Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) ( Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) )
Événement: Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) Il s’agit d’une subvention unique sans droit de réserve.
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Le taux de croissance composé des revenus de 22 à 25 ans est de 27%, et l’objectif de l’examen d’entrée à l’Université montre la confiance. L’objectif de l’évaluation du rendement de l’incitation au capital est le revenu d’exploitation, qui ne sera pas inférieur à 149 / 193 / 241 / 30,2 milliards de RMB en 2022 – 2025, et le taux de croissance annuel correspondant ne sera pas inférieur à 33% / 30% / 25% / 25%, et Le taux de croissance composé de 27% + en 2022 – 2025. À notre avis, l’établissement de cet objectif démontre la confiance de l’entreprise dans le développement à long terme et garantit la réalisation de sa stratégie de développement et de ses objectifs opérationnels à l’avenir.
On s’attend à ce que la rentabilité augmente et que l’aval ouvre des possibilités de croissance. Selon le rapport de performance express de l’entreprise, en 2021, le marché en aval de l’iot en Chine a connu une forte demande. L’entreprise a répondu activement aux demandes des clients mondiaux, a constamment innové des produits, a enrichi et optimisé la structure des produits, et a formé une solution à guichet unique comprenant le module de communication cellulaire, le module wifi & BT, le module GNSS, l’antenne, la sector – forme Cloud, etc. divers produits et fonctions peuvent répondre à la demande croissante de terminaux intelligents IOT. L’entreprise dans les véhicules, la sécurité intelligente, les passerelles, les paiements sans fil, les ordinateurs portables et d’autres domaines des revenus de vente ont augmenté de façon significative. Entre – temps, avec l’amélioration de l’intelligence automobile et de la connectivité au réseau, nous pensons que les expéditions de modules de communication embarqués de l’entreprise devraient augmenter. Avec l’augmentation de la part des scénarios haut de gamme tels que les véhicules de l’entreprise, la structure des produits devrait être optimisée en permanence et la marge brute devrait augmenter.
Suivre l’écologie de l’industrie et mettre en place la sector – forme Cloud: en raison du degré relativement élevé d’homogénéisation des produits du module et de l’espace technologique relativement limité, l’accent concurrentiel de l’industrie du module s’étend progressivement à la construction de l’écosystème Cloud. Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) Dans l’ensemble, nous pensons que l’écologie du nuage deviendra un soutien solide pour l’entreprise à l’avenir et l’aidera à réaliser son développement à long terme.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: avec la croissance de la demande en aval, les revenus de l’entreprise devraient augmenter fortement et la rentabilité devrait continuer d’augmenter. Selon le rapport rapide sur le rendement de la compagnie, en 2021, la compagnie a continuellement renforcé la gestion interne et amélioré l’efficacité opérationnelle, et le taux de dépenses a diminué par rapport à la même période de l’année précédente. Nous ajustons les prévisions de bénéfice net de la compagnie pour 2021 – 2023 à 3,51 / 5,39 / 763 millions de RMB, avec une marge de rajustement de – 1,4% / + 7,6% / 14,4% par rapport à la période précédente, ce qui correspond à pe78 / 51 / 36x. Nous sommes optimistes quant aux perspectives de développement de l’entreprise en tant que chef de file dans le domaine de la coopération en matière de communication d’entreprise et maintenons la cote « surpoids ».
Indice de risque: risque d’intensification de la concurrence; Risque de fluctuation du taux de change lorsque la chaîne industrielle est bloquée.
