China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) )
Principaux éléments du rapport:
La Société publie son rapport annuel 2021. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 13 094 milliards de RMB (YOY + 58,94%), un bénéfice net de 8 553 milliards de RMB (YOY + 79,00%) pour la société mère et un bénéfice net de 8 440 milliards de RMB (YOY + 79,15%) pour la société mère après déduction, ce qui a entraîné une croissance des résultats plus élevée que prévu.
Principaux points d’investissement:
Les activités de titres et de fonds ont connu une croissance rapide, avec une forte dynamique de croissance des résultats: les deux principales activités de la société ont connu une croissance rapide: 1) Le revenu d’exploitation des activités de titres s’est élevé à 7687 milliards de RMB (YOY + 54,29%), dont le revenu net des activités de courtage de titres s’est élevé à 4597 milliards de RMB (YOY + 51,62%) et le revenu net des intérêts à 2321 milliards de RMB (YOY + 51,08%). En 2021, le volume quotidien moyen des transactions sur les marchés de Shanghai et de Shenzhen était de 1,06 billion de RMB, soit + 24,73% d’une année sur l’autre, et le solde financier à la fin de la période était de 1,83 billion de RMB, soit + 13,17% d’une année sur l’autre. La croissance des activités de courtage et des revenus nets d’intérêts de la société a largement dépassé la croissance de l’échelle du marché, ce qui reflète l’augmentation continue de la part de marché des activités de courtage et des opérations de marge. Le chiffre d’affaires d’exploitation de l’Agence de vente de fonds s’est élevé à 5073 milliards de RMB, soit + 71,23% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne l’échelle des ventes, la société a réalisé des ventes de fonds de 2,24 billions de RMB (YOY + 42,03%) en 2021, dont 1,34 billion de RMB (YOY + 47,85%) de fonds non monétaires. En ce qui concerne l’échelle de détention, selon les données de l’Association de l’industrie des fonds, à la fin du quatrième trimestre de 2021, l’échelle de détention des fonds communs de placement non monétaires et des fonds mixtes d’actions était respectivement de 673,9 milliards de RMB / 537,1 milliards de RMB, se classant troisième parmi Les agences de vente de fonds tiers, en hausse de 16,53% / 10,95% par rapport à l’année précédente. La sector – forme de fonds quotidiens de l’entreprise dispose de ressources d’utilisateurs de haute qualité et d’avantages d’image de marque, montrant une forte force de drainage. En 2021, le DAU de fonds quotidiens a atteint 3147 millions, soit + 24,99% d’une année sur l’autre. L’avantage écologique est encore plus important.
La rentabilité s’est considérablement améliorée et les investissements dans la R & D ont continué d’augmenter: 1) Le taux de D épense de l’entreprise a diminué de 3,48 PCT d’une année sur l’autre en 2021, le taux de dépenses de vente et le taux de dépenses de gestion ont diminué de 1,37 PCT d’une année sur l’autre et de 3,69 PCT d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’effet d’échelle causé par l’expansion rapide des activités de l’entreprise, ce qui a entraîné une augmentation du taux de bénéfice net à 65,32 L’investissement dans la R & D a atteint 720 millions de RMB, et le taux de d épenses de R & D a augmenté de 0,94 PCT à 5,53% d’une année sur l’autre. L’entreprise a continué d’accroître la recherche et le développement sur les mégadonnées, l’intelligence artificielle et d’autres technologies afin de consolider davantage les avantages écologiques de la gestion du patrimoine sur Internet. Le taux des charges financières est de 1,06%, en hausse de 0,65 PCT d’une année sur l’autre, principalement en raison de la charge d’intérêt de + 93,41% d’une année sur l’autre causée par les obligations convertibles émises par la société “dongcai Transfer 3”.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: la part de marché des activités de courtage en valeurs mobilières de la société a continué d’augmenter et les activités de vente de fonds ont maintenu une position de leader. Au fur et à mesure que l’effet d’échelle de l’expansion des activités se manifestera et que les avantages de la sector – forme de tête de l’entreprise, de l’investissement dans la recherche et le développement et de l’amélioration de la force du capital augmenteront, la performance de l’entreprise devrait maintenir une croissance rapide. Le chiffre d’affaires de la société est estimé à 159,13 / 197,11 / 236,11 milliards de RMB, EPS à 0,93 / 1,17 / 1,42 RMB et PE à 28,04 X / 22,21 X / 18,28 x respectivement au cours de la période de 22 à 24 ans, le prix de clôture de l’action correspondant au 18 mars étant de 25,99 RMB, ce qui maintient la note « surpoids».
Facteurs de risque: ralentissement de la croissance macroéconomique; Les scènes du marché des capitaux n’étaient pas aussi impressionnantes que prévu; La concurrence industrielle s’est encore intensifiée; La part de marché de l’entreprise n’a pas augmenté comme prévu.
