China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) ( China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) )
Événement: la compagnie a publié un rapport annuel sur les résultats de 2021. En 2021, le revenu d’exploitation de la compagnie s’élevait à 5656 milliards de RMB, en hausse de 43,2% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 1493 milliards de RMB, en hausse de 146,6% par rapport à l’année précédente. Après déduction du bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 1344 milliard de RMB, en hausse de 169,72% par rapport Selon ce calcul, 2021q4 a réalisé un bénéfice d’exploitation de 1408 milliard de RMB, en hausse de 60,3% d’une année sur l’autre, en baisse de 1,6% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 538 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 117,6% d’une année sur l’autre et en hausse de 22% d’une année sur l’autre. Après déduction du bénéfice net de 463 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 127% d’une année sur l’
La demande de nouveaux composants électroniques est forte. Au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, les principaux équipements d’armes dans les domaines de l’aviation, de l’aérospatiale, de l’électronique, de l’armement, des navires et de l’industrie nucléaire en aval de la compagnie ont été progressivement mis à l’échelle, le processus de construction de l’informatisation de La défense nationale a été accéléré, la demande en aval a été vigoureuse, l’espace de remplacement de la localisation a été élargi et la croissance des entreprises de composants électroniques haut de gamme a En tant qu’entreprise en amont de l’industrie militaire, les commandes bénéficiaires augmenteront rapidement et les ventes de produits à haute valeur ajoutée tels que les nouveaux composants électroniques augmenteront d’année en année. L’entreprise met l’accent sur la « construction d’une chaîne écologique industrielle de composants électroniques » afin de promouvoir un développement de haute qualité et d’améliorer continuellement les performances opérationnelles.
Les revenus et les bénéfices ont fortement augmenté et le fardeau social a été largement éliminé. En 2021, le revenu d’exploitation s’élevait à 5656 milliards de RMB, en hausse de 43,2% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 1493 milliards de RMB, en hausse de 146,6% d’une année sur l’autre; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 1 384 millions de RMB, en hausse de 169,72% d’une année sur l’autre. Au cours du premier semestre de 2021, la compagnie a accumulé 233 millions de RMB de dépenses non prévues pour les retraités en une seule fois. Si ces dépenses ne sont pas incluses, le bénéfice net réel attribuable à la société mère pour l’ensemble de l’année 2021 atteindra 1 726 millions de RMB, en hausse de 185% d’une année sur l’autre, ce qui dépasse largement les attentes du marché.
L’incitation au capital a été mise en place et il reste encore deux périodes à attendre. Au second semestre de 2021, la première condition d’exercice de la société a été remplie et exécutée avec succès. Les objets d’incitation admissibles sont 351, le nombre d’options d’achat d’actions réalisables est de 3 328000, Représentant 0,65% du capital social total de la société, et le prix d’exercice est de 11,67 yuan / action. La portée de l’exercice de l’entreprise est large et le personnel de base est suffisamment motivé. La quantité d’exercice représente 40% de la quantité de droits et d’intérêts accordés, et il y a encore deux attentes de déverrouillage par la suite. La quantité d’exercice des deuxième et troisième périodes représente respectivement 30% de la quantité de droits et d’intérêts autorisés. Le mois d’octobre 2022 entrera dans la deuxième période d’exercice. La mise en œuvre harmonieuse de l’incitation au capital contribuera à mobiliser pleinement l’enthousiasme de la direction et du personnel clé et à favoriser le développement à moyen et à long terme de l’entreprise.
Les subventions gouvernementales contribuent à la recherche et au développement, et la compétitivité des produits à forte valeur ajoutée est remarquable. L’entreprise s’est concentrée sur l’activité principale des composants électroniques et a encore intensifié ses investissements dans la R & D. le taux de d épenses de la R & D de l’entreprise a continué d’augmenter. En tant qu’équipe nationale de nouveaux composants électroniques, l’entreprise peut obtenir un soutien suffisant. En 2021, le solde d’ouverture des subventions gouvernementales s’élevait à 176 millions de RMB, avec une augmentation de 43,27 millions de RMB au cours des trois premiers trimestres, contribuant à l’amélioration de la capacité de recherche et de développement. En janvier 2021, Zhen Jilin Sino-Microelectronics Co.Ltd(600360) a investi 37,64 millions de RMB dans la transformation technique de la ligne de production de circuits intégrés de l’usine existante, et a développé des produits de circuits intégrés avec de meilleures performances et une structure plus raisonnable. Un investissement efficace dans la recherche et le développement favorisera la percée de l’entreprise dans les technologies clés, favorisera la compétitivité des produits à haute valeur ajoutée et favorisera l’expansion continue des activités de l’entreprise. Les commandes d’affaires devraient augmenter rapidement et l’efficacité opérationnelle devrait continuer d’augmenter.
