Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Principaux points d’investissement
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 4,02 milliards de RMB en 2021, en hausse de 52,3% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 860 millions de RMB, en hausse de 58,8% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 810 millions de RMB, en hausse de 58,6% d’une année sur l’autre. 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 1,91 milliard de RMB, en hausse de 56,7% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 510 millions de RMB, en hausse de 54,7% par rapport à l’année précédente.
Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) En 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise a considérablement augmenté, les canaux en ligne ont continué d’augmenter le lancement Multi – sectorformes et de combiner diverses méthodes de marketing pour accroître la visibilité de la marque; L’impact de l’éclosion hors ligne s’est affaibli et l’entrée en direct a été accélérée. En 2021, les canaux en ligne ont réalisé un chiffre d’affaires de 3,3 milliards de RMB, en hausse de 51,9% par rapport à l’année précédente, Représentant 82,3% du chiffre d’affaires; Les canaux hors ligne ont réalisé un chiffre d’affaires de 710 millions de RMB, en hausse de 57,8% d’une année sur l’autre, Représentant 17,7% des revenus. En ce qui concerne les produits, le chiffre d’affaires des produits de soins de la peau a atteint 3,63 milliards de RMB, en hausse de 53,8% d’une année sur l’autre, Représentant 90,2% du chiffre d’affaires; Le chiffre d’affaires des dispositifs médicaux s’est élevé à 330 millions de RMB, en hausse de 67,1% d’une année sur l’autre, Représentant 8,1% du chiffre d’affaires. Les produits de soins de la peau représentent la plus grande part des principales activités de l’entreprise et, en tant que chef de file national des produits efficaces, continuent de maintenir une croissance stable et élevée.
La structure des bénéfices est stable et les résultats continuent d’augmenter. En 2021, les bénéfices de la société ont augmenté plus rapidement que les revenus et la rentabilité a augmenté régulièrement. Au cours de la période considérée, la marge bénéficiaire brute de la société était de 76% et celle des principaux produits de soins de la peau était de 75,4%, ce qui était relativement stable d’une année sur l’autre. Du côté des dépenses, le taux des dépenses de vente et le taux des dépenses de gestion de l’entreprise en 2021 étaient respectivement de 41,8% et 6,1%, en baisse de 0,21 PP et 0,29 PP par rapport à l’année précédente, ce qui a permis d’optimiser le taux des dépenses. La compagnie a réalisé un taux d’intérêt net de 21,5%, en hausse de 0,9 PP par rapport à l’année précédente, ce qui a amélioré sa rentabilité.
La stratégie des grands produits a continué de prendre effet et les sous – marques ont contribué à la deuxième courbe de croissance. L’entreprise se concentre sur le maintien et la réparation de la peau sensible. La marque principale “Winona” est devenue le leader national des produits de soins de la peau fonctionnels. Au cours de la période du double 11 de 2021, elle a été la seule marque nationale à figurer sur la liste TOP10 de tmall Beauty Cosmetics. Elle a deux articles de mode d’explosion, “lotion de crème faciale + protection solaire”, et a fermement établi la position dominante du marché des produits “shumin”. En outre, l’entreprise a activement encouragé l’incubation de sous – marques et la Sous – marque « Winona baby » axée sur les soins aux nourrissons et aux jeunes enfants a officiellement ouvert son magasin phare tmall en 2021. Shuangxi a réalisé une croissance de plus de 10 fois d’une année sur l’autre et deviendra la deuxième courbe de croissance de l’entreprise à l’avenir.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On s’attend à ce que le SPE de la compagnie soit de 2,84 RMB, 3,95 RMB et 5,28 RMB respectivement en 2022 – 2024, et que le bénéfice net attribuable à la société mère maintienne un taux de croissance composé de 37,4% au cours des trois prochaines années. Compte tenu de la position de leader des produits de soins de la peau fonctionnels nationaux de l’entreprise, les sous – marques contribuent à un nouveau moteur de croissance des revenus et maintiennent la cote « hold ».
Conseils sur les risques: la concurrence dans l’industrie accroît les risques et l’expansion de nouveaux produits n’est pas aussi risquée que prévu.
