Zijin Mining Group Company Limited(601899) ( Zijin Mining Group Company Limited(601899) )
Principaux points de vue
La société a publié le rapport annuel 2021: le chiffre d'affaires atteint 225102 milliards de RMB, soit + 31,25% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 15 673 milliards de RMB, soit + 140,80% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère s'est élevé à 14 681 milliards de RMB, soit + 132,21% d'une année sur l'autre. 21q4 a réalisé un chiffre d'affaires trimestriel de 56127 milliards de RMB, soit + 36,67% d'une année sur l'autre et - 5,05% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 4370 milliards de RMB, soit + 125,72% d'une année sur l'autre et - 6,08% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net non attribuable à la société mère s'est élevé à 4191 milliards de RMB, soit + 153,08% d'une année sur l'autre et - 4,25% d'une année sur l'autre. L'entreprise a connu la meilleure année de son histoire.
La production et les ventes de minéraux de base devraient continuer d'augmenter rapidement au cours de la période de boom des produits de base. La production des principaux produits minéraux de la société en 2021: 47,45 tonnes d'or minéral, soit + 17,28% d'une année sur l'autre; 584200 tonnes de cuivre minéral (y compris 41900 tonnes de production de capitaux propres de l'industrie du cuivre de kamoa), soit + 28,92% d'une année sur l'autre; Zinc minéral (plomb) 434400 tonnes, soit + 14,81% d'une année sur l'autre; 309 tonnes d'argent minéral, soit + 3,34% d'une année sur l'autre; Concentré de fer 4,25 millions de tonnes, soit + 9,71% d'une année sur l'autre. Dans son rapport annuel, la compagnie a également fourni des lignes directrices sur la production pour 2022: elle prévoit 860000 tonnes de cuivre minéral, soit + 47,21% d'une année sur l'autre; Or minéral 60 tonnes, YOY + 26,45%; Minéraux Zinc (plomb) 480000 tonnes, soit + 10,50% d'une année sur l'autre; 310 tonnes d'argent minéral; 3,2 millions de tonnes de concentré de fer; Les dépenses d'investissement prévues pour la construction de projets (y compris la transformation technologique) s'élèvent à 20 milliards de RMB.
La stratégie de l'entreprise s'étend et met activement en place une nouvelle industrie de l'énergie et des nouveaux matériaux stimulée par la politique du « double carbone ». Nous pensons que 2021 est l'année clé pour l'extension stratégique de l'entreprise. En plus de l'augmentation rapide de la production des mines d'or, de cuivre et de zinc d'origine, et la mise en service successive de trois mines de cuivre de classe mondiale, à savoir la mine de cuivre kamoa - kakula en République démocratique du Congo, la mine de cuivre Peji en Serbie et la mine de cuivre Julong au Tibet, l'entreprise a également achevé la fusion et l'acquisition du projet de lac salé de lithium 3Q de classe mondiale en Argentine et est officiellement entrée dans la nouvelle piste de course de métaux énergétiques. Dans son rapport annuel, l'entreprise souligne avec force qu'elle favorisera vigoureusement la transformation rapide de l'avantage des ressources en avantages économiques et sociaux, qu'elle fera de son mieux pour accélérer la rupture du projet de construction du lac salé au lithium 3Q en Argentine, et qu'elle favorisera l'augmentation de la contribution des projets d'investissement tels que la Feuille de cuivre électrolytique, le phosphate ferrique de lithium et l'énergie de l'hydrogène, afin de créer un effet synergique. L'année 2022 devrait devenir l'année clé de la percée de l'entreprise dans les nouveaux matériaux énergétiques au lithium et ouvrir un nouvel espace de croissance. La première phase du projet 3Q Lithium Salt Lake, avec une production annuelle de 20 000 tonnes de carbonate de lithium de qualité batterie, devrait être achevée et mise en service d'ici la fin de 2023.
Conseils sur les risques: le calendrier de construction du projet n'est pas conforme aux attentes et le prix de vente des produits minéraux n'est pas conforme aux attentes.
Suggestions d'investissement: augmenter les prévisions de bénéfices et maintenir la cote d'achat.
Selon les prévisions révisées à la hausse, le chiffre d'affaires de la société en 2022 - 2024 est estimé à 2551 / 2619 / 2658 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 13,3% / 2,7% / 1,5%, et le bénéfice net attribuable à la société mère est de 227,2 / 2508 / 2687 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 44,9% / 10,4% / 7,2%; L'EPS dilué est de 0,86 / 0,95 / 1,02 yuan et le cours actuel des actions correspond à PE 12 / 11 / 10x. Étant donné que l'entreprise est l'objet principal des sociétés cotées en Chine non ferreuses, qu'elle possède de riches réserves de ressources minérales, que le processus d'internationalisation s'accélère, que l'expansion stratégique met activement en place de nouvelles industries énergétiques et de nouveaux matériaux et que le chemin de croissance à moyen et à long terme est clair, l'entreprise devrait devenir une entreprise minière internationale de premier ordre dans le monde à l'avenir et maintenir la cote d '« achat ».
