revenus des entreprises mondiales de PCB en février 2022, l’entreprise est restée la première au monde pendant quatre années consécutives. En ce qui concerne la capacité de traitement, l’ouverture minimale des produits PCB de l’entreprise peut atteindre 0025 mm et la largeur minimale de la ligne peut atteindre 0025 MM. À l’heure actuelle, la capacité de production de masse de SLP de la prochaine génération de produits PCB représentant les exigences de traitement d’ordre supérieur a été formée, et de nouveaux produits pour les clients au cours des trois prochaines années seront mis en page à l’avance. Les produits automobiles et serveurs de l’entreprise deviendront des points de croissance importants à l’avenir, et les clients des nouveaux véhicules énergétiques sont entrés dans la période d’approvisionnement.
Conseils sur les risques: fluctuation des commandes des principaux clients, incidence du taux de change du RMB par rapport au dollar des États – Unis, importation de services HDI inférieure aux prévisions, concurrence accrue des panneaux automobiles
