Shanghai Fudan Microelectronics Group Co.Ltd(688385) ( Shanghai Fudan Microelectronics Group Co.Ltd(688385) )
Événement: le 21 mars, la compagnie a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 2577 milliards de RMB, en hausse de 52,42% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 514 millions de RMB, en hausse de 287,20% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 444 millions de RMB, en hausse de 1014% d’une année sur l’autre.
Tous les secteurs d’activité ont connu une croissance supérieure à 40%, et la FPGA a connu la croissance la plus rapide: Selon l’annonce de la compagnie, le chiffre d’affaires d’exploitation en 2021 était de 2577 milliards de RMB, en hausse de 52,42% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 514 millions de RMB, en hausse de 287,20% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 444 millions de RMB, en hausse de 1014% d’une année sur l’autre. Parmi eux, le chiffre d’affaires des puces de sécurité et d’identification a atteint 866 millions de RMB, en hausse de 42,19% par rapport à l’année précédente; La mémoire non volatile a atteint 721 millions de RMB, soit une augmentation annuelle de 41,56%; Les puces de compteurs intelligents se sont élevées à 296 millions de RMB, en hausse de 64,18% par rapport à l’année précédente; La FPGA et d’autres puces se sont élevées à 427 millions de RMB, en hausse de 109,49% par rapport à l’année précédente; Les services d’essai de circuits intégrés se sont élevés à 242 millions de RMB, en hausse de 44,17% par rapport à l’année précédente. La croissance du bénéfice net résulte d’une forte augmentation de la marge brute globale due à la forte visibilité en aval, au développement de nouveaux clients et au lancement de nouveaux produits.
Les investissements de R & D à haute intensité et les nouveaux produits continuent d’être lancés et d’étendre les secteurs d’activité superposés, avec une dynamique de croissance suffisante à moyen et à long terme: en 2021, l’entreprise a investi environ 749 millions de RMB dans la R & D, avec un chiffre d’affaires d’environ 29%: premièrement, elle a maintenu le leadership dans le domaine de la sécurité des puces et s’est étendue à la sécurité des logiciels et des systèmes, à la sécurité de l’internet des objets, à la sécurité de l’ia Deuxièmement, construire une sector – forme informatique intelligente basée sur la FPGA pour étendre continuellement le champ d’application. Selon l’annonce de l’entreprise, la gamme de produits de sécurité et d’identification, la puce fm1280 et la puce de lecture et d’écriture de la série fm17 ont obtenu la certification AEC – q100 et ont fait des percées dans des domaines tels que la puce de sécurité tbox automobile et la clé numérique. La gamme de produits de mémoire non volatile a été successivement importée dans les principaux clients de l’industrie tels que les communications réseau, les caméras réseau, les appareils portables, le wifi 6, les écrans d’affichage, etc., avec de nombreux projets de production de masse dans le domaine de l’électronique automobile. La gamme de produits Smart Meter Chip, LG Series MCU a obtenu la certification AEC – q100, les domaines d’application cibles comprennent les essuie – glaces automobiles, les fenêtres, les sièges, les serrures de porte, la climatisation, les changeurs de vitesse électroniques, etc. La gamme de produits FPGA et le psoc Programmable embarqué peuvent répondre aux exigences de la communication à grande vitesse, du traitement des signaux, du traitement des images, du contrôle industriel et d’autres domaines, accélérer le développement d’une nouvelle génération de produits de porte de 1 milliard de RMB basés sur le processus de 14 / 16 nm, et enrichir continuellement les types de puces FPGA et psoc pour le processus de 28 nm. Nous croyons que l’entreprise maintient continuellement des investissements de recherche et de développement à haute intensité, que la richesse des produits traditionnels continue d’augmenter, que de nouveaux produits continuent d’être lancés, que l’expansion des grands clients et le haut niveau de paysage en aval sont superposés et que la croissance à moyen et à long terme Beijing Dynamic Power Co.Ltd(600405)
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que les revenus de la société de 2022 à 2024 seront respectivement de 3325 milliards de RMB, 4123 milliards de RMB et 5153 milliards de RMB, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 677 millions de RMB, 880 millions de RMB et 1156 milliards de RMB, qui seront couverts pour la première fois et seront cotés « buy – A ».
Conseils sur les risques: le développement de produits n’est pas aussi risqué que prévu et le développement du marché n’est pas aussi risqué que prévu.
