Zijin Mining Group Company Limited(601899) ( Zijin Mining Group Company Limited(601899) )
Événement: Zijin Mining Group Company Limited(601899) publication du rapport annuel 2021. Au cours de la période considérée, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 225102 milliards de RMB, en hausse de 31,25% d’une année sur l’autre, un bénéfice net attribuable à la société mère de 15 673 milliards de RMB, en hausse de 140,80% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net non attribuable à la société mère de 14 681 milliards de RMB, en hausse de 132,21% d’une année sur l Au cours des 21 dernières années, le chiffre d’affaires d’exploitation du quatrième trimestre s’est élevé à 56 127 milliards de RMB, en hausse de 36,67% par rapport à l’année précédente, en baisse de 5,05% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net attribuable à la société mère a atteint 4 370 milliards de RMB, en hausse de 125,72% par rapport à l’année précédente, en baisse de 6,08% par rapport à
Au cours de la période considérée, la mise en service de nouveaux projets de fusion et d’acquisition et de projets de transformation technique a entraîné une augmentation de la production et des gains d’efficacité, et l’augmentation du volume et des prix des principaux produits a entraîné une forte croissance des performances de l’entreprise. Trois grandes mines de cuivre de classe mondiale fournissent une augmentation de la production: en mai 21, le projet de la phase I de la mine de cuivre kamoa de la République démocratique du Congo, d’une capacité de 3,8 millions de tonnes / an, a été achevé et mis en production, atteignant une capacité de production annuelle de 200000 tonnes après l’accouchement; En octobre 21, la ceinture minérale supérieure de la mine de cuivre Peji en Serbie a été officiellement mise en production, avec une production annuelle estimée à 91 400 tonnes de cuivre et 2,5 tonnes d’or; En décembre 21, la phase I de la mine de cuivre Julong au Tibet a été achevée et mise en service, avec une production annuelle de 160000 tonnes de cuivre après l’accouchement.
Dans le secteur du cuivre, le prix moyen du cuivre LME en 21 ans est de 9 317,49 $/ T (YOY + 50,75%) et celui du cuivre shfe est de 68 408,97 $/ T (YOY + 40,19%). Le cuivre minéral annuel de la société est 584200 tonnes (YOY + 28,83%), le volume des ventes est 567200 tonnes (YOY + 26,05%), la production de cuivre par fusion est 621300 tonnes (YOY + 7,94%) et le volume des ventes est 620700 tonnes (YOY + 7,70%).
Or, le prix moyen de l’or ComEx en 21 ans était de 179899 $/ once (YOY + 1,10%), l’or shfe était de 375,79 $/ G (YOY – 3,53%), l’or minéral était de 47,46 tonnes (YOY + 17,16%) et les ventes étaient de 45,66 tonnes (YOY + 19,49%). La production d’or minéral n’a pas atteint l’objectif de production fixé par la compagnie au début de l’année 21 (objectif de 53 à 56 tonnes). D’une part, la mine d’or pogra n’a pas encore d’information claire sur la reprise de la production et n’a pas atteint les attentes de la compagnie en matière de production; d’autre part, ou en raison de facteurs tels que l’épidémie, la logistique de l’équipement d’amélioration technique a été affectée, ce qui a entraîné des projets d’
Zinc Business, 21 ans LME Zinc average price is USD Guangdong Aofei Data Technology Co.Ltd(300738) / ton (YOY + 32.66%), shfe Zinc average price is RMB 2236041 / ton (YOY + 22.93%), mineral Zinc 396400 tons (YOY + 15.87%), Sales volume is 399300 tons (YOY + 14.86%), Smelting Products Zinc 322400 tons (YOY + 47.34%) and sales volume is 322600 tons (YOY + 47.91%).
4) autres opérations: 308,81 tonnes d’argent minéral (YOY + 3,38%) et 4,25 millions de tonnes de concentré de fer (YOY + 9,82%), dont 3 339500 tonnes de concentré de fer (YOY + 9,20%) à l’exclusion des entreprises non contrôlées.
