Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Les résultats de l’année ont été remarquables et le Q4 a continué d’augmenter fortement. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 4022 milliards de RMB (YOY + 52,57%), un bénéfice net de 863 millions de RMB (YOY + 58,77%) pour la société mère et un bénéfice net de 813 millions de RMB (YOY + 58,59%) pour la société non mère. Parmi eux, Q4 a réalisé un bénéfice net de + 56,66% / + 54,67% par rapport à l’année précédente.
En ligne et sur plusieurs sectorformes, les canaux watsons et OTC continuent d’être développés hors ligne: 1) en ligne: en 2021, les canaux en ligne de l’entreprise ont généré des revenus de 3,3 milliards de RMB, soit + 51,94% d’une année sur l’autre, ce qui représente une baisse de 0,34 PCT à 82,04%. Parmi eux, les revenus de la sector – forme auto – construite en ligne ont augmenté de 29,46% (11,24%) d’une année sur l’autre, tandis que ceux de la sector – forme Alibaba ont augmenté de 45,56% (45,36%) d’une année sur l’autre, ce qui a permis une croissance régulière et une croissance rapide de la sector – forme émergente de ziyin Express. Hors ligne: l’entreprise continue d’étendre les canaux watsons et OTC et d’améliorer l’image de marque en ouvrant le Centre d’expérience hors ligne. À la fin de 2021, plus de 4 000 magasins watsons étaient installés et 20 000 canaux de gré à gré étaient couverts. En 2021, le chiffre d’affaires hors ligne de la compagnie s’élevait à 708 millions de RMB, soit + 57,76% d’une année sur l’autre, et la part du chiffre d’affaires a augmenté à 17,60%.
Produits de soins de la peau: en 2021, le revenu des produits de soins de la peau de l’entreprise s’élevait à 3629 milliards de RMB (53,75% d’une année sur l’autre), ce qui a légèrement augmenté pour atteindre 90,22% et la marge brute de 75,37% (0,75% d’une année sur l’Autre). Instruments médicaux: les instruments médicaux fabriqués et exploités par l’entreprise comprennent principalement des biofilms de réparation d’acide hyaluronique et des pansements de réparation d’acide hyaluronique, qui sont principalement utilisés pour la protection et les soins de la peau endommagée après une chirurgie minimalement invasive. Dans le contexte du développement rapide du marché chinois de la beauté médicale légère, le marché de la réparation et des soins de la peau postopératoires est prometteur. En 2021, le chiffre d’affaires des dispositifs médicaux de l’entreprise s’élevait à 326 millions de RMB (67,12% d’une année sur l’autre), soit une augmentation de 0,70 PCT à 8,10%; Maquillage: en 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise s’élevait à 530736 millions de RMB (18,76% d’une année sur l’autre), soit une baisse de 2,48% à 1,32% par rapport à 2020.
La marque principale Winona continue de mettre à jour et d’itérer, ajoutant de nouvelles sous – marques pour élargir la carte de la santé de la peau. Marque principale: Winona, la marque principale, a continué à jouer un rôle de premier plan. En 2021, les ventes de la catégorie de beauté de la liste de beauté double 11 de tmall se sont classées au sixième rang, et le taux de croissance annuel de la marque sur la sector – forme JD a dépassé 30%. Au cours de la période considérée, l’accent a été mis sur les grands produits et la marge brute a continué d’augmenter; Sous – marque: l’entreprise crée plusieurs sous – marques et se développe en coordination avec la marque principale. Parmi eux, Winona Baby se concentre sur les soins musculaires sensibles pour les nourrissons et les jeunes enfants, et son magasin phare tmall est devenu célèbre dans la première bataille lors du double 11 de tmall en 2021. Le classement de catégorie de l’industrie de subdivision est top 10, avec une croissance explosive de plus de 10 fois par rapport à l’année précédente; Beauyanswers se concentre sur le marché de la beauté médicale légère avec un grand potentiel de localisation et de restauration de la beauté médicale, anti – âge haut de gamme. En 2022, l’entreprise se concentrera également sur la construction de la marque anti – âge aoxmed haut de gamme, le développement d’aliments fonctionnels et l’expansion de la santé de la peau.
Le taux de marge brute a légèrement diminué, le taux de charge a été bien contrôlé et le taux de marge nette a augmenté: en 2021, le taux de marge brute de la compagnie était de 76,01% (0,24 PCT par rapport à l’année précédente), et le taux de marge nette a augmenté de 0,86 PCT à 21,48%. Les taux des frais de vente, de gestion, de recherche et de développement et des frais financiers étaient respectivement de 41,79% / 6,10% / 2,81% / – 0,25% (YOY – 0,21 / – 0,29 / + 0,41 / – 0,22 PCS). Au cours de la période considérée, l’entreprise a augmenté les dépenses de vente telles que les dépenses de promotion et de publicité de l’image de marque et les dépenses des canaux de commerce électronique, ainsi que les dépenses de recherche et de développement, et a mis en place un laboratoire de plantes caractéristiques du Yunnan pour améliorer sa force de recherche et de développement.
Prévision des bénéfices et suggestion d’investissement: l’entreprise, en tant qu’entreprise leader dans les soins de la peau sensibles, a activement encouragé la construction de la marque et le marketing de nouveaux produits au cours des dernières années, et l’entreprise continue de réaliser une croissance remarquable. Entre – temps, l’entreprise a créé une nouvelle filiale à part entière de capital – investissement, qui fournira des réserves de projets à l’entreprise à l’avenir, tout en espérant promouvoir davantage la mise en place d’un groupe international de cosmétiques. Nous prévoyons que le SPE de la compagnie pour la période 2022 – 2024 sera de 2,78 / 3,81 / 5,06 yuan / action, ce qui correspond à un pe de 56 / 41 / 31 fois le prix de clôture de l’action de 156,23 yuan le 22 mars 2022, maintenant la cote « buy – in ».
Facteurs de risque: risque d’expansion du produit inférieur aux attentes, risque accru de concurrence industrielle.
