Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) ( Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) )
À court terme, la pression sur les coûts peut être contrôlée et de nombreuses mesures peuvent être prises simultanément pour faire face de manière flexible: la demande du c ôté C récurrent de l’épidémie est bonne. Bien que le côté de la restauration n’ait pas encore été récupéré, les distributeurs de l’entreprise sont essentiellement B et c à la fois, et le calendrier de production peut être ajusté de manière flexible (l’équipement de production des produits B et c est similaire et légèrement différent, la différence réside principalement dans la formule d’emballage et la formule de produit individuelle), de sorte que l’impact de l’épidémie peut Du point de vue des coûts, les prix de la viande et du surimi, qui représentent une part relativement élevée des matières premières, sont relativement stables, tandis que les prix de l’huile végétale et des protéines de soja, qui représentent une part relativement faible, sont encore élevés. L’augmentation des prix et la conduction de l’entreprise à la fin de l’année dernière ont été lisses. Par la suite, ou en ajustant le plan de production des produits connexes et en remplaçant l’huile animale, etc., l’entreprise a continué à atténuer la pression sur
À long terme, les principales industries traditionnelles devraient maintenir une croissance à deux chiffres et augmenter leur part: les aliments surgelés sont les sous – industries à forte croissance dans le secteur alimentaire. Selon les données de Sullivan, le taux de croissance annuel de l’industrie des aliments surgelés pour chaudières chaudes est d’environ 10% – 12%, et celui de l’industrie des nouilles de riz est d’environ 5% – 8% (la croissance négative des boulettes de riz est de 8% – 10%). L’entreprise maintient le taux de croissance des matériaux et des pâtes de chaudière surgelés deux fois plus élevé que celui de l’industrie. Derrière cela, en tant que chef de file de l’industrie, l’entreprise a une capacité de recherche et de développement de produits de premier plan (20% de nouveaux produits et sous – produits), une disposition nationale de la chaîne d’approvisionnement, une équipe de concessionnaires de haute qualité et loyale. Avec la mise à niveau de la structure des produits, le développement du canal BC et la libération constante de la capacité (maintenir un taux de croissance annuel de la capacité de 18 à 25%), la force globale continue
Les plats préfabriqués “OEM + auto – production + m & A” sont développés ensemble, avec l’avantage de canal pour démarrer rapidement: l’entreprise a des distributeurs nationaux de haute qualité, et l’avantage de synergie de canal avec les plats préfabriqués est remarquable (la plupart des distributeurs de M. Freeze sont de l’équipe de distribution originale d’anjing). Au début, le modèle OEM a été utilisé pour réduire les coûts d’essai et d’erreur et pour exploiter le potentiel des grands produits. Grâce à la publicité de la marque et à l’affichage des produits dans les magasins de M. Freeze, la vitesse de promotion a été accélérée en s’appuyant sur la zone spéciale de restauration rapide. L’investissement dans la zone spéciale de restauration rapide est faible et les risques sont faibles, ce qui est bénéfique pour l’orientation des consommateurs et peut également apporter de nouveaux points de croissance aux distributeurs. L’entreprise prévoit de mettre en place 50 000 congélateurs de restauration rapide dans un délai de trois ans pour saisir l’esprit des consommateurs au début du développement de l’industrie. En outre, sur la base du modèle OEM, un nouvel investissement dans Hubei Honghu anjing Company sera réalisé. En tant que première usine dans le système de l’entreprise à produire complètement des plats préfabriqués, il s’appuiera sur Hubei anjing et Honghu xinhongye pour former une situation triangulaire et réaliser un développement global dans toutes les entreprises locales. Avec l’augmentation du taux de production, le taux de profit des légumes préfabriqués peut être amélioré.
Proposition d’investissement: Compte tenu du tableau récapitulatif, le bénéfice par action prévu pour 2021 / 2022 / 2023 est de 2,92 / 3,16 / 4,05 RMB, la cote « buy – A» est maintenue et le prix cible de 6 mois est de 141,75 RMB, ce qui correspond à 35xpe en 2023.
Indice de risque: la concurrence industrielle s’intensifie; Fluctuations des prix des matières premières; La promotion des plats préfabriqués n’a pas répondu aux attentes
