Bestore Co.Ltd(603719) ( Bestore Co.Ltd(603719) )
Rapport annuel 2021: le 21 mars, la compagnie a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 9324 milliards de RMB, soit + 18,11% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 282 millions de RMB pour la société mère, soit – 18,06% d’une année sur l’autre.
Les revenus annuels augmentent rapidement et les canaux de produits se développent de façon équilibrée. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 9324 milliards de RMB, soit + 18,11% d’une année sur l’autre, soit 2755 milliards de RMB, soit + 16,53% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les sous – produits, les collations à base de viande / pâtisseries à base de bonbons / frites à base de noix ont généré des revenus de 21,63 / 20,35 / 1609 milliards de RMB, soit + 9,31% / + 21,58% / + 20,8% d’une année sur l’autre, soit 63,51% au total. En ce qui concerne les canaux, Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Le chiffre d’affaires en ligne a atteint 4858 milliards de RMB, soit + 21,42% d’une année sur l’autre, Représentant 53,13% du chiffre d’affaires des principales entreprises. Sous l’impulsion de la catalyse de l’épidémie et de l’activité de diffusion en direct de l’entreprise, la part en ligne a encore augmenté. Le chiffre d’affaires global hors ligne s’est élevé à 4286 milliards de RMB, soit + 16,31% d’une année sur l’autre, dont 27,95% / 15,41% / 3,51% pour les activités d’affiliation / de vente directe / d’achat de groupe. L’achat de groupe a pris la personnalisation comme point d’entrée pour saisir la demande de cadeaux et de cadeaux, soit + 208,58% d’une année sur l’autre. Dans la Sous – région, le chiffre d’affaires de la Chine centrale / de la Chine orientale / du Sud – ouest / de la Chine du Sud / d’autres régions est respectivement de 20,25 / 7,71 / 5,52 / 477 / 140 millions de RMB, tandis que celui du Sud – ouest / de la Chine orientale est respectivement de + 20,88% / + 18,78% par rapport à la même période de l’année précédente, avec 106 magasins nets dans le Sud – ouest de la Chine (273 dans tout le pays), ce qui stimule la croissance des performances dans le Sud – ouest de la Chine
Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Face à la décentralisation en ligne, l’entreprise a transformé la stratégie principale de commerce électronique de l’exploitation du trafic à l’exploitation raffinée des utilisateurs, et a obtenu une bonne croissance dans les canaux autonomes de JD. Nous développons activement les activités de commerce électronique social, nous réalisons la première vente de collations décontractées à zhaoyin, et nous réalisons la croissance rapide des revenus de zhaoyin 3,62 fois grâce à la coopération auto – diffusion + talent. La mise en page à l’échelle nationale a été achevée hors ligne, et la vitesse d’ouverture des nouveaux magasins sera améliorée à l’avenir, et le modèle de magasin unique continuera d’être optimisé, en mettant l’accent sur l’amélioration des magasins. À la fin de 2021, liangpin comptait 2 974 magasins hors ligne et avait achevé l’aménagement urbain et l’affaissement des villes de premier et de deuxième niveaux, à l’exception de la Chine du Nord et du Nord – Est, ce qui a permis d’obtenir un vaste aménagement national. En 2021, 619 nouveaux magasins seront ouverts et 185 / 434 franchisés directement, ce qui accélérera le processus d’expansion des magasins à l’avenir. En 2021, la compagnie a procédé à un ajustement actif et le taux de fermeture des magasins a légèrement augmenté. Après un ajustement actif, le taux de fermeture des magasins devrait se stabiliser au cours des 22 prochaines années.
L’ensemble de la catégorie SKU continue d’être élargi, et l’expansion des sous – marques couvre les besoins de segmentation des collations. La Sous – marque good Products a réalisé la mise en page complète des collations et des noix, avec 1555 SKU à la fin de 2021, 565 nouveaux SKU tout au long de l’année, avec une augmentation nette de 299. L’expansion rapide des catégories dans le mode de travail de remplacement couvre une plus large gamme de besoins des utilisateurs. Sous l’angle de la scénographie, liangpin explore la demande diversifiée de snacks pour les consommateurs subdivisés, développe des sous – marques telles que “Xiao Shi Xian” et “liangpin Feiyang”. En 2021, le chiffre d’affaires de “Xiao Shi Xian” a atteint 417 millions de RMB, soit + 41,17% d’une année sur l’autre.
La marge brute est restée stable, les pertes du quatrième trimestre ayant entraîné une baisse à court terme des bénéfices. Marge bénéficiaire brute: en 2021, la marge bénéficiaire brute de la compagnie était de 26,77%. Après ajustement des éléments de fret à payer en 2020, la marge bénéficiaire brute en 2021 était de – 0,12 PCT d’une année sur l’autre, essentiellement stable. Au quatrième trimestre, la marge brute de la société était de 20,25%, en baisse par rapport aux trois trimestres précédents, principalement en raison de changements dans la structure des canaux et de l’augmentation de la proportion de canaux en ligne à faible marge brute. Taux des d épenses de la période: le taux des dépenses de la période 2021 est de 23,06%. Après le retraitement comptable et l’ajustement du fret de 2020, le taux des dépenses de vente / gestion / R & D / finance est de 17,94% / 5,12% / 0,43% / – 0,42%, respectivement + 1,62 / + 0,35 / + 0,00 / – 0,11 PCT, la société développe de nouveaux canaux d’affaires, intensifie les efforts de marketing et augmente le taux des dépenses de vente. Taux d’intérêt net: en 2021, le taux d’intérêt net de la société était de 3,03%, le taux d’intérêt net de l’année précédente était de – 1,33 PCT, le taux d’intérêt net de l’année précédente était de – 1,27%, le taux d’intérêt net de l’année précédente était de – 4,67 PCT et le bénéfice net de la société mère de l’année précédente était de – 34 millions de RMB. La variation inverse du bénéfice et du revenu a été affectée par de nombreux facteurs tels que l’augmentation des coûts
Proposition d’investissement: le chiffre d’affaires de la société devrait atteindre 110,79 / 129,21 / 14841 milliards de RMB en 2022 – 2024, soit + 18,8% / + 16,6% / + 14,9% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère est de 3,68 / 4,44 / 513 millions de RMB, soit + 30,8% / + 20,7% / + 15,5% d’une année sur l’autre. Le SPE est de 0,92 / 1,11 / 1,28 RMB et le PE correspondant est de 33 / 27 / 24x. Maintenir la cote « recommandée » en tenant compte de l’espace de croissance créé par la mise en page complète des canaux et l’expansion des sous – marques de l’entreprise.
Conseils sur les risques: concurrence accrue dans l’industrie, fluctuations des prix des matières premières, problèmes de sécurité alimentaire, etc.
