Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) ( Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) )
Points saillants
Événement 1: dans la nuit du 21 mars, la compagnie a publié son rapport annuel 2021. Au cours de la période considérée, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 11 091 milliards de RMB, en hausse de 169,26% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 2 208 milliards de RMB, en hausse de 314,42% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère après déduction des pertes s’est élevé à 2 169 milliards de RMB, en hausse de 310,55% d’une année sur l’autre. 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 4468 milliards de RMB, en hausse de 213,86% d’une année sur l’autre et de 52,81% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 655 millions de RMB, en hausse de 44,16% d’une année sur l’autre et en baisse de 15,1% d’une année sur l’autre.
Événement 2: le 10 mars, la compagnie a publié l’annonce des principales données d’exploitation de janvier à février 2022. De janvier à février 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation d’environ 3,3 milliards de RMB, en hausse d’environ 260% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 860 millions de RMB, en hausse d’environ 470% d’une année sur l’autre.
Le prix de tous les produits de batteries au lithium a augmenté, et la performance de l’entreprise est bonne: en 2021, les activités de matériaux de batteries au lithium ionique de l’entreprise ont connu une forte croissance des ventes et des bénéfices. En 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise dans le secteur des matériaux Lithium – électricité s’élevait à 9733 milliards de RMB, en hausse de 265,92% par rapport à l’année précédente. De janvier à février 2022, les principaux produits de l’entreprise ont maintenu une production et des ventes florissantes, la nouvelle capacité de production a augmenté en douceur et le taux de production des principales matières premières a augmenté régulièrement. En 2021, la compagnie a livré plus de 144000 tonnes d’électrolytes, en hausse de plus de 97,3% d’une année sur l’autre. De 2021 à 2022, le prix des électrolytes a augmenté à un niveau élevé. Selon les données de Baichuan yingfu, le prix moyen du marché des électrolytes en 2021 était de 82 300 yuan / tonne, en hausse de 189,16% par rapport à l’année précédente. En 2021, le prix moyen du quatrième trimestre est passé à 113500 RMB / t, en hausse de 180,09% d’une année sur l’autre et de 20,48% d’une année sur l’autre. De janvier à février 2022, le prix moyen a encore augmenté à 120000 RMB / t, en hausse de 181,90% d’une année sur l’autre et de 2,06% d’une année sur l’autre. L’augmentation de la quantité et du prix des électrolytes a entraîné une augmentation significative des performances de l’entreprise. Bénéficiant d’un boom élevé dans le secteur des nouveaux véhicules énergétiques en aval, les matériaux en amont de l’électricité au lithium resteront dans une situation de pénurie à court terme, le prix de l’électrolyte devrait rester élevé, l’état de fonctionnement de l’entreprise de superposition est bon, le développement de nouveaux produits et l’amélioration de La capacité progressent sans cesse, et l’élan de développement futur est encore fort.
La mise en place d’une chaîne industrielle intégrée de batteries au lithium a continué de progresser, avec une position de chef de file stable: la mise en place d’une chaîne industrielle complète de matières premières de base pour les électrolytes de batteries au lithium tels que les électrolytes de batteries au lithium, les liquides solutés hexafluorés, les additifs et d’autres électrolytes de batteries au lithium de l’entreprise, la construction d’une barrière de coûts intégrée et l’échelle de capacité de production étant Depuis 2021, la compagnie a prévu une capacité d’électrolyte de 700000 tonnes / an. La capacité actuelle de production d’hexafluor converti en solide de l’entreprise est de 32 000 tonnes / an, et la capacité de production d’hexafluor liquide prévue et en construction est de 440000 tonnes / an, qui sera progressivement mise en production au cours des deux prochaines années. En ce qui concerne les additifs, la capacité actuelle de lifsi de la société est de 2300t / a, la production annuelle de 4000t d’Unit é lifsi a atteint un état de production stable et la capacité prévue pour les trois prochaines années est supérieure à 60000t. L’entreprise dispose également d’une capacité de production de VC de 1000 tonnes / an à tianshuo, Zhejiang, et prévoit de construire une capacité de production de VC de 20 000 tonnes / an.
L’expansion rapide de la capacité de production de phosphate ferrique devrait devenir un nouveau point de croissance des performances de l’entreprise. Les batteries au phosphate de lithium – fer ont retrouvé la faveur du marché en raison du boom élevé de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques et de ses excellentes caractéristiques de haute sécurité et de faible coût. Avec l’augmentation progressive de la capacité installée, la demande de phosphate de lithium – fer a augmenté rapidement, de sorte qu’elles ont été conduites à son matériau de base pour la production de phosphate de fer. L’entreprise suit de près la tendance de l’industrie. Actuellement, la capacité de production de phosphate ferrique de qualité batterie de 30 000 tonnes / an est prévue pour la construction de 300000 tonnes / an. Maintenant, les travaux de sécurité et d’environnement pertinents tels que le dépôt préliminaire / l’évaluation environnementale ont été achevés. La capacité de production de la phase I de 100000 tonnes / an est en construction. L’entreprise dispose d’une capacité de production annuelle de 5 000 tonnes de phosphate de lithium – fer et d’une production annuelle de 25 000 tonnes de matériaux cathodiques de phosphate de lithium – fer en construction. L’expansion considérable de la capacité de production de phosphate ferrique non seulement assure l’approvisionnement en matières premières, améliore encore la disposition de la chaîne industrielle des matériaux cathodiques, mais elle devrait également contribuer à l’augmentation des performances de l’entreprise.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: les prix des principaux produits de l’entreprise continuent d’augmenter, ce qui contribue à une forte augmentation des performances de l’entreprise. Par conséquent, nous avons révisé à la hausse les prévisions de bénéfices de la compagnie pour 2022 – 2023 et ajouté les prévisions de bénéfices pour 2024. Le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 46,30 (augmentation de 14,8%) / 54,64 (augmentation de 2,9%) / 6307 milliards de RMB en 2022 – 2024. En tant que chef de file de l’industrie de l’électrolyte, l’entreprise bénéficie d’avantages remarquables en matière de planification de la capacité et de mise en page de la chaîne industrielle, ce qui lui permet de maintenir sa cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: risques liés à la construction de capacités, risques liés à la baisse des prix des produits et risques liés à la demande en aval inférieure aux attentes.
