Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) ( Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) )
Principaux points d’investissement
Événement: 1) Le rachat proposé est utilisé pour l’incitation au capital, qui a commencé: la compagnie a annoncé le rachat dans la soirée du 17 mars. Il est proposé de racheter les actions de la compagnie avec des fonds propres de 100 à 200 millions de RMB, soit 0,05% – 0,11%, pour mettre en œuvre le plan d’actionnariat des employés ou l’incitation au capital; Le 18 mars, la société a racheté 681000 actions (soit 00258% du capital social total) pour la première fois par voie d’appel d’offres centralisé, pour un montant total de 38,3 millions de RMB (à l’exclusion des frais de transaction). Mise en place de Nanjing Huichuan, approfondissement de l’aménagement des activités de la vis à soie, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024)
En 2021, le secteur du contrôle industriel continuera de démontrer une forte activité α， Nous estimons que les commandes du 2022q1 ont affiché un rendement remarquable, dépassant largement la croissance de l’industrie et qu’elles devraient augmenter de 30 à 40% d’une année sur l’autre tout au long de l’année. Les commandes de Q1 sont nettement plus fortes que celles de l’industrie et Alpha est extrêmement forte. La Division des services généraux devrait maintenir une croissance de 30% cette année. Entreprises émergentes en croissance ( Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Autres: l’entreprise a fait des percées dans le convertisseur de stockage d’énergie (PCS) et le système de gestion et de contrôle de l’énergie. En outre, l’Internet industriel, le moteur et d’autres produits sont également en cours de mise en page, et il est prévu de contribuer à l’augmentation des performances à moyen et à long terme.
Nouveaux véhicules énergétiques: idéal en 2021 & Xiaopeng et d’autres nouveaux clients influents continuent de prêter de l’argent, les revenus des nouveaux véhicules énergétiques devraient atteindre 2,5 à 3 milliards de RMB, et les bénéfices devraient commencer en 2022. Nouvelle force: Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) Entreprises automobiles financées par des fonds nationaux: le projet d’alimentation électrique de la Grande Muraille devrait connaître un volume élevé et une période de croissance en 2022, tandis que l’entreprise continuera de sélectionner des modèles de véhicules de haute qualité; Outre – mer: continuer à utiliser les produits d’alimentation électrique comme point de départ et continuer à accroître les investissements dans la recherche et le développement cette année.
Le rachat d’actions est utilisé pour une nouvelle période d’incitation au capital afin de démontrer la confiance des entreprises. En ce qui concerne le contrôle industriel, PLC et servo sont entrés dans une période de croissance rapide, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) L’entreprise adhère à l’incitation continue au capital de 2 à 3 ans (cinq périodes d’incitation au capital ont été mises en œuvre dans l’histoire), renforce la liaison des intérêts du personnel de base et aide à atteindre un sommet permanent.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Nous maintenons le bénéfice net attribuable à la société mère de 3,53 milliards de RMB / 4,39 milliards de RMB / 5,69 milliards de RMB (compte tenu de l’amortissement des charges d’incitation au capital) de 2021 à 2023, soit 68% / + 24% / + 30% d’une année sur l’autre (après déduction du bénéfice net non attribuable à la société mère de 2,96 milliards de RMB / 4,09 milliards de RMB / 5,34 milliards de RMB, soit + 55% / + 38% / + 31% d’une année sur l’autre), ce qui correspond à 43 X, 35 X et 27 x fois le prix courant du PE. Nous considérons la forte présence de l’entreprise dans l’industrie du contrôle industriel α、 Et la position de leader de l’investissement intérieur dans le contrôle électronique des moteurs, avec un prix cible de 83,5 RMB, correspondant à 50 fois PE en 2022, maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: la macro – économie est en baisse, la demande en aval n’est pas à la hauteur des attentes, l’expansion des nouveaux clients de véhicules énergétiques n’est pas à la hauteur des attentes, la concurrence s’intensifie, etc.
