Iray Technology Company Limited(688301) ( Iray Technology Company Limited(688301) )
Principaux points d’investissement:
Iray Technology Company Limited(688301) publier le rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1187 milliard de RMB, en hausse de 51,43% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’est élevé à 484 millions de RMB, en hausse de 117,79% d’une année sur l’autre; Les bénéfices non nets déduits des actionnaires de la société mère se sont élevés à 342 millions de RMB, en hausse de 72,29% d’une année sur l’autre; Le bénéfice de base par action est de 6,67 RMB, et il est proposé de distribuer un dividende en espèces de 22 RMB (impôt inclus) par 10 actions.
Les rapports annuels augmentent rapidement, les produits statiques augmentent régulièrement et de nouveaux domaines tels que les produits dynamiques, la dentisterie et l’industrie se développent progressivement.
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1187 milliard de RMB, en hausse de 51,43% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’est élevé à 484 millions de RMB, en hausse de 117,79% d’une année sur l’autre, après déduction du bénéfice net non attribuable à la société mère de 342 millions de RMB, en hausse de 72,29% d’une année sur l’autre. Croissance rapide des performances.
Dans la structure des revenus de l’entreprise en 2021, les revenus des détecteurs de rayons X statiques se sont élevés à 749 millions, en hausse de 24,59% d’une année sur l’autre, Représentant 63,11% des revenus d’exploitation principaux; Les revenus de Dynamic x First Detector se sont élevés à 377 millions, en hausse de 171,94% d’une année sur l’autre, Représentant 31,75% des revenus de l’entreprise principale.
En 2021, elle a importé avec succès de nouveaux grands clients industriels et dentaires, avec un chiffre d’affaires de plus de 200 millions de RMB et un chiffre d’affaires de plus de 150 millions de RMB.
En 2021, le ratio des revenus de la société en Chine et à l’étranger était respectivement de 57,85% et 37,0%, et le ratio des revenus de la société à l’étranger était d’environ 6: 4, ce qui est similaire à la structure des revenus des dernières années.
L’entreprise est un détecteur de panneaux plats compétitif à l’échelle mondiale. En 2019, la part de marché mondiale des détecteurs de rayons X médicaux et vétérinaires était de 12,91%. En 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise a atteint 1187 milliard de RMB, en hausse de 117,42% par rapport à 2019, et sa part de marché mondiale des détecteurs de rayons X médicaux et industriels a été encore renforcée et améliorée.
La marge brute et la marge non nette de l’entreprise ont légèrement augmenté et la rentabilité est forte.
En 2021, la marge brute de vente globale de la société était de 55,25%, en hausse de 3,45 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt non net a été déduit de 28,79%, en hausse de 3,49 PCT par rapport à l’année précédente. Le Rao pondéré de l’entreprise était de 17,11% en 2021, en baisse de 4,4 PCT par rapport à l’année précédente.
En 2021, la marge brute des principaux produits est restée stable à plus de 50%, dont 52,37% pour les produits statiques et 65,88% pour les produits dynamiques. Une marge brute élevée une marge nette élevée indique que les produits de l’entreprise sont très rentables. En 2021, les flux de trésorerie nets d’exploitation de la compagnie se sont élevés à 248 millions de RMB, en baisse de 5,34% par rapport à l’année précédente.
L’entreprise continue d’investir dans la R & D, d’accroître le d éveloppement des clients et de faire de grandes percées dans de nouveaux domaines tels que la dentisterie et l’industrie.
En 2021, le personnel de la société a augmenté de 58%, avec un investissement de 145697 200 RMB, Représentant 12,27% des revenus d’exploitation. Au total, 55 nouveaux types d’enregistrements ou d’autorisations de propriété intellectuelle ont été ajoutés, dont 25 brevets d’invention et plus de 200 millions de RMB de revenus de produits utilisant la nouvelle technologie de détection.
L’entreprise continue d’améliorer la technologie de base des détecteurs, d’accroître les investissements dans de nouvelles technologies et de nouveaux produits de capteurs tels que igzo, CMOS et substrat flexible, et d’explorer en profondeur les besoins des clients existants, tout en continuant de renforcer l’expansion de nouveaux clients et de nouveaux domaines tels que la dentisterie, l’industrie, l’élevage, etc. En 2021, elle a importé avec succès de nouveaux grands clients industriels et dentaires, avec un chiffre d’affaires de plus de 200 millions de RMB et un chiffre d’affaires de plus de 150 millions de RMB.
L’entreprise a progressivement mis en place une grande notoriété de la marque dans l’industrie et a établi de bonnes relations de coopération avec des fabricants d’équipements d’imagerie bien connus en Chine et à l’étranger. Dans le domaine médical, les principaux clients de l’entreprise comprennent Konica, ruike, Fuji, Siemens, drgem, Beijing Wandong Medical Technology Co.Ltd(600055) Dans le domaine de la dentisterie, les principaux clients de l’entreprise sont Hefei Meiya Optoelectronic Technology Inc(002690) Dans le secteur industriel, les principaux clients de l’entreprise sont Guangdong Zhengye Technology Co.Ltd(300410)
Profitez de la substitution nationale de détecteurs de rayons X numériques médicaux et de l’expansion de l’industrie et d’autres nouveaux domaines pour entrer dans une période de croissance rapide
Avec le développement de la technologie de radiographie numérique, la qualité de l’imagerie, la vitesse d’imagerie et la dose de rayonnement du détecteur de rayons X numérique sont constamment améliorées. Le détecteur de rayons X numérique est largement utilisé dans les domaines médical et industriel. Selon les statistiques, la taille du marché mondial des détecteurs de rayons X numériques en 2018 était d’environ 2 milliards de dollars américains, dont 77% pour les produits médicaux, les produits de sécurité industrielle contribuant au reste du marché. Le marché mondial des détecteurs de rayons X numériques devrait atteindre 2,8 milliards de dollars d’ici 2024.
Les détecteurs de rayons X numériques sont largement utilisés dans les domaines médical, industriel et non destructif. Grâce à des années de recherche et de développement, l’entreprise a progressivement obtenu une position de marché plus élevée, a constamment pénétré de nouveaux clients et de nouveaux domaines d’application, et a fait de grandes percées. D’une part, il bénéficie du remplacement domestique du détecteur de rayons X numérique dans l’industrie médicale, d’autre part, il bénéficie de l’expansion de nouveaux domaines tels que la dentisterie et l’industrie. En outre, la capacité de production de l’entreprise sera progressivement libérée avec l’investissement et la construction de la phase II de Taicang dans la province du Jiangsu et de la base de production de Haining dans la province du Zhejiang, et entrera dans une phase de développement rapide dans les prochaines années.
Prévision et évaluation des bénéfices
Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la compagnie de 2022 à 2024 sera respectivement de 1 594 millions, 2 128 millions et 2 777 millions, et que le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 643 millions, 852 millions et 1 088 millions, et que le PE correspondant sera respectivement de 43,42 X, 32,77 X et 25,68 X, afin de maintenir la cote de « Participation excédentaire ».
Conseils sur les risques: 1: la macro – économie n’est pas aussi bonne que prévu; L’expansion de nouveaux domaines tels que les soins médicaux et l’industrie n’a pas été aussi rapide que prévu; Augmentation du prix des matières premières et baisse de la marge bénéficiaire brute; L’avancement des projets financés par l’entreprise n’a pas été à la hauteur des attentes; La guerre commerciale sino – américaine continue de se détériorer; 6: fluctuations des taux de change.
