Zijin Mining Group Company Limited(601899) ( Zijin Mining Group Company Limited(601899) )
Événements
Le 18 mars, la compagnie a publié son rapport annuel de 2021. Au cours de la période considérée, la société a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 225102 milliards de RMB, en hausse de 31,25% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 15 673 milliards de RMB, en hausse de 140,80% par rapport à l'année précédente.
Commentaires
La production des principales variétés de minerai a continué d'augmenter à un niveau élevé et le statut de chef de file s'est constamment approfondi. Dans le secteur de l'or, en 2021, la société a réalisé une production cumulative d'or minéral de 47,5 tonnes, en hausse de 17,2% par rapport à l'année précédente; La production d'or de l'entreprise est légèrement inférieure à l'objectif de planification initial. Avec la mise en service continue de projets supplémentaires tels que la reconstruction et l'expansion de la mine d'or de l'entreprise à l'avenir, la production d'or de l'entreprise devrait continuer à augmenter. En ce qui concerne les activités liées au cuivre, la société a réalisé une production cumulative de 584000 tonnes de cuivre minéral en 2021, en hausse de 28,8% par rapport à l'année précédente; L'exploitation successive de la mine de cuivre camoa et de la ceinture supérieure de Timok en 2021 a entraîné une augmentation significative de la production de cuivre minéral de l'entreprise. Avec l'expansion de la production de plusieurs mines de cuivre de classe mondiale comme Julong et camoa, l'entreprise deviendra l'entreprise avec la croissance la plus rapide de cuivre minéral parmi les principales entreprises de cuivre dans le monde.
Les activités traditionnelles continuent d'augmenter la production et de nouvelles activités énergétiques commencent à être mises en place. En ce qui concerne les activités traditionnelles, la société prévoit produire 860000 tonnes de cuivre minéral, 60 tonnes d'or minéral, 480000 tonnes de zinc minéral (plomb), 3,2 millions de tonnes de concentré de fer et 310 tonnes d'argent minéral en 2022, dont 47,3% de cuivre minéral principal et 26,3% d'or minéral de plus qu'en 2021. En ce qui concerne les nouvelles activités énergétiques, la société a achevé la fusion et l'acquisition du projet de lac salé au lithium 3Q en Argentine. En tant que l'un des plus grands et des plus hauts projets du même type de lac salé dans le monde, la capacité de production de carbonate de lithium (lce) de La société devrait atteindre 50 000 tonnes en 2025.
La hausse des prix de l'or devrait être forte et l'entreprise s'attend à une hausse des prix en volume. Compte tenu de la situation actuelle du marché de l'or, l'inflation aux États - Unis demeure élevée et la hausse des prix de l'or est suffisamment motivée. Selon le Département du travail des États - Unis, l'IPC américain a augmenté de 7,9% d'une année sur l'autre en février 2022, l'inflation atteignant un sommet de 40 ans. Dans ce contexte, le 18 mars 2022, les prix au comptant à Londres se sont élevés à 192120 $/ OZ, en hausse d'environ 5,9% par rapport au début de l'année. On s'attend à ce que le prix de l'or continue d'être fort à l'avenir et que les résultats de l'entreprise continuent d'être brillants à mesure que la production d'or de l'entreprise continue d'augmenter.
Conseils en matière d'investissement
La croissance de la production de l'entreprise est claire et les prix des produits augmentent généralement. On s'attend à ce que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 / 2023 / 2024 soit respectivement de 22,8 / 24,4 / 26,3 milliards de RMB et de 0,86 / 0,93 / 1,00 RMB pour le SPE, ce qui correspond à un prix des actions PE de 12,30 / 11,47 / 10,64 fois le 18 mars 2022. Maintenir la cote « fortement recommandée ».
Conseils sur les risques
Le calendrier de mise en service du projet n'a pas été à la hauteur des attentes, les politiques de protection de l'environnement de l'industrie minière ont considérablement changé et le taux de change a fluctué.
