China Molybdenum Co.Ltd(603993) ( China Molybdenum Co.Ltd(603993) )
Événement: le 18 mars 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 173863 milliards de RMB, en hausse de 53,9% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 5106 milliards de RMB, en hausse de 119,3% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 4 103 milliards de RMB, en hausse de 276,2% par rapport à l’année précédente. Au cours du quatrième trimestre de 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 47304 milliards de RMB, en hausse de 44,8% d’une année sur l’autre et de 13,3% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1548 milliard de RMB, en hausse de 115,2% d’une année sur l’autre et de 34,6% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 2 189 millions de RMB, en hausse de 549,9% d’une année sur l’autre et de 326,7% d’une année sur l’autre. Le rendement répond à nos attentes.
La forte augmentation des résultats d’une année sur l’autre en 2021 a principalement bénéficié de l’augmentation du volume et des prix des principales variétés de métaux. En 2021, les prix annuels moyens du cuivre, du cobalt, du molybdène, du tungstène, du niobium et du phosphore ont augmenté respectivement de 50,61%, 56,02%, 82,76%, 29,07%, 71,6% et 105,93% d’une année sur l’autre. La production de cuivre tfm, de cobalt, de molybdène, de tungstène, de niobium et de phosphore de la compagnie a augmenté respectivement de 14,53%, 19,86%, 18,9%, 0,25%, 7,68% et 2,41% d’une année sur l’autre. La production de cuivre et de cobalt a été stimulée par le projet 10K en septembre 2021.
Au cours d’un seul trimestre, le bénéfice net de 2021q4 attribuable à la société mère a augmenté de 398 millions de RMB par rapport à l’année précédente. L’augmentation est principalement due aux bénéfices bruts (+ 1 948 millions de RMB) et aux gains et pertes des actionnaires minoritaires (+ 571 millions de RMB). L’augmentation de la marge brute est principalement due à la hausse des prix du cuivre et du cobalt, tandis que les réductions d’intérêts sont principalement dues à l’impôt sur le revenu (- 538 millions de RMB), aux charges et impôts (- 247 millions de RMB), aux pertes de valeur (- 18 millions de RMB), aux autres revenus / revenus de placements (- 138 millions de RMB), aux variations de la juste valeur (- 1 159 millions de RMB) et aux bénéfices non opérationnels (- 20 millions de RMB).
La compagnie a publié des lignes directrices sur la production pour 2022 afin d’augmenter la production de cuivre, de cobalt et de niobium minéraux et d’accroître le volume du commerce physique.
En 2022, le plan de production de la compagnie pour 2022 est le suivant: tffm Copper 227 – 267000 tonnes, tffm Copper 227 – 267000 tonnes, cobalt metal1.75 – 205000 tonnes, cobalt metalmetalmetal1.75 – 205000 tonnes, molybmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmolmol. 47%, – 14,9% et 29,29%.
La production de cuivre et de cobalt de la RDC a doublé au cours des trois dernières années et l’avantage des ressources se transforme rapidement en avantage de production. Le projet 10K a atteint sa pleine production en septembre 2021, avec une nouvelle capacité de production de cuivre et de cobalt de 88500 tonnes et 7280 tonnes, ce qui représente une augmentation importante de la contribution annuelle en 2022. À l’heure actuelle, le projet de mine mixte tfm a terminé l’étude de faisabilité et devrait être mis en service au cours du deuxième semestre de 2023. Après l’achèvement du projet, la production annuelle moyenne de cuivre et de cobalt devrait être augmentée d’environ 200000 tonnes et celle de cobalt d’environ 17 000 tonnes. Projet KFM: projet d’espace vert à fort potentiel, le plan d’étude de faisabilité progresse régulièrement. Avec le dégagement progressif de chaque projet, la production de cuivre de l’entreprise devrait atteindre 27,1 / 33,5 / 51,5 / 56000t et la production de cobalt 1,9 / 2,5 / 4,5 / 52000t en 2022 – 2025.
Prévision des bénéfices et suggestion d’investissement: l’entreprise est un géant minier international, avec une forte dotation en ressources et des avantages en matière de coûts. On s’attend à ce que l’entreprise achève progressivement la transformation splendide de l’entreprise d’investissement minier simple à l’entreprise d’investissement et d’exploitation à deux roues motrices. Nous avons révisé à la hausse les prévisions de bénéfices de la société, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 84,41, 91,41 et 131,67 milliards de RMB, et que le SPE sera de 0,39, 0,42 et 0,61 RMB, respectivement. Le PE correspondant au dernier cours des actions (18 mars) sera de 13X, 12x et 8x, respectivement, afin de maintenir la cote « recommandée » de la société.
Conseils sur les risques: l’avancement du projet n’a pas été aussi rapide que prévu, les prix des principaux métaux, comme le cuivre et le cobalt, ont chuté, les risques géopolitiques, etc.
