Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Aperçu de l’événement. La société a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un bénéfice d’exploitation de 4022 milliards de RMB / YOY + 52,57% pour l’année 2021, un bénéfice net de 860 millions de RMB / YOY + 58,77% pour la société mère et un bénéfice net non attribuable de 813 millions de RMB / YOY + 51,26% pour la société mère. Parmi eux, Q4 a réalisé un chiffre d’affaires trimestriel de 1 909 millions de RMB / YOY + 56,66% et un bénéfice net de 508 millions de RMB / YOY + 54,67% pour la société mère.
Développement simultané en ligne et hors ligne, la mise à niveau des catégories entraîne une augmentation des prix unitaires. Sous – canaux: 1) en ligne: continuer à s’appuyer sur les sectorformes traditionnelles de commerce électronique telles que tmall et vipshop, et augmenter l’investissement dans les ressources des sectorformes émergentes représentées par la sector – forme zip Sound, et élargir le Groupe d’utilisateurs par la plantation de contenu, l’auto – culture des magasins et La coopération des talents. Le revenu annuel en ligne est de 3299 milliards de RMB / YOY + 52,16%, Représentant 82,04% / YOY – 034pcts du revenu d’exploitation principal. Dans les canaux en ligne, le revenu d’auto – exploitation est de 2532 milliards de RMB / YOY + 52,72%, Représentant 63,19% du revenu, Le chiffre d’affaires de la distribution et de la vente en consignation s’élevait à 760 millions de RMB / YOY + 49,42%, soit 19,15% du chiffre d’affaires. Hors ligne: À la fin de 2021, plus de 4000 magasins watsons ont été installés, couvrant plus de 20000 OTC. Tout au long de l’année, le chiffre d’affaires des ventes de produits hors ligne s’est élevé à 707 millions de RMB / YOY + 57,76%, dont 16268 millions de RMB / YOY – 34,52% pour l’auto – assistance, 706 millions de RMB / + 58,27% pour la distribution / la vente en consignation, Représentant 17,62% du chiffre d’affaires principal. Le Service de canaux hors ligne et les autres revenus se sont élevés à 14634 millions de RMB. Catégorie: selon les données du miroir magique, la proportion d’essence de Winona et de masque facial a continué d’augmenter, ce qui a entraîné une augmentation du prix de vente unitaire. Le revenu annuel des soins de la peau s’est élevé à 3628 milliards de RMB / YOY + 53,75%, le prix de vente moyen étant de 49,80 RMB / YOY + 8,8%; Le chiffre d’affaires des instruments médicaux est de 325 millions de RMB / YOY + 67,12%, le prix de vente moyen est resté stable à 98,60 RMB; Le chiffre d’affaires des cosmétiques de couleur est de 53,07 millions de RMB / YOY + 67,12%, et le prix de vente moyen est de 44,48 RMB / YOY + 16,74%.
Poursuivre les bénéfices de haute qualité et accroître continuellement les investissements dans la recherche et le développement à long terme et à forte croissance. La marge brute annuelle des ventes était de 76,01%, stable, dont 74,37% / YOY – 0,82 PCT pour les ventes en ligne et 83,96% / YOY + 1,56 PCT pour les ventes hors ligne. Le taux d’intérêt net sur les ventes annuelles était de 21,48% / YOY + 0,86 PCT. Taux de redevance: le taux de redevance pour toute l’année est de 50,45% / YOY – 0,31 PCT. Parmi eux, le taux des d épenses de vente est de 41,79% / YOY – 0,21 PCT, en raison de la combinaison d’une forte capacité d’exploitation et d’une forte capacité de marque, le taux des dépenses de gestion est de 6,10% / YOY – 0,29 PCT, le taux des dépenses de R & D est de 2,99% / YOY + 0,38 PCT, les dépenses de R & D sont de 113 millions de RMB / YOY + 78,47%, 23 nouveaux projets de brevets sont ajoutés et 236 employés de R & D / + 126,92%.
La part de marché se classe au premier rang parmi les dermatologues, la marque anti – âge haut de gamme ouvre une nouvelle courbe de croissance. En 2021, Winona s’est classée au premier rang sur le marché chinois des produits de soins de la peau de qualité dermatologique, avec une part de marché en hausse d’environ 2pct d’une année sur l’autre, et a également obtenu d’excellentes performances dans le segment du marché. Le marché des toners est passé de septième à quatrième, et le marché des masques faciaux est passé de huitième à septième. En 2022, l’entreprise consolidera la position de leader de shumin et étendra activement d’autres catégories d’efficacité telles que « blanchiment», « protection solaire» et « anti – âge». Entre – temps, selon le rapport annuel, la marque de soins de la peau de haut de gamme aoxmed sera officiellement lancée, et on s’attend à Ce qu’elle récolte rapidement des dividendes sur le marché grâce à sa force de produit professionnelle.
Conseils en matière d’investissement: soins de la peau à effet de blocage & le circuit de course de Yimei double boom, l’intégration de la production, de l’apprentissage et de la recherche, la force du produit + la force du canal + la capacité globale de fonctionnement est forte. On estime que le bénéfice net attribuable à la mère sera de 11,24 / 15,35 / 2058 milliards de RMB en 2022 – 2023, que le SPE sera de 2,65 / 3,62 / 4,86 RMB, que le PE correspondant sera de 59 / 43 / 32x et que la cote « recommandé » sera maintenue.
Conseils sur les risques: l’incubation de la marque n’a pas répondu aux attentes et la concurrence industrielle s’est intensifiée.
