Wenzhou Yihua Connector Co.Ltd(002897) ( Wenzhou Yihua Connector Co.Ltd(002897) )
Principaux points d'investissement
Événement: la société a annoncé qu'elle avait l'intention de transférer 95% des capitaux propres de Hunan yihua Transportation Equipment Co., Ltd. à yihua Holding Group Co., Ltd. Au prix de 16 627000 RMB. Yihua Holding détient 45,5% des actions de Wenzhou Yihua Connector Co.Ltd(002897)
Dessaisissez les filiales déficitaires et concentrez - vous sur l'activité principale. Hunan yihuawei fait face à des filiales dans quatre domaines: la fabrication d'équipements de transport ferroviaire, les nouveaux véhicules énergétiques, les machines de construction et les équipements spéciaux. Les principaux produits sont les accessoires automobiles, les harnais de câblage de véhicule entier, les connecteurs, les accessoires de transport ferroviaire, les radiateurs, etc. Selon l’évaluation de l’agence d’évaluation des actifs, Hunan yihua a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 105 millions de RMB en 2021, en hausse de 60,6% par rapport à la même période en 2020. En termes de bénéfice net, la perte en 2021 était de 49 818 millions de RMB, en baisse de 5 514 millions de RMB Par rapport à la perte en 2020 de 54 972 millions de RMB. Nous croyons que le transfert de 95% des capitaux propres de Hunan yihua favorisera l'optimisation de l'allocation des ressources de l'entreprise, en mettant l'accent sur l'activité principale, tout en contribuant à l'amélioration des bénéfices des sociétés cotées et à l'amélioration des résultats.
Les connecteurs de communication grand public ont connu une croissance robuste et les connecteurs automobiles devraient se transformer en bénéfices. L'entreprise est le premier fabricant chinois de connecteurs à grande vitesse, avec Huawei, ZTE, Foxconn, HESHUO, duratel et d'autres clients de haute qualité pour établir des relations de coopération à long terme. Les connecteurs de communication et de consommation, en tant qu'activité principale traditionnelle de l'entreprise, maintiendront une croissance stable. Suzhou YuanYe, une filiale spécialisée dans les connecteurs automobiles, a progressivement réalisé l'importation d'aptiv, Huawei, GKN, Byd Company Limited(002594)
Les supports de suivi photovoltaïques sont les principaux fournisseurs à l'étranger, et la collecte de fonds augmentera régulièrement pour assurer une forte croissance. L'entreprise fournit principalement nextracker, un fabricant de premier plan à l'étranger, et fournit également régulièrement GCS, FTC, Trina Solar Co.Ltd(688599) Dans le contexte d'une forte hausse des prix de l'acier en amont, l'entreprise a rapidement ajusté sa stratégie pour verrouiller les prix unitaires des matières premières en négociant avec les clients et en augmentant les stocks. Entre - temps, en janvier 2022, la société a l'intention d'émettre des actions non publiques pour recueillir des fonds d'au plus 1,08 milliard de RMB. Parmi eux, 400 millions de RMB et 300 millions de RMB ont été utilisés respectivement pour des projets de construction de bases de production de composants de base de soutènement photovoltaïque à Tianjin et Yueqing, et 700 millions de RMB ont été utilisés pour des projets de recherche et de développement d'applications de scénarios complets et de construction de bases expérimentales de soutènement photovoltaïque, le reste étant utilisé pour compléter le Fonds de roulement. Nous croyons que le projet d'augmentation régulière soutiendra la forte croissance de l'activité de soutien de suivi photovoltaïque de l'entreprise et favorisera la croissance de la performance de l'entreprise grâce à une gestion fine.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d'investissement. On s'attend à ce que le SPE de la compagnie soit de 1,09 Yuan, 1,93 yuan et 2,46 Yuan respectivement de 2021 à 2023. Le bénéfice net attribuable à la société mère maintiendra un taux de croissance composé de 32,6% au cours des trois prochaines années et maintiendra la cote d '« achat ».
Conseils de risque: risque de fluctuation importante des prix des matières premières et de croissance du marché en aval inférieure aux prévisions.
