Qingdao Guolin Environmental Technology Co.Ltd(300786) ( Qingdao Guolin Environmental Technology Co.Ltd(300786) )
Événements:
La société a publié son rapport annuel pour 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 496 millions de RMB, en hausse de 23,41% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 76 millions de RMB (déduction faite de 74 millions de RMB), en baisse de 4,95% (déduction faite de – 4,38%) d’une année sur l’autre. Le plan de dividende en espèces est le suivant: 1,50 RMB en espèces (y compris l’impôt) sera distribué pour chaque 10 actions et 8 actions seront ajoutées. La société a également publié un plan d’incitation limité aux actions pour 2022, qui vise 62 personnes, y compris des cadres moyens et supérieurs et des cadres techniques (commerciaux) de base. Il est proposé d’accorder 2,23 millions d’actions restreintes, soit 2,18% du capital social total de la société; Le prix d’attribution est de 15,87 yuan / action. L’objectif de l’évaluation du rendement est le suivant: sur la base du bénéfice net de 2021, le taux de croissance du bénéfice net de 2022 à 2024 ne sera pas inférieur à 50%, 100% et 200%, respectivement.
La rentabilité a diminué en raison de la hausse des prix des matières premières, des épidémies et d’autres facteurs.
Le Rao de la société (pondéré) était de 7,77% au cours de la période considérée, en baisse de 2,24 points de pourcentage; La marge brute de vente et la marge nette de vente ont diminué respectivement de 4,90 et 4,60 points de pourcentage pour atteindre 35,43% et 15,33%; Le taux de redevance pendant la période de vente était de 14,93%, soit une augmentation de 0,34 point de pourcentage. En 2021, la rentabilité de l’entreprise a diminué principalement en raison de l’augmentation des coûts causée par l’augmentation des prix des matières premières et du retard dans l’exécution du projet causé par l’épidémie. Selon l’annonce de la compagnie, conformément à la politique locale de prévention des épidémies, la base de production de Laixi de la compagnie scelle et contrôle la zone de l’usine à partir du 5 mars 2022, ce qui devrait avoir un certain effet négatif sur le rendement de la compagnie au cours du premier trimestre de 2022. Au cours de la période considérée, le ratio actif – passif de la société était de 19,27%, ce qui est resté faible; Le ratio courant et le ratio rapide sont respectivement de 2,95 et 2,15. Les charges financières de la compagnie en 2021 ont un revenu positif de 2,43 millions de RMB, un financement stable et un faible risque de dette. Au cours de la période considérée, le montant net actuel de la société s’élevait à 19 millions de RMB, soit une forte baisse de 127,39% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation des achats de matières premières, y compris l’achat d’équipement pour le projet d’Acide glyoxylique cristallin du Xinjiang; Au cours de la période considérée, le taux de rendement de la compagnie était de 96,19%, ce qui est resté élevé.
Le plan d’incitation au capital est suffisamment incitatif; Des indicateurs de rendement élevés témoignent de la confiance dans le développement.
Le plan d’incitation au capital – actions compte 62 personnes, soit 9,14% du nombre total de personnes de la société en 2021, avec une large couverture; Il couvre les cadres moyens et supérieurs de l’entreprise ainsi que la technologie de base et l’épine dorsale de l’entreprise, ce qui aide à développer l’enthousiasme de la direction et du personnel de base; Un indice d’évaluation du rendement plus élevé indique que l’entreprise a confiance dans la technologie de ses produits et dans l’expansion du marché. En tant que chef de file de l’équipement d’ozone en Chine, l’entreprise a une forte certitude de réaliser une forte croissance du rendement sous l’impulsion de l’expansion des domaines d’application et du remplacement des importations.
