Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) ( Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) )
Événement: Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 152 millions de RMB, en hausse de 191,07% d’une année sur l’autre. Parmi eux, le chiffre d’affaires du 21q4 était de 508 millions de RMB, en hausse de 90,55% d’une année sur l’autre et de 20,09% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 47 millions de RMB, en hausse de 136,19% d’une année sur l’autre et de 23,68% d’une année sur l’autre; Au cours du quatrième trimestre de 2021, 37 millions de RMB de bénéfices non nets ont été déduits, soit une augmentation annuelle de 344,08%. Le rendement de l’entreprise est conforme aux attentes.
L’augmentation du volume et des prix a contribué à une forte croissance des performances de l’entreprise. Volume: le projet de la phase I de Baotou Company et la capacité de frittage NdFeB de Hefei Headquarters ont été continuellement libérés, et Ningguo Company a été acquise au cours de la période considérée. La capacité brute à la fin de l’année était de 6000 tonnes, avec une augmentation de 50% par rapport à l’année précédente. La capacité de production a été libérée rapidement. La production brute de matériaux magnétiques permanents NdFeB frittés de la société a été de 3955 tonnes, avec une augmentation de 44,33% par rapport à l’année précédente. Les ventes de produits finis NdFeB ont été de 252535 tonnes, avec une augmentation de 62, Prix: les prix des terres rares ont augmenté dans l’ensemble au cours des 21 dernières années. Le mécanisme de tarification de la « marge brute» a été adopté pour les produits NdFeB. Le prix moyen des produits NdFeB de l’entreprise au cours des 21 dernières années était de 543400 yuan / tonne, en hausse de 26,21% par rapport à l’année précédente.
La structure des produits est encore optimisée et le niveau de la marge brute est encore amélioré. En ce qui concerne les secteurs d’activité, en 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise dans le secteur des moteurs industriels s’élevait à 671 millions de RMB (YOY + 89%), soit une baisse de 5,7 PCTs d’une année sur l’autre, passant de 53,1% à 47,4%. Le chiffre d’affaires de l’industrie automobile a atteint 307 millions de RMB (YOY + 124,79%), soit une augmentation de 1,3 PCTs par rapport à l’année précédente, passant de 20,4% à 21,7%. Les revenus du secteur de l’électronique grand public se sont élevés à 301 millions de RMB (YOY + 85,88%), soit une baisse de 3,0 PCTs par rapport à l’année précédente, passant de 24,2% à 21,2%. L’entreprise continuera d’optimiser la structure des produits dans le domaine des moteurs industriels économes en énergie + nouveaux véhicules énergétiques, avec une marge brute de 20,51% (YOY + 2,48 PCTs) sur 21 ans, dont la marge brute de 21q4 a encore augmenté à 22,20% (YOY + 5,60 PCTs, YOY + 1,62 PCTs).
La capacité de contrôle des dépenses a été améliorée et le taux des dépenses a diminué de 0,81 PCTs d’une année sur l’autre. En 2021, le taux des dépenses de la compagnie pour la période était de 11,13%, en baisse de 0,81% par rapport à l’année précédente. Le taux de d épenses de R & D était de 5,83%, en hausse de 1,48 PCTs par rapport à l’année précédente. Le taux des frais de vente était de 1,84%, en baisse de 0,66 PCTs par rapport à l’année précédente. Le taux des frais généraux était de 3,09%, en baisse de 1,05 PCTs par rapport à l’année précédente. Les taux financiers étaient respectivement de 0,37%, en baisse de 0,58 PCTs par rapport à l’année précédente.
Accélérer la mise en page de l’expansion de la capacité pour répondre à la forte demande de prospérité. À l’heure actuelle, l’entreprise dispose de trois bases de production, à savoir Hefei, Ningguo et Baotou, avec une capacité de production brute de 6 000 tonnes, soit une augmentation de 50% par rapport à l’année précédente; Selon la capacité prévue de 8 000 à 10 000 tonnes en 22 ans, la capacité prévue de 21 000 tonnes en 25 ans (8 000 tonnes pour Hefei + 8 000 tonnes pour Baotou + 5 000 tonnes pour Ningguo) et le tcac de la compagnie pour 21 à 25 ans est de 36,78%.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: supposons que la production brute de matériaux magnétiques NdFeB en 2022 / 2023 / 2024 soit respectivement de 7000 / 11000 / 14000 tonnes et que le bénéfice net de la société en 2022 / 2023 / 2024 soit respectivement de 341, 503 et 656 millions de RMB. Au 21 mars 2022, la valeur marchande était de 7,5 milliards de RMB, ce qui correspond au PE de 22 / 15 / 12x de 2022 à 2024, et la cote d ‘« achat » de la compagnie a été maintenue.
Événement d’alerte au risque: fluctuation des prix des principaux produits, fluctuation des coûts des matières premières, changement de politique industrielle, progrès inattendu du projet, écart de mesure de la demande et risque de retard dans l’utilisation de l’information publique dans l’étude et le rapport.