L’expansion active de la production favorise le développement durable. La croissance déterministe des commandes a stimulé l’expansion agressive de l’entreprise. En octobre 2021, la société a investi 160 millions de RMB dans la reconstruction de l’usine existante, l’achat d’équipement, d’outillage, de gabarits et de moules, la construction d’une ligne de production de condensateurs électrolytiques de tantale à puce et de condensateurs électrolytiques d’aluminium à puce Polymère conducteur (superposition d’aluminium), formant une capacité de production annuelle de 600 millions de condensateurs à puce. En février 2022, la société a examiné et approuvé la proposition de mise en œuvre du projet de construction d’une usine de matériaux céramiques électroniques. Il est proposé de construire une usine de matériaux céramiques électroniques d’une superficie totale de 12 091 mètres carrés pour répondre aux exigences de mise en œuvre du projet de construction d’une ligne de production de matériaux diélectriques pour le MLCC ultra – Miniature et fournir une garantie pour l’expansion de la capacité de production de matériaux céramiques électroniques, l’optimisation de la structure des produits et la modernisation industrielle de la société. L’expansion active de la production de l’entreprise sur la base d’une perspective à long terme est une réponse positive au marché et reflète également la confiance de l’entreprise dans la compétitivité des produits. Les puces de la série IGBT ont commencé à être fournies et la localisation des produits militaires a de vastes perspectives de remplacement. La société IGBT Serialized Chip a commencé à fournir un petit volume de marché, ses paramètres électriques peuvent être comparés au leader du marché chinois Infineon même spécification chip, performance exceptionnelle. Dans le contexte du remplacement de la localisation des produits militaires, les puces de la série IGBT de l’entreprise devraient recevoir de grandes commandes à l’avenir et avoir de vastes perspectives.
Zhenhua a une forte force et un avenir brillant dans le domaine de la fabrication haut de gamme. Les cinq principales filiales de la société, Zhenhua xinyun (dont l’activité principale est le condensateur de tantale), Zhenhua yunke (résistance), Zhenhua Fu (inducteur à puce), Zhenhua Yongguang (dispositif à semi – conducteurs discrets) et Zhen Jilin Sino-Microelectronics Co.Ltd(600360) La filiale Zhenhua New Energy ajuste également les éléments déficitaires en temps opportun, réalise progressivement la transformation et la mise à niveau des produits et réalise progressivement des bénéfices. À l’avenir, avec l’approfondissement de la réforme de l’entreprise, l’augmentation des investissements dans la recherche et le développement, le renforcement de la coordination industrielle, les filiales dans leurs domaines respectifs, la rentabilité de l’entreprise augmentera encore.
Les composants électroniques de l’entreprise sont basés sur des domaines spéciaux et s’étendent continuellement au domaine civil haut de gamme. À l’heure actuelle, le transport ferroviaire, les dispositifs médicaux, les nouveaux véhicules énergétiques et d’autres domaines civils seront envisagés à l’avenir. Le développement futur sera guidé par la réforme structurelle axée sur le marché et la transformation systématique, l’amélioration de la chaîne industrielle des composants électroniques, l’approfondissement de l’impulsion à l’innovation, l’amélioration globale du niveau d’innovation scientifique et technologique, des ressources humaines, des opérations en capital et du contrôle des entreprises, et l’Amélioration de la qualité des sociétés cotées.
Prévisions de bénéfices et notations. À l’avenir, l’entreprise se concentrera sur l’activité principale de base des composants électroniques, augmentera encore les investissements dans la recherche et le développement et se concentrera sur la percée des technologies clés. Avec l’émergence continue de nouveaux produits, la compétitivité de base et la rentabilité de l’entreprise seront constamment améliorées. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2021 à 2023 sera de 5656 milliards de RMB, 7356 milliards de RMB et 9258 milliards de RMB, et que le SPE sera de 2,88 RMB, 4,27 RMB et 5,44 RMB, et que le PE correspondant sera de 38, 26 et 20 fois, et que la Cote d ‘« achat » sera maintenue.
Conseils sur les risques: l’achat d’armes et d’équipements n’est pas à la hauteur des attentes; La production en série de nouveaux produits n’a pas été à la hauteur des attentes.
