Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) ( Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) )
Le taux de croissance des performances de l’entreprise en 2021 a été remarquable et la cote « achat» a été maintenue.
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1 498 millions de RMB, en hausse de 56,89% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 410 millions de RMB, en hausse de 194,55% d’une année sur l’autre. Bénéficiant d’un boom industriel élevé, la marge bénéficiaire brute de l’entreprise en 2021 a atteint 39,12%, en hausse de 13,75 PCT par rapport à l’année précédente. Grâce à la coopération stratégique avec Huahong Hongli, la capacité de production de Wafers augmente rapidement et l’entreprise développe activement de nouvelles usines de Wafers au pays et à l’étranger pour soutenir le développement durable de l’entreprise. L’entreprise a également activement mis à l’essai sa capacité d’auto – étanchéité. L’intégration de la base électrique de la filiale d’étanchéité peut répondre à près de 40% des besoins d’auto – étanchéité de l’entreprise. La demande de produits de l’entreprise est pleine, la capacité peut être prolongée. Nous avons ajouté de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Compte tenu des dépenses d’incitation au capital, nous avons réduit nos prévisions pour 2022 – 2023. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère pour 2022 – 2024 sera de 481 / 6,85 / 892 millions de RMB (la valeur initiale pour 2022 – 2023 est de 522 / 704 millions de RMB), le SPE correspondant sera de 3,37 / 4,80 / 6,25 RMB, le prix actuel des actions correspondant à PE est de 57,1 / 40,1 / 30,8 fois, et la cote d ‘« achat» sera maintenue pour la société.
Les R ésultats de la R & D ont été fructueux, la mise en place de diverses sectorformes de produits a été encore améliorée et le nombre de matériaux a été encore élargi.
En ce qui concerne IGBT, les produits IGBT à haute fréquence et à basse saturation de 1200v de 12 pouces de l’entreprise ont été produits en série de façon stable et les produits IGBT à grille rainurée à haute densité de 650v ont été mis au point à titre préliminaire. En ce qui concerne MOSFET, la sector – forme de super – jonction de quatrième génération de l’entreprise a été continuellement améliorée et a formé une série complète de produits de 500 – 700v. Les produits de super – jonction de cinquième génération ont déjà produit des échantillons; La sector – forme sgtmos de type P à moyenne tension réalise la production de masse et l’expansion de la sector – forme sgtmos de deuxième génération à basse tension, et sgtmos de récupération rapide à basse tension complète la puce. En ce qui concerne la troisième génération et la demi – génération, la première vérification des flocons de 1200vsicmosfet et 650ve – modeganhemt de l’entreprise a été achevée et certaines performances ont atteint le niveau avancé de la Chine.
La structure des produits et la structure des clients ont été considérablement améliorées pour assurer un développement de haute qualité.
L’entreprise saisit l’occasion d’un boom élevé en aval, d’importer davantage de produits haut de gamme dans de nouveaux domaines d’application et de développer de nombreux clients de premier plan de l’industrie. Structure du produit: la proportion de MOS rainurés dans les produits de sector – forme de procédé mature est passée de 55,79% en 2021 à 45,31%, tandis que la proportion de mos de grille de blindage plus avancée est passée de 31,69% à 38,96%. Le volume des produits IGBT a augmenté rapidement, atteignant un chiffre d’affaires annuel de 80,51 millions de RMB, en hausse de 529,44% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne le marché et la structure de la clientèle, l’entreprise développe activement des industries de moyenne et de haute gamme telles que l’électronique automobile, l’onduleur photovoltaïque et le stockage d’énergie, l’alimentation électrique de la station de base 5G, l’automatisation industrielle, les outils électriques haut de gamme, etc. les produits IGBT et MOSFET sont vendus par lots par les principales entreprises chinoises dans les nouveaux véhicules énergétiques, le stockage d’énergie photovoltaïque et d’autres domaines, ce qui devrait fournir un soutien important à la croissance rapide de l’entreprise en 2022.
Indice de risque: le développement de la capacité de production de l’Agence n’est pas aussi bon que prévu; Baisse de la demande industrielle; La concurrence s’intensifie et la marge brute diminue.
