Ningxia Building Materials Group Co.Ltd(600449) ( Ningxia Building Materials Group Co.Ltd(600449) )
Les revenus ont augmenté régulièrement et les coûts ont diminué la performance des bénéfices. En 2021, le chiffre d’affaires réalisé s’élevait à 5783 milliards de RMB, en hausse de 13,17%, le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 801 millions de RMB, en baisse de 16,96%, le bénéfice net attribuable à la société mère après déduction était de 733 millions de RMB, en baisse de 20,52%, le SPE était de 1,68 RMB / action, et il est proposé d’attribuer 10 RMB 5,4 RMB (impôt inclus). La croissance des revenus d’exploitation a principalement bénéficié du développement des activités logistiques intelligentes de l’entreprise, ce qui a entraîné une augmentation des revenus du transport logistique et une baisse des résultats d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des coûts causée par la hausse des prix du charbon brut.
Le niveau des bénéfices a été sous pression et la situation de trésorerie est restée abondante. En 2021, la société a vendu 16 779500 tonnes de clinker de ciment, en baisse de 5,43% par rapport à l’année précédente, 1 963600 m3 de béton commercial, en hausse de 3,27% par rapport à l’année précédente, et 7 716200 tonnes d’agrégats, en baisse de 5,80% par rapport à L’année précédente. Le revenu par tonne de clinker de ciment a atteint 242,50 yuan / tonne, en hausse de 5,49% par rapport à l’année précédente. Sous l’influence de la hausse des prix du charbon, le coût par tonne est passé à 177,96 yuan / tonne, en hausse de 15,69% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice brut par tonne a diminué de 15,1% à 64,54 yuan / tonne. Au cours de la période considérée, les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à 1 330 millions de RMB, en hausse de 22,0% d’une année sur l’autre, et les flux de trésorerie nets à la fin de la période se sont élevés à 922 millions de RMB, en hausse de 216,1% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la baisse de la dette portant intérêt et de la conversion de certaines acceptations bancaires en espèces. Au cours de la période de l’entreprise, le taux des d épenses a augmenté de 0,51 PCT à 7,37%, les frais de vente et de gestion ayant légèrement diminué de 0,02 PCT et 0,13 PCT à 0,86% et 5,71%, les frais de recherche et de développement et les frais financiers ayant augmenté de 0,22 PCT et 0,44 PCT à 0,31% et 0,49% (+ 0,44%), principalement en raison du paiement d’intérêts actualisés sur les acceptations bancaires et de l’augmentation des dépenses de recherche et de développement du projet.
Promouvoir le développement de la logistique intelligente et répondre aux exigences en matière d’énergie verte à faible intensité de carbone. L’entreprise a accéléré le développement de l’activité logistique intelligente « I find Vehicle » de jockey Object Union, avec un chiffre d’affaires de 590 millions de RMB (la part de l’entreprise dans le chiffre d’affaires est passée de 0,5% à 10,2%), en hausse de 23 24,11% d’une année sur l’autre; La sector – forme s’appuie sur de riches scénarios d’application au sein de l’entreprise tout en élargissant activement les clients externes. À la fin de 2021, 830000 véhicules ont été immatriculés, en hausse de 121% d’une année sur l’autre. En outre, l’entreprise s’est activement conformée aux exigences du développement de l’énergie verte à faible intensité de carbone. La construction d’une nouvelle ligne de production de clinker de ciment de deuxième génération avec une production quotidienne de 4000 tonnes a commencé au cours de la période visée par le rapport et deux nouvelles usines vertes ont été ajoutées Par Qingshui stock Co., Ltd. Grâce à la réduction de la capacité de production et au remplacement. Grâce à la transformation technique et à la construction d’usines intelligentes, le niveau d’économie d’énergie
Indice de risque: l’offre a augmenté plus que prévu; Le projet n’a pas été réalisé comme prévu; L’épidémie a été répétée.
Conseils en matière d’investissement: la demande régionale est soutenue, l’augmentation de la participation des principaux actionnaires témoigne de la confiance et maintient la cote d ‘« achat ».
En tant que leader du ciment à Ningxia, l’entreprise occupe près de 50% du marché régional, avec des avantages évidents en termes d’échelle, de gestion, de technologie, de marque, etc. L’année dernière, les immobilisations de Ningxia ont augmenté de 2% d’une année sur l’autre, et l’objectif de croissance des investissements en immobilisations de cette année est de 8%, ce qui soutient la demande régionale. En outre, l’actionnaire contrôlant China Building Materials prévoit d’augmenter sa participation dans la société, avec un montant supplémentaire de 70 à 100 millions de RMB, ce qui reflète la confiance dans les perspectives de développement de la société et la reconnaissance de la valeur d’investissement à long terme. Nous prévoyons que le SPE sera de 1,9 / 2,0 / 2,1 RMB / action en 2022 – 24, et le PE correspondant sera de 6,5 / 6,1 / 5,8 X, maintenant la cote d’achat.
