Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) ( Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) )
Événement: le 21 mars, la compagnie a publié le rapport annuel 2021, et le revenu d’exploitation de la compagnie en 2021 était de 23607 milliards de RMB, en hausse de 28,88% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 4247 milliards de RMB, en hausse de 583,58% par rapport à l’année précédente. En 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation du quatrième trimestre s’élevait à 7027 milliards de RMB, en hausse de 126,90% d’une année sur l’autre et de 4,44% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net a atteint 1759 milliard de RMB, en hausse de 571,71% d’une année sur l’autre et de 30,60% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
La rentabilité des principaux produits a considérablement augmenté et la capacité de production a été libérée pour accroître l’avantage d’échelle. Au cours de la période considérée, l’industrie chimique a connu un cycle favorable et le niveau de profit des principaux produits de l’entreprise a considérablement augmenté. En 2021, le prix de vente moyen de la roche phosphatée, du phosphore jaune, du sel de phosphore fin, du phosphate d’ammonium, du silicone organique, du glyphosate et d’autres produits de l’entreprise a considérablement augmenté, augmentant respectivement de 35,77%, 64,15%, 24,70%, 50,69%, 50,59% et 95,86% d’une année sur l’autre. En 2021, les prix du minerai de phosphore Q4, du phosphore jaune, du sel de phosphore fin, du phosphate d’ammonium et du glyphosate ont augmenté respectivement de 91,17%, 145,51%, 109,90%, 54,20% et 109,43% d’une année sur l’autre et de 30,68%, 26,62%, 82,18%, 4,20% et 2,31% d’une année sur l’autre. En outre, l’entreprise contrôle efficacement les coûts en fonction des avantages de la chaîne industrielle tels que « l’intégration de l’électrochimie minérale », « la coordination du phosphate et du sel de silicium » et « la combinaison de la minéralisation et de la fertilisation », ce qui atténue dans une certaine mesure l’influence de la hausse considérable des matières premières sur le coût des matières premières de l’entreprise. Par conséquent, en raison de la forte hausse des prix des produits et de la capacité de contrôle des coûts de l’entreprise, la rentabilité globale de l’entreprise s’est considérablement améliorée, avec une marge bénéficiaire brute de 33,37% en 2021, soit une augmentation d’environ 17,2 PCT par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne la capacité de production, l’entreprise dispose actuellement d’une capacité de production de phosphate fin de 200000 tonnes / an; Capacité de production de phosphate d’ammonium: 1 million de tonnes / an; La capacité de production de minerai de phosphate est de 4,15 millions de tonnes / an, et la construction est en cours de 2 millions de tonnes / an, qui devrait être achevée au quatrième trimestre de 2022; La capacité de production de glyphosate est de 180000 tonnes / an, la construction est en cours de 50 000 tonnes / an et devrait être achevée au troisième trimestre de 2022; La capacité de production de silicium organique est de 360000 tonnes / an et la construction est en cours de 400000 tonnes / an, qui devrait être achevée d’ici la fin de 2023; La capacité de production de produits chimiques électroniques humides est de 80 000 t / a, la capacité de construction en cours est de 80 000 t / A et l’achèvement de 2022h2 est prévu. Avec la libération progressive de la capacité de production en construction de l’entreprise et le boom élevé de l’industrie chimique du phosphore, du silicium organique, de l’électronique humide et d’autres industries, l’influence de l’entreprise sur le marché et la performance globale dans de nombreuses industries de molécules fines devraient encore être améliorées.
La capacité de production et la chaîne industrielle des produits chimiques électroniques humides sont complètes, de sorte que le grand Fonds national est introduit pour renforcer la force du capital. La filiale Xingfu Electronics possède une capacité de 30 000 tonnes / an d’acide phosphorique de qualité électronique, 20 000 tonnes / an d’acide sulfurique de qualité électronique et 30 000 tonnes / an de solution de gravure de qualité électronique, dans laquelle les ions métalliques de qualité électronique ont été contrôlés à moins de 10 ppb et les ions métalliques de qualité IC ont été contrôlés à moins de 5 ppt (G5). Les clients ont fourni des lots à Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) Entre – temps, Xingfu Electronics construit 70 000 tonnes / an d’acide sulfurique de qualité électronique et 10 000 tonnes / an de peroxyde d’hydrogène de qualité électronique, ce qui améliorera encore la force globale de l’entreprise dans l’industrie chimique électronique humide. En outre, en ce qui concerne les matières premières en amont, l’entreprise dispose de 80 000 tonnes / an de peroxyde d’hydrogène de qualité industrielle et de 800000 tonnes / an d’acide sulfurique de qualité industrielle, ce qui peut efficacement réduire l’impact négatif des fluctuations des coûts des matières premières et assurer la rentabilité globale des produits chimiques électroniques humides. En décembre 2021, la société a annoncé que sa filiale Xingfu Electronics avait l’intention d’introduire 15 investisseurs stratégiques avec « big Fund phase II» comme principal investisseur dans le cadre d’un accord non public. Au total, 15 investisseurs stratégiques augmenteront leur capital de 768 millions de RMB à Xingfu Electronics (dont 240 millions de RMB pour la phase II du grand fonds) et les investisseurs stratégiques susmentionnés détiendront 30,77% des capitaux propres de Xingfu Electronics (dont 9,62% des capitaux propres de la phase II du grand fonds) après l’achèvement de L’augmentation de capital. L’introduction d’investisseurs stratégiques fournira des fonds suffisants pour le développement rapide de l’entreprise et favorisera l’accélération de la construction de la capacité de production de l’entreprise.
Le phosphore est un nouveau matériau énergétique et un produit organosilicique à haute valeur ajoutée. Dans le domaine de la nouvelle énergie, la société a signé un accord de coopération avec Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) À l’heure actuelle, Hubei Xingyou New Energy Technology Co., Ltd., la société de mise en œuvre du projet, a été créée et a souscrit une partie de l’apport en capital. La phase I prévoit la construction d’un projet de phosphate ferrique de 100000 tonnes / an. En outre, l’entreprise dispose d’une capacité de production de monomères de silicone de 360000 tonnes / an et d’une capacité de production de monomères de silicone de 400000 tonnes / an en construction. L’achèvement est prévu pour la fin de 2023, lorsque la compétitivité globale et l’influence du marché de l’industrie du silicone de l’entreprise seront encore améliorées. En outre, une série de projets de produits à haute valeur en aval du silicium organique mis au point par l’entreprise conjointement avec Shenzhen Zheng’an et Shanxi Topology Lijie ont été lancés, ce qui permettra d’étendre davantage la chaîne industrielle de l’entreprise et d’accroître la valeur ajoutée des produits du silicium organique.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: la rentabilité de l’entreprise a considérablement augmenté en 2021 grâce à l’augmentation des prix des principaux produits et au bon mécanisme de contrôle des coûts de l’entreprise. Nous maintenons les prévisions de bénéfices de la compagnie pour 2022 – 2023 et ajoutons de nouvelles prévisions de bénéfices de la compagnie pour 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère pour 2022 – 2024 sera respectivement de 46,46 / 51,13 / 5715 milliards de RMB. Nous continuons d’être optimistes quant à Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141)
Conseils sur les risques: la construction de la capacité n’est pas aussi bonne que prévu, le risque de fluctuation des prix des produits et le risque d’atterrissage des projets de coopération.
