Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Conclusions et recommandations:
Résumé du rendement:
Le chiffre d’affaires annuel annoncé était de 4,02 milliards de RMB, en hausse de 52,6% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net enregistré était de 860 millions de RMB, en hausse de 58,8% d’une année sur l’autre. Sur cette base, le chiffre d’affaires réalisé par 4q était de 1,91 milliard de RMB, en hausse de 56,7% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net enregistré était de 510 millions de RMB, en hausse de 54,7% d’une année sur l’autre. Le La marge brute a diminué de 0,3 point de pourcentage tout au long de l’année par rapport à la même période l’an dernier et est restée stable.
Plan de dividende: dividende en espèces de 6 RMB pour 10 actions.
Le chiffre d’affaires annuel des produits de soins de la peau s’est élevé à 3,63 milliards de RMB, en hausse de 54% d’une année sur l’autre, celui des cosmétiques à 0,5 milliard de RMB, en baisse de 19% d’une année sur l’autre, et celui des instruments médicaux à 330 millions de RMB, en hausse de 67% d’une année sur l’autre. En 2021, l’influence de la marque « winona» de l’entreprise dans le segment a continué d’augmenter, la part de marché a augmenté d’environ 2 points de pourcentage par rapport à l’année précédente et l’avantage de leader a été élargi. En s’appuyant sur les deux super – produits “crème faciale + écran solaire”, la position du marché de l’écran solaire de base est stable, et les produits d’écran solaire montrent une croissance explosive. Au cours de la période du “double 11”, Winona est devenue la seule marque nationale dans la catégorie Top 10 de tmall Cosmetics and Skin Care. “Winona Baby” est devenu célèbre dans la Première Guerre mondiale pendant le “double 11”, se classant au top 10 dans la catégorie de l’industrie de la subdivision. En outre, le lancement de la marque haut de gamme anti – âge aoxmed, qui a déjà enregistré trois produits, devrait être lancé en mai de cette année. L’expansion des catégories s’est poursuivie.
En ce qui concerne les dépenses, en raison de l’expansion des activités, de l’augmentation des dépenses de marketing et de publicité et de l’amélioration de la situation épidémique, les dépenses de vente de l’entreprise ont augmenté de 51,8%, les dépenses de gestion ont augmenté de 45,6% et les dépenses de recherche et de développement ont augmenté de 78,5% d’une année sur l’autre. Par conséquent, le taux des dépenses de l’entreprise a maintenu un niveau relativement élevé au cours de la période visée par le rapport, le taux annuel des dépenses a diminué de 0,31 point de pourcentage à 50,45% d’une année sur l’autre,
En 2022, les marques “Winona”, “Winona Baby”, “beauty answer”
Nous nous attendons à ce que cette année, l’entreprise continue de progresser sur la voie de l’innovation de catégorie et de l’expansion du cercle de la marque afin d’améliorer encore l’influence de la marque principale et de la Sous – marque; Sur le canal, on s’attend à ce que le drainage multisectorforme se poursuive. À l’heure actuelle, la sector – forme publique restera le principal point d’entrée des flux de passagers. En 2021, les revenus des canaux en ligne seront de 3,3 milliards, en hausse de 52% d’une année sur l’autre. Parmi eux, les revenus de la sector – forme Alibaba seront de 1,82 milliard, en hausse de 45,6% d’une année sur l’autre, représentant environ 45,3% des revenus totaux; La sector – forme auto – construite (trafic privé) s’est également bien développée, le nombre d’utilisateurs a augmenté de 853200 à 2 983500 au cours de la période considérée, et le prix unitaire des clients a atteint 1 112,5 yuan RMB; Le projet « Private Domain Operation » a été lancé hors ligne et compte maintenant plus de 500 points de vente. Il est prévu de renforcer la coopération avec les clients du dut et d’améliorer encore l’effet de dérivation et la fidélité des membres du domaine privé.
On s’attend à ce que le bénéfice net atteigne 1,18 milliard de RMB et 1,55 milliard de RMB respectivement en 2022 – 2023, soit une augmentation de 37% et 31% d’une année sur l’autre. Le SPE est de 2,79 RMB et 3,67 RMB respectivement. Le cours actuel des actions correspond à 56 et 43 fois PE, ce qui maintient la proposition d’investissement de « fonctionnement de la section ».
Conseils sur les risques: augmentation des coûts d’acquisition des clients, amélioration de la marque inférieure aux attentes, augmentation des dépenses supérieure aux attentes