Les taux de dépenses de la compagnie ont diminué au cours de la période visée par le rapport. Au cours des 21 dernières années, le taux de dépenses de la compagnie était de 3,35%, en baisse de 0,52 PCTs par rapport à la même période l’an dernier. Plus précisément, 1) Le taux de dépenses de vente était de 0,25% → 0,18%, en baisse de 0,07 PCTs; En raison de l’augmentation des salaires des employés, des rentes d’entreprise et des coûts de paiement des actions partagées au cours de la période en cours, les dépenses de gestion ont augmenté de 37,29% à 6079 milliards de RMB d’une année sur l’autre, et le taux des dépenses de gestion a augmenté de 0,12 PCTs de 2,58% → 2,70%; En ce qui concerne les dépenses financières, en raison de la diminution de la perte de change au cours de la période en cours d’une année sur l’autre, les dépenses financières de la compagnie au cours des 21 dernières années se sont élevées à 1 496 millions de RMB, en baisse de 16,13% d’une année sur l’autre, et le taux des dépenses financières est passé de 1,04% → 0,66%, en baisse de 0,38 PCTs; En ce qui concerne les d épenses de R & D, afin d’améliorer globalement le niveau de R & D et d’innovation technologique de la science et de la technologie minières, d’accélérer la capacité technologique de l’industrie des nouvelles énergies et des nouveaux matériaux de l’entreprise, ainsi que la transformation et la mise à niveau des principales mines et usines vers l’automatisation, l’intelligence et l’informatisation, l’entreprise a créé des filiales de R & D à Xiamen et Changsha pour accroître les investissements de R & D, avec une augmentation annuelle des dépenses de R & D de 32,30% à 771 millions de RMB et un taux de dépenses de R
Les avantages du cuivre et de l’or se classent régulièrement au premier rang en Chine et la base du développement durable à l’avenir est constamment renforcée. L’entreprise dispose d’un solide avantage en matière de ressources. À la fin de l’année 21, la société détenait 62 770500 tonnes de ressources en cuivre (YOY + 1,15%) et 20 330000 tonnes de réserves, soit 75,25% des réserves totales de cuivre de la Chine; La quantité de ressources aurifères était de 2 373,90 tonnes (YOY + 1,68%) et les réserves d’or étaient de 792 tonnes, soit 41,10% des réserves totales d’or de la Chine; Les ressources en zinc se sont élevées à 96182 millions de tonnes (YOY – 6,86%) et les réserves à 4 550000 tonnes, soit 14,71% des réserves totales de cuivre de la Chine. Les ressources en cuivre, en or et en zinc de l’entreprise sont à la tête du monde et ont un avantage considérable en matière de ressources pour assurer un développement durable à l’avenir.
Achever la fusion et l’acquisition du projet 3Q Lithium Salt Lake, aménager de nouveaux domaines de matériaux énergétiques et élargir l’espace d’accroissement. En octobre 21, la société a acquis 100% des capitaux propres de New Lithium Company en espèces et a fermé en janvier 22 pour acquérir le projet de lac salé tres quebradas (ci – après dénommé « 3q») situé dans la province de Catamarca, dans le nord – ouest de l’Argentine, avec une nouvelle ressource de 7,63 millions de tonnes de lce et une réserve de 1,67 million de tonnes de lce. La première phase du projet prévoit une production annuelle de 20 000 tonnes de carbonate de lithium de qualité batterie, qui devrait être achevée et mise en service d’ici la fin de 2023. D’ici 2025, l’entreprise devrait produire 50 000 tonnes de carbonate de lithium par an. En novembre 21, la société a créé Lithium element Materials Co., Ltd. Et a prévu de construire un nouveau projet de matériaux cathodiques au phosphate ferrique – lithium avec une production annuelle de 20 000 tonnes, qui a commencé à être construit. En novembre 21, la société a mis en place la technologie des feuilles de cuivre pourpre et a ajouté la construction et l’exploitation d’un projet de feuille de cuivre électrolytique à haute performance d’une production annuelle de 20 000 tonnes. Outre la création d’un nouvel Institut de recherche sur l’énergie et les matériaux, l’entreprise a lancé un projet d’industrialisation de l’énergie ammoniac – hydrogène en coopération avec l’Université de Fuzhou. L’entrée de l’entreprise dans le nouveau domaine de l’énergie, l’augmentation des réserves de nouvelles ressources énergétiques et minérales et l’augmentation des investissements dans le nouveau domaine de l’énergie et des matériaux permettront de résister efficacement au risque de rotation des prix des différents métaux, tout en élargissant l’espace d’accroissement futur pour devenir un « Groupe minier international de haute technologie verte de première classe ».
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: les principaux projets de cuivre et d’or de la société, tels que kamoa – kakula, Peji Copper and Gold Deposit en Serbie, Julong Copper Deposit au Tibet, ont dépassé les attentes, et l’application de la méthode de cavisation dans la mine de cuivre JM de saizi Copper, la mine de cuivre de la ceinture inférieure de saizi Gold, la mine de cuivre Tongshan de Heilongjiang et la mine de cuivre luoluoling de Zijinshan, etc., peut entraîner une augmentation importante de la production de la société. En outre, de nouveaux projets énergétiques et de nouveaux matériaux seront mis en œuvre progressivement et la logique de croissance future sera progressivement mise en œuvre. Selon les lignes directrices sur la production de 2022 et le plan de production de 2025 divulgués dans le rapport annuel de la compagnie, nous prévoyons que la production d’or minéral de la compagnie sera de 61,4 / 75,5 / 78,3 tonnes et la production de cuivre minéral sera de 90,4 / 104,3 / 1 116000 tonnes de 22 à 24 ans. Nous avons augmenté le prix du cuivre et le prix de l’or en supposant que le prix de l’or est de 380 / 370 / 365 yuan / G et le prix du cuivre est de 6,5 / 6,5 / 65 000 yuan / T. le bénéfice net attribuable à la société mère est estimé à 210,0 / 251,5 / 28,13 milliards de yuan respectivement en 22 – 24 ans (il était estimé à 176,93 / 20 582 milliards de yuan respectivement en 22 – 23 ans), ce qui correspond à un pe de 13,8 / 11,5 / 10,3 X en 21 – 23 ans. Maintenir la cote d’achat de l’entreprise.
Indice de risque: risque de fluctuation macroéconomique plus élevé que prévu; La faiblesse de la demande de cuivre et de zinc a entraîné une baisse des bénéfices; Risque de fluctuation des prix des métaux; La construction du projet en cours est plus lente que prévu, ce qui a une incidence sur la production de l’entreprise; Risque d’incertitude du projet d’acquisition, etc.
