Ikd Co.Ltd(600933) ( Ikd Co.Ltd(600933) )
Principaux points de vue
Le rendement du côté des revenus est supérieur à celui de l’industrie et le côté des bénéfices est sous pression à court terme. La société a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires de 3206 milliards de RMB en 2021, soit + 23,75% d’une année sur l’autre et 310 millions de RMB à la société mère, soit – 27,24% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires de 2021q4 s’élevait à 854 millions de RMB, soit + 0,76% d’une année sur l’autre et + 9,48% d’une année sur l’autre; 31 millions de RMB ont été attribués à la mère, soit – 82,07% d’une année sur l’autre et – 61,73% d’une année sur l’autre. On s’attend à ce que l’augmentation des revenus de l’entreprise soit principalement attribuable à l’augmentation continue de la part de marché des petites et moyennes pièces et à l’augmentation substantielle des activités des nouveaux véhicules énergétiques. Le côté des bénéfices est principalement affecté par des facteurs externes tels que l’augmentation continue et significative des prix des matières premières, l’augmentation continue et significative des frais de transport maritime international et l’appréciation continue du RMB.
Définir clairement le positionnement de « nouveaux véhicules énergétiques + conduite intelligente». En 2021, le nouveau projet de véhicule à énergie, le projet de système de gestion de la chaleur et le projet de système intelligent de vision de conduite devraient générer environ 70% des nouveaux revenus de vente au cours de la durée de vie du projet. On s’attend à ce qu’il apporte une contribution positive à l’exploitation de l’entreprise au fur et à mesure que la production de masse progresse.
Les objectifs stratégiques sont clairs et la couverture des produits est complète. L’entreprise a élargi la disposition des produits autour de “petites et moyennes pièces + nouveau système d’énergie et d’électricité + moulage à matrice intégré”. Parmi eux, les petites et moyennes entreprises, y compris la direction de la coulée d’aluminium, le freinage, la puissance, les essuie – glaces, etc., sont les activités de l’entreprise, la part de marché a augmenté régulièrement au cours des dernières années, l’avantage opérationnel est évident. L’activité des nouveaux véhicules énergétiques a connu une croissance remarquable, avec un chiffre d’affaires annuel de 180% en 2021. Parmi eux, le système de gestion de la chaleur des nouveaux véhicules énergétiques, le système de commande électronique des nouveaux véhicules énergétiques et le système d’entraînement électrique représentent plus de 7% des revenus; Le système de batterie des nouveaux véhicules énergétiques et le système de vision des nouveaux véhicules énergétiques augmentent rapidement. La coulée intégrée est la nouvelle direction d’expansion de l’entreprise, l’entreprise importera successivement 3500t, 6100t / 8400t et d’autres équipements de coulée à grande échelle.
Les ressources des clients sont de haute qualité et la couverture des activités est large. Les activités de l’entreprise couvrent également les régions développées de l’industrie automobile des Amériques, de l’Europe et de l’Asie, et ses principaux clients sont de grands fournisseurs multinationaux de pièces automobiles de renommée mondiale et de nouvelles usines de moteurs énergétiques. En s’appuyant sur l’avantage de la qualité et de la stabilité des ressources des clients, l’entreprise suit de près le rythme de développement du marché mondial de l’automobile et, d’une part, continue d’améliorer la compétitivité des entreprises traditionnelles; D’autre part, saisir pleinement la tendance au développement de la nouvelle énergie, de l’électrification et de l’intelligence dans l’industrie automobile, renforcer la capacité concurrentielle dans de nouveaux domaines, améliorer continuellement la valeur des véhicules, enrichir les types de produits et explorer le marché potentiel.
Conseils en matière d’investissement: les petites et moyennes pièces moulées à l’aluminium se développent vers de nouvelles sources d’énergie et intellectualisées et maintiennent la cote « surpoids ».
En tant que leader invisible de la direction, du freinage, de la puissance, de l’essuie – glace et d’autres petites et moyennes pièces de moulage à matrice d’aluminium, l’entreprise améliore la part de marché des produits traditionnels tout en développant les produits de moulage à matrice d’aluminium vers la nouvelle énergie et l’intelligence. Compte tenu de l’excellente capacité de R & D de l’entreprise, de la maturité de la technologie de production et de l’efficacité de l’expérience de gestion, la mise en service du projet d’investissement levé contribuera à consolider davantage la position de l’entreprise sur le marché et à améliorer sa compétitivité dans les nouveaux véhicules énergétiques et les véhicules légers. En outre, compte tenu de l’impact à court terme de la pénurie de carottes et de la hausse des prix des matières premières, ainsi que de l’effet d’échelle à moyen et à long terme, ajuster les prévisions de bénéfices de la société: en 2022 / 2023, le bénéfice net attribuable à la société mère est réduit à 614 / 788 millions de RMB (anciennement 630 / 801 millions de RMB). En 2022 / 2023, le SPE correspondant était de 0,71 / 0,91 Yuan (anciennement 0,73 / 0,93 Yuan) et le PE correspondant était 19 fois plus élevé en 2022, de sorte que la cote « surpoids» a été maintenue.
