Rockchip Electronics Co.Ltd(603893) ( Rockchip Electronics Co.Ltd(603893) )
Principaux points de vue
La Société publie son rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2719 milliards de RMB (+ 45,90%), un bénéfice net attribuable à la société mère de 602 millions de RMB (+ 88,07%) et un bénéfice net non attribuable à la société mère de 446 millions de RMB (+ 63,91%). Le SPE de base était de 1,45 yuan et le Rao moyen pondéré était de 24,05%.
Le marché des applications en aval a connu une croissance rapide et de nouveaux volumes de produits ont contribué à améliorer les performances. En 2021, la demande liée à l’aiot a continué d’augmenter rapidement, y compris les appareils d’Internet des objets intelligents, y compris les appareils ménagers intelligents, les appareils de bureau commerciaux, l’électronique éducative intelligente, etc. Selon les données et les prévisions d’IDC, le marché mondial de l’aiot atteindra 226,4 milliards de dollars en 2019 et 482 milliards de dollars en 2022, avec un taux de croissance composé de 28,65%. La production à grande échelle de nouveaux produits, tels que la puce de vision de machine rv11xx et le processeur d’application intelligent rk356x, couvre les scènes d’application de l’aiot Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024)
Les tensions dans la chaîne d’approvisionnement devraient s’améliorer et le potentiel de croissance des performances est important. En 2021, la chaîne d’approvisionnement de l’industrie a été tendue, la capacité de production des principaux agents de l’entreprise n’a pas été en mesure de répondre à la demande d’augmentation substantielle, et la croissance réelle de la capacité a été négative au cours de la période considérée, ce qui a entraîné une pénurie de certains Produits de vente principaux et une croissance limitée des performances. Le processus de maturation en 2022 devrait s’améliorer avec l’entrée de nouvelles capacités dans les années 2022. On s’attend à ce que la capacité de l’entreprise soit libérée cette année et que la croissance future des résultats soit prévue ou supérieure.
Créer vigoureusement une couverture complète des scénarios d’application SOC et élargir l’espace Multi – profit. L’entreprise développe continuellement de nouveaux produits pour élargir les scénarios d’application en aval. Actuellement, l’entreprise lance rk3588 et rk3568, qui ont de bonnes performances dans les domaines de la réalité virtuelle, de la surveillance de la sécurité et du processeur électronique embarqué. À l’avenir, avec l’enrichissement continu de la gamme de produits de l’entreprise et l’éclatement du marché global de l’aiot, l’entreprise espère élargir de nouveaux points de croissance.
Prévisions de bénéfices: Nous prévoyons un chiffre d’affaires de 42,99 / 56,54 / 7258 milliards de RMB (+ 58,1% / 31,5% / 28,4%) pour la période 2022 – 2024; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 9,45 / 12,52 / 1 529 millions de RMB (+ 57,0% / 32,5% / 22,1%). Le dernier prix de clôture de l’action est respectivement 45 / 34 / 28 fois PE. L’entreprise est profondément engagée dans le domaine PLC. Dans le contexte de l’interconnexion de tout, la performance devrait atteindre une croissance soutenue et rapide, avec une couverture initiale et une note d ‘”achat”.
Conseil de risque: l’importation du client n’est pas aussi bonne que prévu; Insuffisance des capacités disponibles; Le développement de nouveaux produits n’a pas répondu aux attentes.
