Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) ( Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) )
Principales conclusions
Événement: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 7646 milliards de RMB, soit + 8,73% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net pour la société mère de 649 millions de RMB, soit + 50,92% d’une année sur l’autre. Q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 1 816 millions de RMB, soit + 8,71% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 229 millions de RMB, soit + 93,75% d’une année sur l’autre.
Channel Digital enabling se concentre sur le développement de haute qualité des soins de la peau. En 2021, le chiffre d’affaires annuel de la société s’élevait à 7646 milliards de RMB, soit + 8,73% d’une année sur l’autre. L’entreprise se concentre sur SKU Head, se concentre sur le développement de catégories de soins de la peau, crée un chiffre d’affaires de 2697 milliards de RMB, avec un chiffre d’affaires de + 22,22% d’une année sur l’autre. Yuze et baicaoji, etc., créent des produits uniques de beauté. Le taux de rachat de tmall atteint 42,58% / 41,61% respectivement. Les nouveaux produits de liushen et meijiajing ont coulé un groupe de clients plus jeunes, ce qui a permis à la marque de devenir forte. L’entreprise a lancé la transformation numérique, construit une matrice de marketing multidimensionnelle en ligne et réalisé l’autonomisation numérique. Le chiffre d’affaires en ligne s’est élevé à 3211 milliards de RMB, soit + 7,87% d’une année sur l’autre; Adopter un nouveau commerce de détail hors ligne, optimiser stratégiquement les grands magasins CS, avec un chiffre d’affaires hors ligne de + 9,26% à 4427 milliards de RMB d’une année sur l’autre.
Le bénéfice brut net s’est amélioré et le taux de redevance est resté stable. En 2021, la marge brute annuelle de la société était de 58,73%, soit + 2,84 PCT d’une année sur l’autre, et la marge nette de la société mère était de 8,49%, soit + 2,37 PCT d’une année sur l’autre, grâce à l’augmentation de la proportion de produits de soins de la peau à marge brute élevée. Le taux des frais de vente est passé de + 0,85 PCT à 38,54% d’une année sur l’autre (à l’exclusion de l’influence des facteurs de paiement des actions) en raison de l’investissement dans la commercialisation de nouveaux produits de l’entreprise. Avec l’augmentation des investissements dans la R & D de nouveaux produits, le taux de d épenses de gestion / R & D est resté essentiellement stable à 10,34% / 2,15%, soit + 0,10 PCT / + 0,08 PCT d’une année sur l’autre.
Approfondir la politique commerciale « 123 » et exiger strictement la création d’une marque de marchandises aux États – Unis. L’entreprise adhère au principe de la perfection, adhère à l’approfondissement de la politique commerciale « 123», construit la méthodologie de recherche et de développement de produits TMIC et se concentre sur la recherche et le développement de nouveaux produits explosifs; L’entreprise simplifie le processus du système et obtient des résultats remarquables en matière de réduction des coûts et d’amélioration de l’efficacité. L’entreprise s’acquitte activement de sa responsabilité sociale d’entreprise, clarifie l’objectif de double émission de carbone, élabore le plan à moyen et à long terme et le plan stratégique d’ESG, et jouera pleinement son avantage solide en matière de recherche scientifique et l’avantage caractéristique des entreprises nationales à l’avenir, ce qui ouvrira de nouvelles possibilités de développement. Proposition d’investissement: on estime que le SPE de la société sera de 1,22 / 1,56 / 1,84 RMB en 2022 – 2024, et que le PE le plus récent correspondant sera de 30 / 24 / 20 fois, afin de maintenir la cote « surpoids».
Indice de risque: la concurrence industrielle s’intensifie; La mise en œuvre de la stratégie a été moins efficace que prévu; Changements dans l’environnement réglementaire de l’industrie.
