Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) ( Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) )
Événements:
Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 3,51 milliards de RMB, en hausse de 22,67% d’une année sur l’autre.
Principaux points d’investissement:
Les résultats ont augmenté régulièrement et la rentabilité globale a été stable. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 21086 milliards de RMB, en hausse de 25,15% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 3,51 milliards de RMB, en hausse de 22,67% d’une année sur l’autre. Grâce à la stabilité de la demande du marché, la production et les ventes des principaux produits de l’entreprise ont augmenté en 2021. Rétrospectivement, au cours des quatre dernières années, le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 2344 milliards de RMB en 2017 et à 3510 milliards de RMB en 2021, ce qui a maintenu un taux de croissance composé annuel moyen de 10,62%. En 2021, en raison de l’influence du marché international du pétrole brut, le prix de l’asphalte des principales matières premières des produits imperméables de l’entreprise a augmenté considérablement, ce qui a eu une certaine influence sur le niveau des bénéfices de l’entreprise, et la marge brute et la marge nette ont légèrement diminué.
Position de leader stable, les ventes de plaques de plâtre continuent d’augmenter. L’entreprise a régulièrement encouragé la construction d’une base industrielle nationale et a successivement mis en place des bases de production de plaques de plâtre dans de nombreuses régions, réalisant essentiellement une couverture nationale et une position de leader stable. À la fin de 2021, la capacité de production des plaques de gypse de la compagnie s’élevait à 3358 milliards de mètres carrés. Avec l’expansion de la capacité de production et l’expansion constante des canaux de vente, les ventes de plaques de plâtre de la compagnie ont continué de croître, passant de 1437 milliard de mètres carrés en 2014 à 2378 milliards de mètres carrés en 2021, et le chiffre d’affaires est passé de 7071 milliard de yuan à 1378 milliard de yuan; En termes de prix, les prix de vente moyens des plaques de gypse ont globalement augmenté et ont légèrement diminué en 2019 et 2020. La rentabilité globale de l’entreprise dans le secteur des plaques de plâtre a augmenté régulièrement et le niveau de la marge brute est resté supérieur à 30% au cours des dernières années.
Les activités d’étanchéité et de revêtement ont été menées à bien avec succès, l’acquisition d’entreprises de haute qualité dans l’industrie et la promotion continue d’une disposition intégrée à deux ailes. La sector – forme d’étanchéité Beixin a été établie en 2021. Actuellement, elle possède 15 bases de production de matériaux imperméables à Chengdu, Meishan, Xianyang, Jiujiang, Liaoning Panjin, Anhui Chuzhou, Anqing, Guangdong Qingyuan, Hubei Xiantao, Henan Zhengzhou et Shanghai Jiading. La disposition du Nord – Est, de la Chine orientale, de la Chine du Sud, du Sud – Ouest et du Nord – Ouest est essentiellement achevée, ce qui surmonte les contraintes saisonnières et de rayon de transport dans l’industrie des matériaux imperméables. Les activités de revêtement de l’entreprise adoptent le mode de développement de « nouveaux projets + réorganisation conjointe », et la configuration actuelle des activités a fait des progrès substantiels. En 2021, Beixin Coatings Co., Ltd. A été fondée pour ouvrir ses portes, achever l’intégration des activités de revêtement, développer la mise en page nationale, prendre l’initiative de former la China Coatings Renewal Alliance et cultiver régulièrement de nouveaux points de croissance des bénéfices.
Prévision des bénéfices et notation des investissements. L’activité des plaques de plâtre de l’entreprise a connu une croissance régulière, tandis que l’activité de l’étanchéité et de la peinture a contribué de plus en plus au revenu d’exploitation de l’entreprise. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 4124 milliards de RMB, 4905 milliards de RMB et 5683 milliards de RMB respectivement, et que le SPE correspondant sera de 2,44, 2,90 et 3,36 RMB respectivement, et que le PE correspondant sera de 12,04x, 10,12x et 8,73x, afin de maintenir la cote d ‘« achat ».
Indice de risque: la concurrence industrielle s’intensifie; La demande sur le marché des plaques de gypse est inférieure aux prévisions; Le taux d’expansion de la capacité des matériaux imperméables est inférieur aux prévisions; La hausse continue des prix des matières premières; La récurrence de l’épidémie a eu un impact sur l’économie; Incertitude du processus de mise en oeuvre de la planification stratégique de l’entreprise, etc.