China ozone Equipment Leading Enterprise, Power Generating Semiconductor and Other High – end application Fields
En tant qu’entreprise leader dans l’équipement d’ozone en Chine, l’entreprise a atteint le même niveau de concurrents étrangers en termes de paramètres techniques et d’indicateurs de performance de produits de même spécification, avec des avantages techniques évidents. En 2021, l’entreprise a été inscrite sur la liste des petites entreprises géantes spécialisées et spéciales du Ministère de l’industrie et des technologies de l’information. L’entreprise a pris l’initiative de mettre au point un système d’application de générateurs d’ozone pour l’industrie de l’eau du robinet en Chine, et a successivement mis au point des systèmes d’application de générateurs d’ozone pour l’eau potable emballée et l’eau potable directe, les eaux usées municipales, les eaux usées d’impression et de teinture et les eaux usées chimiques, l’oxydation industrielle, la dénitrification des gaz de combustion, le revêtement industriel, la piscine, la désinfection de l’espace de transformation des aliments, l’élevage À l’heure actuelle, l’entreprise est en train de mettre au point et d’appliquer un système d’application de générateur d’ozone pour le blanchiment de la pâte à papier, un générateur d’ozone à haute concentration pour les circuits intégrés à semi – conducteurs et un système d’eau à haute concentration d’ozone, un générateur d’ozone électrolytique, un appareil de traitement médical et un système terminal de traitement de l’eau domestique à l’ozone. Le projet d’équipement de nettoyage des semi – conducteurs de l’entreprise fait l’objet d’essais de prototypes et devrait être vendu cette année dans des secteurs Pan – semi – conducteurs tels que le nettoyage des panneaux. La réalisation de percées continues dans le domaine des applications haut de gamme et la substitution des importations amélioreront non seulement la performance de l’entreprise, mais aussi son influence sur le marché et son niveau d’évaluation.
L’Acide glyoxylique de haute qualité ouvre un nouvel espace de croissance.
L’entreprise tire pleinement parti de l’avantage existant de l’industrie de l’ozone, après près de dix ans de recherche et d’amélioration du processus de production d’Acide glyoxylique, a maîtrisé toutes les technologies de base de la production d’Acide glyoxylique cristallin par la méthode de l’anhydride maléique oxydé par l’ozone, et a la technologie exclusive de la production d’Acide glyoxylique cristallin de haute qualité. Par rapport à l’oxydation de l’Acide glyoxylique – nitrique, l’oxydation de l’anhydride maléique par l’ozone présente les avantages d’une pureté élevée et d’une absence de Glyoxal, qui peut être appliquée dans des domaines d’application de haut de gamme tels que la médecine, les cosmétiques et les épices. L’entreprise espère exploiter de nouveaux domaines d’application de l’Acide glyoxylique et saisir le marché haut de gamme de l’Acide glyoxylique grâce à ses avantages dans la technologie d’application de l’ozone et la fabrication de produits. On s’attend à ce que l’Acide glyoxylique de haute qualité devienne le nouveau pôle de croissance de la performance de l’entreprise: le projet d’Acide glyoxylique cristallin de haute qualité de 25 000 tonnes de l’entreprise au Xinjiang devrait être mis en production d’ici le milieu de cette année. Le projet présente des avantages de faible coût et de haute qualité et devrait devenir un important point de croissance de la performance de l’entreprise cette année et l’année prochaine.
Analyse de l’évaluation et notes
On estime que le bénéfice net de la compagnie pour la période 2022 – 2024 sera de 144 millions de RMB, 283 millions de RMB et 406 millions de RMB, et que le PE correspondant sera respectivement 22, 11 et 7,7 fois. La mise en service du projet d’Acide glyoxylique de haute qualité de l’entreprise a favorisé une croissance déterministe des performances, et l’équipement d’ozone devrait faire une percée dans le domaine du nettoyage des semi – conducteurs, avec une première couverture et une cote « recommandée ».
Conseils sur les risques:
Risque de rejet de capacité inférieur aux prévisions dans le cadre du projet d’acide acétaldéhyde, risque de vente d’équipement à l’ozone et risque d’expansion dans le secteur haut de gamme inférieur aux prévisions.
