Jiangsu Azure Corporation(002245) ( Jiangsu Azure Corporation(002245) )
Principaux points d’investissement
Outils sans fil + remplacement domestique de batteries au lithium, bénéficiant aux principaux fabricants chinois de batteries au lithium
Tendance générale de l’outillage sans fil: grâce à une plus grande sécurité et commodité, la proportion d’expéditions sans fil est passée à 62% en 2020, et l’échelle du marché devrait atteindre 9,8% en 2021 – 2025. Avec l’amélioration continue de la perméabilité sans fil, l’augmentation de la proportion de produits à haute puissance et l’augmentation du nombre de noyaux d’outils individuels, le marché mondial des batteries au lithium pour outils électriques devrait atteindre 6,2 à 7,9 milliards de dollars d’ici 2025, ce qui correspond à un cagr de 14,5 à 20,1% sur cinq ans. Remplacement domestique des batteries au lithium: les entreprises de batteries de tête à l’étranger se tourneront vers les batteries électriques pour véhicules, tandis que les fabricants chinois de batteries entreprendront la capacité des batteries au lithium pour les outils et réaliseront progressivement le remplacement de produits à haut rendement.
L’expansion ordonnée de la capacité de production des batteries au lithium et l’excellente force du produit garantissent une base de clients de haute qualité
Augmentation du volume: la capacité de production de batteries au lithium de l’entreprise devrait atteindre 1,3 milliard d’unités d’ici la fin de 2022, et le projet de batteries au lithium avec des investissements supplémentaires est en cours de développement ordonné. En mars 2022, la compagnie a reçu des commandes importantes de Stanley Agriculture Group Co.Ltd(002588) Baidi, et a convenu de fournir La performance des produits de batteries au lithium de l’entreprise a atteint un niveau international de premier plan, le prix des produits est inférieur de 10 à 30% à celui des piles électriques à l’étranger. L’entreprise est entrée avec succès dans la chaîne d’approvisionnement de la marque internationale de première ligne d’outils électriques et a établi une relation d’approvisionnement à long terme. L’acquisition de commandes de batteries au lithium devrait être normalisée. Hausse des prix: l’offre et la demande de matières premières sont tendues, et le prix des matières premières en amont de la batterie a augmenté de façon significative. À l’heure actuelle, le prix des piles électriques domestiques est relativement bas et a des attributs de consommation, et l’espace de conduction en aval de la hausse des coûts est grand, de sorte que le prix des piles au lithium de l’entreprise devrait augmenter.
L’optimisation des activités LED permet d’améliorer les bénéfices et de stabiliser la croissance de la logistique et de la distribution des métaux
À l’heure actuelle, l’industrie des LED se réchauffe progressivement, l’entreprise continue d’optimiser la structure des produits et d’ajuster la structure des clients, met en œuvre la décision stratégique de « produits haut de gamme et route du marché haut de gamme », et les revenus et les bénéfices nets se sont considérablement améliorés d’une année sur l’autre. Dans l’ensemble, l’industrie de la logistique et de la distribution des métaux a continué de croître régulièrement, le taux de croissance des performances et la marge brute étant restés stables.
Prévision et évaluation des bénéfices
L’entreprise est le principal fournisseur de batteries au lithium pour outils électriques en Chine, bénéficiant d’une accélération de remplacement nationale. On estime que le bénéfice net attribuable à la mère au cours des 21 à 23 années sera de 6,77, 11,04 et 1 679 milliards de RMB, en hausse de 169,18%, 63,00% et 52,15% d’une année sur l’autre, sans tenir compte de l’effet de dilution du capital – actions causé par l’augmentation fixe, ce qui correspond à un SPE de 0,65, 1,07 et 1,62 RMB / action au cours des 21 à 23 années, et à un pe correspondant au cours actuel des actions de 36, 22 et 15 fois respectivement. En 2022, le PE moyen de l’industrie était 30 fois plus élevé. Compte tenu de la croissance et de la marge de sécurité de la performance de l’entreprise, nous donnons à l’entreprise une évaluation PE de 30 fois en 2022, ce qui correspond à une marge d’augmentation de 36% du prix actuel des actions. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Risque de fluctuation des prix des matières premières, ventes d’outils électriques sans fil inférieures aux prévisions, détérioration de la concurrence sur le marché des batteries au lithium.
