Bestore Co.Ltd(603719) ( Bestore Co.Ltd(603719) )
Événement: Bestore Co.Ltd(603719) publier le rapport annuel 2021. Au cours de l’année, le chiffre d’affaires total de l’entreprise s’est élevé à 9323 milliards de RMB, soit + 18,11% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère a été de 282 millions de RMB, soit – 18,06% d’une année sur l’autre, déduction faite du bénéfice non net de 206 millions de RMB, soit – 25,15% d’une année sur l’autre. Q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation total de 2755 milliards de RMB, soit + 16,53% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de – 34 milliards de RMB, soit – 142,2% d’une année sur l’autre, déduit un bénéfice non net de – 38 milliards de RMB, soit – 164,85% d’une année sur l’autre.
Mise en page accélérée en ligne, sous pression progressive des bénéfices; Le magasin d’exposition hors ligne est continu et sa structure est légèrement optimisée. En ligne: en 2021, le chiffre d’affaires en ligne a augmenté de 21,42% à 4857 milliards de RMB. L’entreprise a mis l’accent sur la mise en place de nouveaux canaux et s’est concentrée sur la sector – forme jiaoyin Express, au cours de laquelle le chiffre d’affaires de la sector – forme jiaoyin a augmenté de 3,62 fois d’une année sur l’autre. Q4 l’entreprise a optimisé et ajusté sa stratégie d’exploitation face à la récurrence de l’épidémie et à la hausse des prix des matières premières, a intensifié la mise en page du commerce électronique social, a augmenté la proportion en ligne et a augmenté les coûts de commercialisation, ce qui a exercé une pression progressive sur les bénéfices de L’entreprise. La marge brute de Q4 était de 20,2%, en baisse de 4,33 PCT par rapport à l’année précédente (les frais de transport de Q3 ont été ajustés aux coûts d’exploitation); Le taux des frais de vente était de 15,3%, soit une augmentation de 2,13 PCT par rapport à l’année précédente. En raison de l’accélération de la disposition en ligne, la différence entre les goupilles brutes Q4 diminue considérablement. Hors ligne: les revenus hors ligne augmenteront de 16,31% à 4286 milliards de RMB en 2021. 619 nouveaux magasins ont été ajoutés, dont 185 / 434 magasins directs / franchisés. Compte tenu de l’augmentation nette de 273 à 2 974 magasins fermés (907 / 2 067 magasins directs / franchisés), le chiffre d’affaires d’un seul magasin est de – 5,4% / + 6,4% d’une année sur l’autre. Les canaux hors ligne sont encore en cours de réparation lente. Achat de groupe: en 2021, le canal d’achat de groupe des principaux clients a augmenté rapidement de 208,58% à 321 millions de RMB, dont 14 provinces ont été couvertes par des agents provinciaux de distribution de cadeaux et un nouveau mode de distribution des associations industrielles a été mis au point.
Promouvoir activement une nouvelle matrice de produits optimisée, la recherche et le développement conduisent de nouveaux produits à se démarquer. En 2021, le nombre de SKU de l’entreprise était de 1555 et 565 nouveaux SKU ont été créés tout au long de l’année. L’entreprise met l’accent sur la recherche et le développement de catégories de base et obtient des résultats efficaces dans l’innovation de produits sur des segments tels que les collations pour enfants et les boîtes – cadeaux de régime. En ce qui concerne la mise à niveau et le changement des goûts des utilisateurs, le premier produit unique de 500 millions de RMB, les conserves de porc, a augmenté de plus de 41% d’une année sur l’autre; Les ventes de snacks pour enfants « snacks immortels » ont atteint 417 millions de RMB, en hausse de 41,17% par rapport à l’année précédente. Les revenus d’exploitation des boîtes – cadeaux ont augmenté de 72,10% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne la promotion du nouveau processus, l’entreprise a remodelé le nouveau processus du produit, mis en place un nouveau mécanisme de 35 jours pour le produit rapide et accumulé 49 nouveaux produits tout au long de l’année.
Prévision des bénéfices: Compte tenu de la croissance rapide des canaux en ligne de l’entreprise, on s’attend à ce que la mise en page initiale partage les dividendes du trafic des nouveaux canaux. Nous prévoyons un chiffre d’affaires de 109,6 / 127,4 / 14,7 milliards de RMB en 2022 / 23 / 24 et un bénéfice net de 3,7 / 4,4 / 520 millions de RMB pour la société mère, soit + 32,7% / 17,3% / 17,5% d’une année sur l’autre. La valeur marchande actuelle correspond à pe32. 5 / 27,7 / 23,6 fois, maintenir la cote « surpoids ».
Conseils sur les risques: l’épidémie affecte à plusieurs reprises les ventes mobiles hors ligne, la croissance du commerce électronique en ligne ralentit et la concurrence industrielle s’intensifie.
