Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) ( Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) )
Événements:
La société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 3463 milliards de RMB, soit + 17,82% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 428 millions de RMB, soit – 57,36% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 591 millions de RMB, soit – 17,33% d’une année sur l’autre; Les flux de trésorerie nets d’exploitation se sont élevés à 705 millions de RMB, soit + 517,62% d’une année sur l’autre; Eps0. 27 dollars. Les résultats sont conformes aux attentes du marché.
Commentaires:
Les d épenses de R & D et les variations de la juste valeur ont eu une incidence sur les bénéfices courants et la situation de trésorerie s’est considérablement améliorée: 2021q1 ~ Q4, le revenu d’exploitation trimestriel unique de la société était de 4,34 / 9,16 / 7,79 / 1334 milliard de RMB, soit + 286,45% / + 98,63% / – 21,53% / – 2,82% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 0,32 / 2,87 / 0,45 / 63 milliard de RMB, soit + 277,50% / + 260,56% / – 87,92% / – 88,84% d’une année sur l’autre; Déduire 0,75 / 1,65 / 1,45 / 206 millions de RMB du bénéfice net non attribuable à la mère, soit + 476,98% / + 113,34% / – 61,34% / – 27,05% d’une année sur l’autre. La principale force motrice de la croissance des revenus de l’entreprise est que le vaccin combiné contre la pneumonie à 13 prix a réalisé un chiffre d’affaires de 2746 milliards de RMB, soit + 65,59% d’une année sur l’autre, et 49508 millions de doses ont été émises par lots, soit + 10,88% d’une année sur l’autre; On estime que l’éclosion de covid – 19 et la vaccination de masse contre le covid – 19 ont eu une incidence sur la couverture vaccinale conventionnelle. L’augmentation négative des bénéfices est principalement due à l’augmentation des investissements de la société dans la recherche et le développement, avec un investissement total de 754 millions de RMB, soit + 138,68% d’une année sur l’autre, dont 621 millions de RMB dépensés, soit + 252,13% d’une année sur l’autre; En outre, le résultat de la variation de la juste valeur est de 281 millions de RMB, dont le plus important est la baisse du cours des actions de Jiahe Biological Holdings, qui a entraîné un revenu de variation de la juste valeur de 422 millions de RMB. La situation de trésorerie nette opérationnelle de l’entreprise s’est considérablement améliorée, principalement en raison de la forte augmentation des recettes provenant de la vente de vaccins et du financement de projets.
Les projets de R & D progressent de façon ordonnée et l’innovation stimule la croissance future: en 2021, l’entreprise a fait de son mieux pour promouvoir divers produits à l’étape de la recherche clinique et de l’industrialisation, et a fait des progrès positifs. Certains projets clés comprennent:
Vaccin contre le VPH à 2 prix: la vérification du site d’essai clinique et du site de production a été effectuée et incluse dans la liste des variétés prioritaires en juillet 2021, et l’examen et l’approbation pertinents sont en cours;
Vaccin contre le VPH à 9 prix: tous les travaux préparatoires à l’étude clinique de phase III sont en cours;
Vaccin à ARNm covid – 19: en phase III;
Covid – 19 adénovirus vector vaccine: in phase II Clinical study;
Nouveau vaccin recombinant contre le Coronavirus (cellules cho): phase II de l’étude clinique.
Au cours de la dernière année, l’entreprise a mis en place un certain nombre de technologies de pointe et a signé un accord avec Cheng Du Sheng Nuo Biotec Co.Ltd(688117) Août 2021 signature d’un accord de collaboration avec Blue pie Biological pour la mise au point d’un vaccin à ARNm contre le virus de l’influenza et d’un vaccin à ARNm contre le virus respiratoire syncytial. La mise en page de la technologie de pointe mondiale pour les vaccins sirna et mRNA enrichira davantage la voie technologique de l’entreprise en matière de recherche et de développement et jettera des bases solides pour le développement à long terme.
La construction de l’industrialisation se poursuit régulièrement et fournit un soutien solide à la commercialisation: le projet d’industrialisation du vaccin contre le VPH de l’entreprise est conçu et construit conformément à la norme de pré – certification whopq et à d’autres normes internationales en vigueur. À l’heure actuelle, l’atelier de production de l’industrialisation a été achevé; Le Centre international de préparation de vaccins a achevé la validation du système en décembre 2020 et sera chargé de la production de vaccins contre la méningite et la pneumonie destinés au marché international. Le projet de construction du « Beijing Watson Innovative Vaccine Industrial Park » dans le district de Daxing, à Beijing, a achevé la construction de la structure principale des ateliers nos 1 et 2 et est en cours de rénovation des ateliers propres; La construction du Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) Science and Technology Innovation Center dans la zone de haute technologie de Kunming est presque terminée; Une nouvelle usine modulaire de vaccins à ARNm a été construite dans le parc industriel de vaccins Yuxi et a été livrée à Yuxi Watson en septembre 2021. La vérification de la mise en service de l’équipement est en cours.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: Compte tenu de l’augmentation continue des investissements de la société dans la recherche et le développement et de l’incertitude quant à la variation de la juste valeur, le bénéfice net attribuable à la société mère pour la période 2022 – 2023 a été réduit à 11,99 / 1 874 millions de RMB (initialement prévu à 14,42 / 2 105 millions de RMB, respectivement réduit de 17% / 11%), et le bénéfice net attribuable à la société mère pour la période 2024 a été augmenté à 2 363 millions de RMB, en hausse de 180,23% / 56,34% / 26,07% d’une année sur l’autre, avec une estimation de 0,75 / 1,17 / 1,48 RMB basée sur le dernier capital social. Le prix courant correspond à 80 / 51 / 41 fois PE. Les sectorformes de nouvelles technologies telles que l’ARNm mises en place par l’entreprise ont un grand potentiel et devraient ouvrir le marché international et maintenir la cote d ‘« achat » à l’avenir.
Conseils sur les risques: le calendrier d’approbation ou les ventes de nouvelles variétés sont inférieurs aux attentes; Risque d’ajustement des politiques réglementaires de l’industrie.
