Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) ( Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) )
Événement: la société a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3278 milliards de RMB en 2021, en hausse de 33,48% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 325 millions de RMB, en hausse de 119,73% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la société mère a été déduit de 301 millions de RMB, en hausse de 118,56% d’une année sur l’autre, et les résultats ont augmenté à un rythme élevé.
Dans le cadre de la production allégée, le bénéfice net de la société mère a augmenté plus rapidement que les revenus. En 2021, l’entreprise de l’industrie pharmaceutique a renforcé la construction de la marque et la promotion des canaux afin d’optimiser la stratégie de vente; En ce qui concerne le commerce pharmaceutique, nous intensifierons le développement de nouvelles variétés, organiserons activement de nouvelles activités et réaliserons une augmentation des recettes de vente des principaux produits de l’entreprise. En 2021, le taux de croissance du bénéfice net attribuable à la société mère était beaucoup plus élevé que le taux de croissance du revenu en raison de la promotion de la production sans gaspillage et de l’augmentation de la marge brute du produit.
Les quatre principaux secteurs de l’industrie pharmaceutique ont connu une croissance rapide et la marge brute est restée stable. En ce qui concerne le Sous – secteur de l’industrie pharmaceutique, les secteurs de la pédiatrie, de la gynécologie et de la médecine traditionnelle chinoise ont augmenté respectivement de 48,31%, 37,73% et 35,47% d’une année sur l’autre en 2021, et la marge bénéficiaire brute a légèrement diminué par rapport à l’année précédente en raison de la hausse des prix du marché et de l’augmentation correspondante des charges d’amortissement.
Le marketing de marque multicanal par OTC, RX et e – commerce stimule la croissance rapide de l’industrie pharmaceutique. En 2021, l’entreprise a activement mené des activités de marketing multidirectionnel. Du point de vue des canaux, l’entreprise du secteur de gré à gré a continué de façonner sa marque, de renforcer le contrôle des terminaux de canaux et d’améliorer encore le taux d’étalage des produits et la part de marché; Dans le secteur Rx, l’entreprise mène activement des recherches médicales fondées sur des données probantes et du marketing universitaire; Dans le secteur du commerce électronique, l’entreprise a réalisé un développement rapide grâce au détournement des produits, à la promotion de l’exploitation et aux services spécialisés, avec une croissance annuelle de 177,10%.
L’entreprise commune Jianmin Dapeng a connu une croissance stable de ses performances et a continué de contribuer au rendement des investissements. En 2021, Jianmin Dapeng a réalisé un bénéfice net de 343 millions de RMB et a contribué au revenu des investissements de 113 millions de RMB, en hausse de 18,42% d’une année sur l’autre.
Maintenir la cote « achat »: le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 4,21 / 5,24 / 641 millions de RMB et le SPE de 2,75 / 3,41 / 4,18 respectivement de 2022 à 2024, ce qui correspond à P / e20 / 16 / 13X. Compte tenu de la forte force de la marque, de la force du marketing multicanal et de l’exclusivité de la culture in vitro de l’entreprise de bovins jaunes, l’entreprise a reçu une évaluation de 29x en 2022, avec un prix cible correspondant de 79,8 RMB, et a maintenu la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: risque de changement de politique, risque de recherche et de développement, risque de prix des matières premières, risque de concentration des produits.
