Jilin Chemical Fibre Co.Ltd(000420) ( Jilin Chemical Fibre Co.Ltd(000420) )
Événement 1: dans la soirée du 20 mars, la compagnie a publié le plan d’actions de la Banque de développement non publique de 2021 (révisé). Le nombre d’actions dans le cadre de cette offre non publique n’est pas supérieur à 300 millions d’actions (y compris le nombre d’actions), et la société a l’intention de lever des fonds dans le cadre de l’offre non publique n’est pas supérieure à 1,2 milliard de RMB, dont 900 millions de RMB seront utilisés pour le « projet de matériaux composites en fibre de carbone de 12 000 tonnes » (investissement total du projet: 1 459 millions de RMB) et les 300 millions de RMB restants seront utilisés pour rembourser les prêts bancaires.
Événement 2: le 18 mars, l’actionnaire contrôlant de la société, Chemical Fiber Group, a émis un engagement: dans un délai de trois ans à compter de la date de cet engagement, Chemical Fiber Group prendra des mesures pertinentes conformes à la réglementation des actifs appartenant à l’État et à la réglementation des valeurs mobilières, y compris l’injection de la participation de Guoxing Carbon Fiber holding dans la société cotée, afin de protéger davantage les intérêts de la société cotée et des actionnaires minoritaires. Entre – temps, tant que les mesures susmentionnées ne seront pas mises en œuvre, Guoxing Carbon Fiber n’investira pas dans le domaine des composites de fibres de carbone et des fibres de carbone à petit faisceau.
Commentaires:
Le projet d’émission d’actions non publiques s’est déroulé sans heurt avec des avantages économiques évidents. La société de projet a divulgué les plans pertinents en novembre 2021, a également passé le premier cycle d’examen des projets de la c
Les composites de fibres de carbone fabriqués en Chine ont été remplacés par des voies rapides et la demande en aval est bonne. Les matériaux composites en fibre de carbone ont d’excellentes performances et sont largement utilisés en aval. Ce projet de matériaux composites en fibre de carbone est principalement utilisé pour la structure principale de gros équipements (tels que l’équipement d’énergie éolienne, le transport ferroviaire, l’automobile) ou le renforcement des bâtiments. À l’heure actuelle, le degré de dépendance à l’égard de la fibre de carbone en Chine est encore relativement élevé et l’espace de remplacement domestique est encore relativement grand. Au cours des dernières années, la Chine a principalement utilisé la technologie de traction et d’extrusion de la fibre de carbone à gros faisceaux pour réduire les coûts, le prix de la fibre de carbone à gros faisceaux et de ses composites a diminué, la quantité de fibres de carbone dans les domaines de la superposition des pales d’énergie éolienne a fortement augmenté, et la période du « quatorzième plan quinquennal » sera la période de développement rapide des composites de fibres de carbone en aval. L’entreprise saisit pleinement le processus de développement de la fibre de carbone et améliore constamment la compétitivité de l’industrie.
Promotion synchrone des petits et des petits faisceaux de fibres de carbone, extension de la chaîne industrielle des matériaux composites en fibre de carbone: en ce qui concerne les petits faisceaux de fibres de carbone, les lignes de production de 600 tonnes de fibres de carbone 1K et 3K de petits faisceaux de fibres de carbone actuellement construites par Jilin kemek Chemical Co., Ltd., une filiale à part entière de la société, ont fourni à la société l’expérience nécessaire pour entrer dans le domaine en aval de la chaîne industrielle en fibre de carbone En ce qui concerne les grands faisceaux de fibres, la société détient 49% des capitaux propres de Jilin baojie Carbon Materials Co., Ltd. Jilin baojie est principalement engagée dans la R & D, la production et la vente de gros faisceaux de fibres de 25 à 50 K et de fibres de carbone à faible coût. Actuellement, La société a la capacité de produire 8 000 tonnes de fibres de carbone par an et prévoit de produire 12 000 tonnes de fibres de carbone par an d’ici la fin de 2025. Le projet de matériaux composites en fibre de carbone peut élargir le champ d’activité de l’entreprise et étendre la chaîne industrielle en fibre de carbone de l’entreprise.
On s’attend à ce que des actifs de haute qualité soient injectés pour accroître la capacité de production de fibres de carbone de l’entreprise. Guoxing Carbon Fiber est un actif acheté et cultivé à l’avance par le Groupe de fibres chimiques et est une filiale à 100% détenue par le Groupe de fibres chimiques. Guoxing Carbon Fiber est principalement engagé dans la production et la vente de gros faisceaux de fibres de carbone. Actuellement, un projet de 15 000 tonnes de fibres de carbone est en construction. En août 2021, la capacité de production sera progressivement libérée. Les principaux clients sont des entreprises civiles de produits de fibres de carbone et de matériaux composites. Dans l’histoire, Guoxing Carbon Fiber a subi une perte à long terme et est devenu insolvable, avec un chiffre d’affaires de 41 / 66 millions de RMB et un bénéfice net de – 44 / 49 millions de RMB respectivement en 2019 / 2020 (la perte est restée après déduction du produit de la cession d’actifs). Depuis que le Groupe de fibres chimiques détient le contrôle, Guoxing Carbon Fiber dans la gestion, la production et d’autres aspects de l’amélioration, la production et l’exploitation s’améliorent légèrement. De janvier à septembre 2021, Guoxing Carbon Fiber a réalisé le bénéfice d’exploitation pour la première fois, avec un chiffre d’affaires de 182 millions de RMB et un bénéfice net de 36 millions de RMB. Le Groupe de fibres chimiques a précisé le calendrier d’intégration future et a pris l’engagement public de Guoxing Carbon Fiber equity. Des actifs de haute qualité seront injectés dans la période de validité future. À ce moment – là, la capacité de production de fibres de carbone de gros faisceaux de fibres de carbone de l’entreprise sera grandement améliorée. Prévision des bénéfices, évaluation et notation: les projets d’augmentation des bénéfices de l’entreprise se déroulent sans heurt et nous maintenons les prévisions de bénéfices de l’entreprise. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2021 à 2023 sera de – 1,10 / 0,49 / 187 millions de RMB, et que le SPE converti sera de – 0,05 / 0,02 / 0,09 RMB / action, tout en maintenant la cote de « Participation excédentaire » de la société.
Conseils sur les risques: libération de la capacité inférieure aux attentes, augmentation du risque d’atterrissage du projet, risque de fluctuation des prix des produits, risque de validation des produits, injection d’actifs inférieure aux attentes.
