China Merchants Bank Co.Ltd(600036) ( China Merchants Bank Co.Ltd(600036) )
Dans l'ensemble: le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de 23,2% d'une année sur l'autre.
En 2021, le chiffre d'affaires / bénéfice net de la China Merchants Bank atteint 331253 milliards de RMB / 119922 milliards de RMB, en hausse de 14,04% / 23,20% d'une année sur l'autre. Les revenus nets d'intérêts et les revenus nets autres que les intérêts se sont élevés respectivement à 203919 milliards de RMB / 127334 milliards de RMB, en hausse de 10,21% / 20,75% par rapport à l'année précédente. Le Rao / Rao était de 1,36% / 16,96%, en hausse de 0,13 / 1,23 point de pourcentage par rapport à l'année précédente.
Exploitation: dividendes d'exploitation numériques libérés, optimisation de la structure de la clientèle de détail
Les utilisateurs en ligne de l'application ont connu une croissance rapide et le Mau est resté stable. Au cours de la période considérée, les utilisateurs cumulatifs de l'application China Merchants Bank Co.Ltd(600036) et de l'application Palm Life ont atteint 170 millions de ménages (YOY + 17,2%) et 127 millions de ménages (YOY + 15,5%), avec 65,42 millions de ménages Mau et 45,93 millions de ménages Mau, impliquant 28 scénarios de plus de 10 millions de Mau, favorisant l'intégration organique de l'Mau et de l'aum, et plus de clients ont bénéficié des activités de gestion de patrimoine sur la sector - forme de marketing.
Les clients de détail ont connu une croissance rapide, atteignant 173 millions de clients de détail dans l'ensemble, ce qui correspond à un Aum de 1075922 milliards de RMB et à un actif moyen de 62 200 ménages; Le client Golden Sunflower est de 3,67 millions de RMB, ce qui correspond à un Aum de 883,64 milliards de RMB et à un actif moyen de 2,41 millions de RMB; 122064 banques privées, correspondant à un Aum de 33939 milliards de RMB, avec un actif moyen de 27,8 millions de RMB.
Rapprochement actif - passif: croissance stable des dépôts et des prêts
Au cours de la période visée par le rapport, le Nim était de 2,48%, en baisse de 0,01 point de pourcentage par rapport à l'année précédente.
À la fin de la période considérée, le montant total des prêts / prêts aux entreprises / escomptes / prêts de détail était de 5570034 milliards de RMB / 2150938 milliards de RMB / 431305 milliards de RMB / 2987791 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 10,8% / 6,6% / 30,4% / 11,4%.
Le montant total des dépôts / dépôts des sociétés / dépôts personnels était de 6347078 milliards de RMB / 4058924 milliards de RMB / 2288145 milliards de RMB, en hausse de 12,8% / 12,9% / 12,6% par rapport à l'année précédente.
Revenus non productifs d'intérêts: augmentation rapide des frais de gestion du patrimoine et des actifs
Au cours de la période considérée, les recettes provenant des commissions et des commissions se sont élevées à 102318 millions de RMB, soit une augmentation annuelle de 18,04%; Les recettes nettes au titre des commissions et des commissions se sont élevées à 94447 milliards de RMB, en hausse de 18,82% par rapport à l'année précédente. Dont: les frais de gestion du patrimoine se sont élevés à 35841 milliards de RMB, en hausse de 29,0% par rapport à l'année précédente; Les recettes provenant des frais de gestion des actifs se sont élevées à 10 856 milliards de RMB, en hausse de 57,5% par rapport à l'année précédente.
Qualité: diminution du taux de non - conformité et augmentation de la couverture des provisions
À la fin de la période considérée, le taux global de non - conformité était de 0,91%, en baisse de 0,16 point de pourcentage par rapport à la fin de l'année précédente. Parmi eux, le taux de prêts non productifs de la société était de 1,24%, en baisse de 0,34 point de pourcentage par rapport à la fin de l'année précédente, et le taux de prêts non productifs de détail était de 0,82%, inchangé par rapport à la fin de l'année précédente. Trimestriellement, le taux de défaut de vente au détail augmente trimestriellement. Le taux de couverture des provisions est de 483,87%, soit une augmentation de 46,19 points de pourcentage par rapport à la fin de l'année précédente.
Conseils en matière d'investissement
On estime que le bénéfice attribuable à la société mère sera de 144481 / 168563 / 196436 milliards de RMB en 2022 - 2024, en hausse de 20,48% / 16,67% / 16,54% d'une année sur l'autre, ce qui correspond à 5,66 / 6,62 / 7,72 RMB du SPE. Le Centre d'évaluation raisonnable prévu est de 1724,8 milliards, ce qui maintient la cote d '« achat ».
Conseils sur les risques
L'effet de l'épidémie sur le comportement de consommation des résidents est plus fort que prévu. La croissance macroéconomique a été plus lente que prévu.
