Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) ( Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) )
Événement 1: la compagnie a publié son rapport annuel de 2021 et a réalisé un bénéfice d’exploitation de 5845 milliards de RMB en 2021, en hausse de 59,44% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 1177 milliard de RMB, en hausse de 63,82% d’une année sur l’autre, qui a été converti en EPS de 2,10 RMB / action, et un bénéfice net après déduction de 995 millions de RMB, en hausse de 74,51% d’une année sur l’autre En 2021, le chiffre d’affaires et le bénéfice net de la société ont atteint un nouveau sommet historique. Au quatrième trimestre, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1 826 millions de RMB, en hausse de 91,39% d’une année sur l’autre et de 18,19% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net attribuable à la société mère de 464 millions de RMB, en hausse de 150,06% d’une année sur l’autre et de 69,18% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné un rendement trimestriel record. La société propose d’affecter 10 RMB 6,5.
Événement 2: la compagnie a publié le rapport sur le budget financier de 2022, qui prévoit un chiffre d’affaires d’exploitation de 7,5 milliards de RMB en 2022, en hausse de 28,31% d’une année sur l’autre.
Événement 3: la société a l’intention de racheter des actions de la société avec des fonds propres d’au moins 75 millions de RMB et d’au plus 150 millions de RMB.
Avec l’augmentation du volume et des prix, l’activité d’ajout d’aliments continue de croître: en 2021, l’activité de fabrication d’aliments de l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3029 milliards de RMB, en hausse de 59,32% d’une année sur l’autre, avec une marge bénéficiaire brute de 33,57%, en baisse de 2,68% d’une année sur l’autre. En 2021, le volume des ventes a atteint 31200 tonnes, en hausse de 6100 tonnes par rapport à 2020. L’augmentation du volume des ventes a été principalement due à la libération de la nouvelle capacité de production de Sucralose L’entreprise a augmenté les prix de vente des additifs alimentaires tels que les édulcorants et les épices.
L’activité chimique de base de l’entreprise a connu une croissance annuelle en raison de la prospérité et de l’avantage d’intégration: en 2021, l’activité chimique de base de l’entreprise a réalisé un revenu d’exploitation de 2351 milliards de RMB, en hausse de 53,70% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 23,36%, en hausse de 6,10 points de pourcentage d’une année sur l’autre. La croissance des revenus des produits chimiques de base a été principalement due à l’augmentation de la demande de produits chimiques en vrac en Chine et à la hausse des prix des produits chimiques d’une année sur l’autre.
La position de leader de l’expansion de la production de trichloro – saccharose est stable et la chaîne industrielle s’étend continuellement: la capacité de production actuelle de trichloro – saccharose de l’entreprise atteint 8000 tonnes / an, dont 5000 tonnes de capacité nouvellement construite ont atteint la pleine capacité à la fin de la période de rapport. Entre – temps, afin d’assurer la sécurité de l’approvisionnement en matières premières de trichloro – saccharose pour réaliser l’intégration de la chaîne industrielle, l’entreprise a décidé de mettre en service le projet DMF de 30000 tonnes. Après la mise en service, on s’attend à ce L’augmentation de la capacité de production de 5 000 tonnes de méthyléthylmaltol est entrée dans l’état de la production expérimentale et la rentabilité du Maltol devrait être améliorée après l’intégration de l’industrie. Le projet de la phase I de la base Dingyuan de l’entreprise s’est étendu horizontalement autour du domaine des épices et des intermédiaires pharmaceutiques, 4500 tonnes de solution de musc Jiale et 1000 tonnes de sel de furanne d’ammonium ont été achevées, et la phase II du chlorure de Sulfoxyde a été commencée.
En 2021, la marge bénéficiaire brute de la compagnie était de 28,17%, en hausse de 1,11 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, et la marge bénéficiaire nette était de 20,13%, en hausse de 0,53 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. En 2021, les d épenses de R & D s’élevaient à 183 millions de RMB, en hausse de 51,88% d’une année sur l’autre. L’institut de recherche sur les matériaux de l’entreprise a terminé l’affectation et l’optimisation du personnel, a effectué l’optimisation des processus, l’acheminement des produits en aval du furfural, a élargi les réserves de R & d pour les produits de fermentation biologique et d’autres projets autour des produits existants de l’entreprise, et a continué à développer les technologies,
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère en 2022 – 2024 sera de 14,7, 17,3 et 2,08 milliards de RMB, ce qui correspond respectivement à 15,3, 13,0 et 10,8 fois PE, et nous maintiendrons la notation des investissements « achetés » et continuerons de recommander.
Conseils sur les risques: le taux de croissance macroéconomique est nettement inférieur aux prévisions, les risques pour les nouveaux entrants dans l’industrie et l’impact des accidents environnementaux et de sécurité
