National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) ( National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) )
Leader des puces de silicium semi – conductrices, les puces de silicium de l’entreprise ont l’avantage concurrentiel de base de l’échelle, de la capacité, de la Chine, du démarrage rapide, de l’innovation technologique, etc., dans le contexte d’un boom industriel élevé et d’une vague de substitution nationale. National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) Entre – temps, les projets d’investissement contribueront à l’expansion rapide de la capacité.
L’industrie des plaquettes de silicium entre dans un long cycle de prospérité où l’offre est en pénurie, National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) Jusqu’en 2020q3, l’investissement total de l’usine de Wafers de 300mm en construction et prévue par guanxuan était de près de 751 milliards de RMB. Compte tenu des projets mis en service, l’investissement total de la ligne de production de 300mm en Chine atteindra 1500 milliards de RMB, ce qui a entraîné une augmentation continue de la Demande de Wafers. Dans le cas où l’offre sur le marché des plaquettes de silicium est limitée et que la nouvelle capacité de production n’est pas mise en service, l’expansion de la production de l’usine de substitution des plaquettes de silicium entraîne une augmentation linéaire de la consommation de plaquettes de silicium semi – conductrices, ce qui entraîne une augmentation du prix des plaquettes de silicium et une augmentation du volume et du L’industrie des matériaux semi – conducteurs appartient au cycle post – fabrication. Les entreprises de plaquettes de silicium bénéficieront grandement des dividendes de la capacité de production de l’usine de plaquettes. Étant donné que le cycle d’expansion de la capacité de production de l’usine de plaquettes de silicium est plus de 6 mois, l’industrie des plaquettes de silicium continuera de prospérer.
Du côté de l’approvisionnement, selon les données de l’icmtia et nos calculs, la capacité d’approvisionnement en plaquettes de silicium semi – conducteur de 300 mm en Chine à la fin de 2021 était d’environ 950000 pièces / mois (y compris les plaquettes positives + les plaquettes d’essai), National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) Du côté de la demande, la demande mensuelle de plaquettes de silicium de 300 mm en Chine continentale à la fin de 2021 était d’environ 1,31 million de plaquettes par mois, ce qui dépasse largement la capacité d’approvisionnement de 950000 plaquettes par mois. En ce qui concerne la capacité de production de l’entreprise, Shanghai Xinsheng 300mm Silicon Chip atteindra l’objectif de 300000 pièces / mois de capacité installée d’ici la fin de 2021, augmentera le soutien du projet, doublera la capacité de production de 300mm après la mise en service, et l’entreprise prévoit atteindre l’objectif de capacité de 1 million de pièces par mois à l’avenir. Les nouveaux véhicules énergétiques ont commencé à naviguer et les plaquettes de silicium de 200 mm ont de nouveau une chance en or. Les filiales XinAo Technology et okmetic ont une disposition continue, avec une capacité de production de plus de 400000 pièces / mois pour les plaquettes épitaxiques polies de 200 mm et moins et de plus de 50 000 pièces / mois pour les plaquettes de silicium soi de 200 mm et moins. Technologie & les produits sont plus avancés que les normes internationales, réalisant une couverture complète de 4 noeuds de processus + domaines d’application + clients principaux + types de produits, aidant à obtenir une source de clients stable. National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) Dans le domaine de la technologie, l’entreprise continue de faire des percées profondes, telles que l’optimisation des produits épitaxiques, l’élimination des anneaux mclt de bord, l’amélioration de l’utilisation des dispositifs de l’ensemble de la plaquette et l’amélioration rapide de la longueur effective des monocristaux presque parfaits.
Le marché mondial des plaquettes de silicium présente un modèle oligopolistique, National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) Selon les données du semis, en 2020, le marché mondial des plaquettes de silicium semi – conductrices était principalement dominé par cinq entreprises, dont Shinzo Japon (28,0%), Sungo Japon (21,9%), Global Wafers Taiwan (15,1%), sksiltron Corée du Sud (11,6%) et siltronic Allemagne (11,3%), qui ont progressivement brisé le monopole. Nous sommes favorables au développement rapide de National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) et
Suggestion d’investissement: l’industrie des plaquettes de silicium semi – conductrices a l’attribut de cycle typique, qui fluctue avec le cycle des semi – conducteurs en aval. En période de boom, l’entreprise a la caractéristique que la capacité est serrée et le prix augmente, ce qui entraîne une augmentation de la marge bénéficiaire brute, de sorte que l’évaluation pb s’applique. Nous choisissons Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) , Zhejiang Mtcn Technology Co.Ltd(003026)
Conseils sur les risques: risque de baisse de la prospérité de l’industrie et des résultats d’exploitation, risque de R & D technologique, risque d’intensification de la concurrence sur le marché, risque d’escalade de la capacité de production et risque de temps de production inférieur aux prévisions pour les projets de R & D et de fabrication avancée de plaquettes de silicium de 300 mm
