Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) ( Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) )
Événements
Le 17 mars 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021, qui a réalisé un bénéfice d’exploitation de 1202 milliard de RMB en 2021, en baisse de 16,6% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 244 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 41,8% d’une année sur l’autre, en déduisant 234 millions de RMB du bénéfice net pour la société non mère, en baisse de 41,9% d’une année sur l’autre.
Les ventes de vaccins contre la varicelle, en particulier de vaccins contre la grippe par pulvérisation nasale, ont été touchées par l’éclosion et devraient reprendre à mesure que les ressources de vaccination terminale seront rétablies.
Les ventes de certains produits touchés par l’épidémie de covid – 19 et la vaccination concentrée contre le covid – 19 ont diminué, en particulier au cours du deuxième semestre de 2021, la vaccination contre le covid – 19 pour les personnes âgées de 3 à 17 ans a été lancée successivement dans tout le pays, et la population appropriée Pour le vaccin contre la grippe par pulvérisation nasale était également âgée de 3 à 17 ans, ce qui a eu une grande incidence sur les ventes de vaccins contre la grippe par pulvérisation nasale. En 2021, la production de vaccins contre la varicelle s’élevait à 8,56 millions d’unités, les ventes à 8,11 millions d’unités, la production de vaccins contre la grippe à 3,99 millions d’unités et les ventes à Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) unités. La provision pour dépréciation des actifs a augmenté parce que le vaccin contre la grippe par pulvérisation nasale est produit / vendu de façon saisonnière (la période de validité est de 10 mois), et la provision pour dépréciation des stocks de la compagnie en 2021 était de 863897 millions de RMB.
Continuer d’accroître les investissements dans la R & D, qui s’élevaient à 193 millions de RMB en 2021, soit 16,03% des revenus d’exploitation. On s’attend à ce que le rétablissement subséquent se poursuive à mesure que les ressources d’inoculation terminale seront rétablies.
La production de vaccins contre le zona a été déclarée de façon ordonnée et les projets de construction financés ont été régulièrement promus.
Le vaccin contre le zona a terminé avec succès les travaux cliniques de phase III sur le terrain et a activement encouragé la production de la déclaration. À l’heure actuelle, les travaux liés à la production de la Déclaration du vaccin sont en cours. Nous prévoyons qu’il sera approuvé pour la commercialisation d’ici 2023; L’essai clinique de phase I a été lancé avec le vaccin à trois composants. Le vaccin vivant atténué contre la grippe par pulvérisation nasale (préparation liquide) a obtenu l’approbation clinique et a commencé l’essai clinique de phase I.
Le projet de construction des fonds collectés a été mené à bien de manière ordonnée, avec une production annuelle de 20 millions de personnes de vaccin vivant atténué contre la varicelle, de vaccin vivant atténué contre le zona, de vaccin combiné adsorbé contre la leucocytose acellulaire (trois composants) avec une production annuelle de 6 millions de personnes et de vaccin vivant atténué contre la grippe par pulvérisation nasale (préparation liquide) avec une production annuelle de 10 millions de personnes.
Prévision des bénéfices et notation des investissements
Compte tenu de la récurrence de l’épidémie, nous avons révisé à la baisse nos prévisions de revenus d’exploitation de 2022 – 2024 à 1549 / 2276 / 2640 milliards de RMB (la valeur précédente était de 1829 / 2631 milliards de RMB en 2022 – 2023), avec une croissance annuelle de 28,84% / 46,97% / 15,97%, et nous avons prévu un bénéfice net attribuable à la mère de 4,16 / 6,31 / 771 millions de RMB (la valeur précédente était de 521 / 788 millions de RMB en 2022 – 2023). Maintenir la cote « buy – in » en tenant compte du fait que les résultats des vaccins conventionnels devraient reprendre à mesure que les ressources de vaccination terminale reprendront et que la production de vaccins contre le zona de l’entreprise progressera régulièrement.
Conseils sur les risques: les éclosions récurrentes et les ventes de covid – 19 sont inférieures aux risques prévus, les ventes de vaccins antigrippaux sont inférieures aux attentes, les progrès de la recherche et du développement sont inférieurs aux attentes et les progrès de l’approbation du vaccin contre le zona sont inférieurs aux attentes.
