China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) )
Principaux points d’investissement
Événement: le 19 mars 20223, China Stock Market News a publié le rapport annuel 21. Le chiffre d’affaires annuel et le bénéfice net de la société ont augmenté respectivement de 58,9% et 79% pour atteindre 13,09 milliards de RMB et 8,55 milliards de RMB d’une année sur l’autre, et le Rao a augmenté de 4,22 PCT à 22,11% d’une année sur l’autre. Bénéficiant de l’effet d’échelle et de l’augmentation de la proportion d’activités de vente par procuration à marge brute élevée, le bénéfice net de dongcai a augmenté de 7,3 PTS à 65,3% d’une année sur l’autre au cours des 21 La société a versé un dividende de 0,8 yuan RMB par action au cours des 21 dernières années, avec une proportion de dividende de 10,3%, et a annoncé qu’elle transférerait 2 actions par 10 actions de réserve de capital sur la base de 11 milliards d’actions après conversion de 3 obligations en actions;
Au cours des années 21, le chiffre d’affaires des ventes a augmenté de 71% pour atteindre 5 072 milliards de RMB d’une année sur l’autre, ce qui représente une augmentation de 2,78 PCT à 38,7% du chiffre d’affaires total d’une année sur l’autre:
1. En termes de flux, la vie quotidienne de la sector – forme du Fonds a augmenté de 33,3% à 3,15 millions de personnes d’une année sur l’autre, soit 1,41 million, 1,24 million et 2,36 millions de personnes d’une année sur l’autre de 18 à 20 ans;
2. À la fin de l’année 21, l’échelle de la protection de base non marchande du Fonds Tiantian était de 673,9 milliards de RMB. L’échelle des ventes de fonds Tiantian non courants du Fonds Baobao a augmenté de 91,7% à 1340 billions de RMB d’une année sur l’autre, et le montant moyen d’une seule transaction est resté essentiellement inchangé à 4214 RMB d’une année sur l’autre. Nous pensons que les avantages du Fonds TianTi
Par rapport aux institutions financières traditionnelles, il existe de nombreux comportements de rachat d’anciens fonds pour de nouveaux fonds et des capacités de vente inégales des gestionnaires financiers. Les riches activités quotidiennes d’investissement et d’éducation des fonds, un système complet d’évaluation des fonds, des fonctions pratiques et rapides d’estimation de la valeur nette des fonds, de super conversion et d’avantage de premier plan rendent le maintien en poste de leurs clients plus stable. Et une gamme complète de produits (actions, obligations, or, produits en vrac, QDII, etc.) font que les clients ont plus de choix, les dommages dans la période de baisse du marché sont relativement faibles, ce qui améliore le taux de rétention;
Par rapport à la sector – forme Internet en ligne, l’activité de communication institutionnelle combinée de fonds quotidiens Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959)
Part de marché;
La part de marché du courtage a continué d’augmenter à un rythme élevé, tandis que liangrong 21q4 a légèrement ralenti.
1. En 2021, le revenu net des activités de courtage de dongcai a augmenté de 51,6% à 4,6 milliards de RMB d’une année sur l’autre, ce qui est beaucoup plus élevé que le volume quotidien moyen des opérations sur actions de 25,1% sur le marché. Si le taux de Commission est de 12 000 RMB, la part de marché des activités de courtage de dongcai a augmenté de 78 pb à 4,44% d’une année sur l’autre au cours de l’année;
2. À la fin de 2021, les revenus et le solde de clôture de dongcai liangfang ont augmenté de 71,3% et 44,3% respectivement pour atteindre 2,47 milliards de RMB et 43,4 milliards de RMB. Si le taux d’intérêt de 6,3% est utilisé pour calculer, le taux d’intérêt quotidien moyen de 21q1 – Q4 est de 1,68%, 2,07%, 2,43% et 2,13% respectivement. La part des quatre trimestres a légèrement diminué. Actuellement, le capital propre de dongcai est de 10,3 milliards de RMB, tandis que l’investissement des créanciers de 28 milliards de RMB (14 milliards de RMB pour les créances commerciales et autres créances) a augmenté de façon nette tout au long de l Fournir une garantie pour l’approvisionnement ultérieur en fonds de financement;
Conseils en matière d’investissement: toutes les données du rapport annuel de dongcai 21 sont excellentes. L’échelle de conservation de la base non marchande a dépassé ICBC et la CCB pour se classer au troisième rang sur l’ensemble du marché en 21 ans. Après l’émission d’obligations convertibles de 15,8 milliards de RMB, l’adéquation des fonds de la société s’est améliorée. En raison de la forte baisse de l’échelle des nouveaux fonds de développement du marché au cours des 22 dernières années et de la baisse du solde des deux fonds, nous ajustons le bénéfice net de la société sur 22 ans pour augmenter de 20,7% à 10,32 milliards de RMB d’une année sur l’autre (la valeur précédente était de 36,2% à 11,53 milliards de RMB d’une année sur l’autre). Cependant, nous croyons que dans le contexte du financement indirect passant au financement direct et du transfert de la richesse des résidents à la direction de l’allocation du marché des capitaux, les avantages de la gestion du patrimoine de la société sont évidents, et Le cours des actions actuel correspond à PE 7x, maintenir la cote d’achat;
Conseils sur les risques: le volume des transactions sur le marché et le solde des deux marchés financiers ont considérablement diminué, tandis que le volume des fonds détenus et l’échelle des ventes ont considérablement diminué; Les dirigeants de la société réduisent considérablement leurs actions;
