Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) ( Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) )
Le bénéfice net versé à la société mère en 21 ans s’est élevé à 3,51 milliards de RMB, en hausse de 22,7% par rapport à l’année précédente.
La compagnie a publié son rapport annuel de 21 ans, et a réalisé un bénéfice net de 21,09 / 3,51 milliards de RMB en 21 ans, en hausse de 25,2% / 22,7% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 3,41 milliards de RMB en déduction du bénéfice net non attribuable à la société mère, en hausse de 23% d’une année sur l’autre, qui est inférieur à la valeur médiane de l’aperçu des résultats, dans lequel le bénéfice net de 51,6 / 790 millions de RMB en un seul trimestre au cours du quatrième trimestre a été réalisé, en hausse de 9% / – 8% d Au cours des 21 dernières années, la part de marché des plaques de plâtre de l’entreprise a encore augmenté. Dans le contexte de l’augmentation des coûts, la marge bénéficiaire brute a augmenté contre la tendance et l’avantage du droit de tarification a été démontré. Nous prévoyons que le taux de soutien des activités de quille sera encore amélioré, et les revenus de quille pourraient connaître une croissance rapide. L’intégration préliminaire des plaques imperméables est terminée. Nous croyons que l’espace de croissance de l’industrie principale des plaques de plâtre de l’entreprise est toujours là, et les plaques imperméables sont sur la bonne voie, et la Continuer à regarder vers l’avenir le développement de l’entreprise « une aile et deux ailes ».
Le prix de l’industrie principale du placoplâtre a augmenté de façon synchrone, le taux de croissance de la quille est évident et l’intégration préliminaire de la plaque étanche est terminée.
La Division des matériaux de construction légers de l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 17,21 milliards de RMB, en hausse de 27,4% d’une année sur l’autre. L’industrie principale des plaques de gypse a réalisé une augmentation complète du volume et du prix, avec un chiffre d’affaires de 13,78 milliards de RMB en 21 ans, en hausse de 25,9% d’une année sur l’autre. Le volume des ventes a atteint 2 378 milliards de RMB, en hausse de 18% d’une année sur l’autre. Nous avons calculé que la part de marché des plaques de gypse de l’entreprise en 21 ans a atteint 68%, en hausse par rapport à 60% en En 21 ans, la superficie des maisons achevées a augmenté de 11,2% d’une année sur l’autre, ce qui a fourni un certain soutien à la demande. En 22 ans, l’immobilier a été achevé ou est encore résilient, et la proportion de la demande non immobilière, comme les maisons et les usines, a été garantie ou progressivement améliorée. Les revenus de quille se sont élevés à 2,76 milliards de RMB, en hausse de 40% par rapport à l’année précédente. La Division de l’étanchéité a réalisé un chiffre d’affaires de 3,87 milliards de RMB, en hausse de 16% d’une année sur l’autre, dont 25,5 / 5,3 / 700 millions de RMB pour les rouleaux d’étanchéité, les revêtements et les travaux d’étanchéité, et + 4,1% / + 23,3% / + 70,7% d’une année sur l’autre. La société a créé Beixin Waterproof en 21 ans, a intégré les capitaux propres de plusieurs entreprises d’étanchéité au nom de Beixin Waterproof, a achevé l’intégration de la première phase des activités d’étanchéité, a réalisé l’aménagement de 15 bases industrielles à l’échelle nationale, et espère
La marge brute des plaques de plâtre a augmenté contre la tendance et les flux de trésorerie imperméables se sont considérablement améliorés.
Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a réalisé une marge brute globale de 31,8%, en baisse de 1,9 PCT par rapport à l’année précédente, dont 37,3% / 18,4% / 27,4% pour les plaques de gypse / quilles / Membranes imperméables, et + 1,4 / – 6,3 / – 9,3 PCT par rapport à L’année précédente. Dans le contexte de l’augmentation des coûts, seule la marge brute des plaques de gypse a augmenté contre la tendance et l’avantage du droit de tarification a été mis en évidence. Au cours de la période de 21 ans, le taux des d épenses a été de 13,0%, avec une légère baisse de 0,1 PCT par rapport à l’année précédente, dans laquelle le taux des dépenses de vente / gestion / R & D / finances a été de + 0,2 / – 0,3 / + 0,1 / – 0,1 PCT par rapport à l’année précédente, et le taux d’intérêt net a finalement atteint 16,9%, avec une légère baisse de 1,1 PCT par rapport à l’année précédente. La compagnie a réalisé un flux de trésorerie net d’exploitation de 3,83 milliards de RMB en 21 ans, en hausse de 1,99 milliard de RMB d’une année sur l’autre, dont 460 millions de RMB après déduction des flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation de la Division des matériaux de construction imperméables en 2021 et de l’Influence du capital de la société mère, ce qui représente une amélioration significative par rapport à – 160 millions de RMB en 20 ans.
Ajustement de la direction pour injecter un nouvel élan dans le développement de l’entreprise et maintenir la cote d ‘« achat »
Récemment, la direction de l’entreprise est en train d’ajuster et devrait injecter une nouvelle énergie cinétique dans le développement de l’entreprise. Compte tenu de la croissance des ventes de plaques de gypse au cours des 22 dernières années ou de la pression de base, le bénéfice net attribuable à la société mère pour les 22 à 23 dernières années devrait être légèrement réduit à 4,20 / 4,81 milliards de RMB (valeur précédente: 4,30 / 4,96 milliards de RMB), et le bénéfice net prévu pour les 24 prochaines années devrait être augmenté de 5,34 milliards de RMB. Se référant à l’évaluation de l’entreprise comparable, compte tenu de la position de leader de l’entreprise, Nous donnons à Le prix cible est de 37,20 RMB (valeur précédente: 48,26 RMB) et la cote d’achat est maintenue.
Conseils sur les risques: la demande de décoration commerciale et immobilière a considérablement diminué et l’efficacité de l’intégration des activités d’étanchéité n’a pas été aussi élevée que prévu.
