Shanghai Kindly Enterprises Development Group Co.Ltd(603987) ( Shanghai Kindly Enterprises Development Group Co.Ltd(603987) )
Résumé des investissements
L’industrie de la perforation par perfusion en profondeur, l’aménagement de l’industrie et les incitatifs au capital ont aidé à atteindre un nouveau niveau de performance. Fondée en 1987, l’entreprise, anciennement connue sous le nom d’Ouhai yongzhong Medical Machinery Plastics Factory, est devenue une entreprise de premier plan avec une chaîne industrielle complète de perforateurs médicaux en Chine, couvrant tous les aspects, de la fabrication de tubes soudés en acier inoxydable à l’assemblage, l’emballage et la stérilisation de perforateurs médicaux. L’entreprise a acquis Guangxi ouwen en août 2019 par l’intermédiaire du mode « industrie et capital» à deux roues motrices, a élargi l’influence de l’entreprise dans le Guangxi et même dans le sud de la Chine, et a investi dans la sector – forme meiqibao Yimei au début de 2022 pour entrer dans la chaîne d’approvisionnement en amont de Yimei. Grâce à l’aménagement stratégique de l’industrie, la pénétration active de l’industrie de la subdivision à forte prospérité, s’adapte rapidement au développement de l’industrie de nouveaux modes d’affaires. En outre, l’entreprise a mis en place un plan d’incitation au capital avec des conditions de déverrouillage plus élevées, ce qui a encore stimulé l’énergie de tout le personnel et contribué à la réalisation d’une nouvelle étape.
L’industrie de la perforation par perfusion continue de se développer et de se moderniser, et les chefs de file nationaux devraient bénéficier d’avantages à faible coût. Avec l’enrichissement continu des scénarios d’application en aval (aiguille de beauté Hyaluronique, aiguille de transplantation capillaire, aiguille de prélèvement d’oeufs pour la reproduction assistée, aiguille d’insuline pour la gestion chronique, etc.), on s’attend à ce que l’industrie de la ponction par perfusion continue d’augmenter et de se moderniser au cours des 10 prochaines années, sur la base de l’énorme population chinoise, du changement de conscience des consommateurs et de l’amélioration de la capacité de consommation. Entre – temps, avec la promotion continue de l’achat de bandes consommables de faible valeur dans toute la Chine, les entreprises chinoises de sector – forme de perforation par perfusion devraient occuper plus de parts de marché en raison de leurs avantages en matière de coûts, d’un système de produits plus riche et d’une capacité de service, ce qui stimulera la concentration de l’industrie.
L’avantage à faible coût + l’innovation en matière de consommation stimulent la croissance et la transformation continues de l’entreprise. Aiguille de rétention: la part de marché de l’aiguille de rétention de l’entreprise est relativement faible, et la part de marché estimée de la Chine en 2019 n’est que de 2,8%. En raison de l’avantage de faible coût et de la bonne qualité, de nouveaux projets d’achat centralisé dans les régions du Centre et de l’ouest de la Chine et du nord de la Chine ont remporté l’appel d’offres, ce qui devrait entraîner une augmentation des performances; Aiguille de beauté contondante: en octobre 2021, l’entreprise a obtenu le premier certificat d’enregistrement d’instruments médicaux de classe III pour l’aiguille de beauté en Chine. Dans le contexte de la promotion de la conformité et de la normalisation des instruments médicaux et esthétiques à l’échelle nationale, l’entreprise s’attend à ce que le paquet de beauté d’injection unique de l’entreprise soit Lancé progressivement d’ici 2022, sur la base des avantages de l’enregistrement initial et d’un réseau de vente solide; Aiguille à insuline: l’absorption intensive d’insuline et la réduction du prix de l’insuline augmentent l’accessibilité à l’insuline, et la perméabilité à l’aiguille à stylo à insuline augmente avec la vulgarisation de l’éducation sur l’utilisation de la conformité à l’aiguille à stylo à insuline. En outre, les aiguilles jetables et sécurisées de stylo à insuline de l’entreprise devraient bénéficier d’un bon rapport qualité – prix et d’un débit continu sur la sector – forme en ligne + hors ligne.
La qualité de l’exploitation de l’entreprise continue de s’améliorer et la compétitivité à l’étranger continue de s’améliorer. Au cours des trois premiers trimestres de 2017 – 2021, la marge bénéficiaire brute a augmenté de 33,44% à 39,6%, la marge bénéficiaire nette a augmenté de 11,38% à 13,2% et la rentabilité de l’entreprise a continué d’augmenter grâce à un moteur endogène (réduction des coûts et augmentation des avantages grâce à la mise à niveau de La structure des produits et à l’amélioration de l’automatisation) + expansion épitaxique (acquisition de nouvelles activités telles que le diagnostic in vitro et l’équipement médical à ouwen, Guangxi). En outre, l’entreprise a continué d’étendre ses activités internationales et l’optimisation de la structure des produits a entraîné une augmentation progressive de la marge bénéficiaire brute des activités à l’étranger. En 2020, la marge bénéficiaire brute a atteint 36,6%, en hausse de 9,5 PCT par rapport à 2017. La marge bénéficiaire brute a augmenté régulièrement pendant trois années consécutives et la compétitivité à l’étranger a continué d’augmenter.
Prévisions de bénéfices
Une cote d’achat est recommandée. Nous prévoyons que la société réalisera un bénéfice net attribuable à la société mère de 2,91 / 3,91 / 486 millions de RMB en 2021 – 23, en hausse de 43,5% / 34,4% / 24,3% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à 0,66 / 0,89 / 1,10 EPS, et l’évaluation PE en 21 – 23 est 31,38 / 23,35 / 18,78 fois. Nous continuons d’être optimistes quant à la mise à niveau et à l’expansion de l’industrie de la perforation par perfusion. En tant que chef de file de l’industrie, l’entreprise devrait profiter des dividendes de l’expansion et de la mise à niveau de l’industrie grâce à une chaîne industrielle intégrée, à des avantages à faible coût et à l’innovation continue des produits. Entre – temps, l’entreprise s’attend à ce que son fossé soit encore renforcé et à ce que le plafond de performance soit relevé en étendant son antenne à la piste de subdivision à forte croissance par l’intermédiaire de l’aménagement industriel.
Conseils sur les risques
Risques liés à la surveillance industrielle, risques liés à la responsabilité du fait des produits, risques liés aux fluctuations des taux de change, risques liés à la gestion des concessionnaires, risques liés à la recherche et au développement de produits, etc.
