Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Événements:
La société a publié le rapport annuel sur les résultats de 2021, avec un chiffre d’affaires de 4022 milliards de RMB, soit + 52,57% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 863 millions de RMB pour la société mère, soit + 58,77% d’une année sur l’autre; Le bénéfice non net a été déduit de 813 millions de RMB, soit + 58,59% d’une année sur l’autre; Les flux de trésorerie opérationnels se sont élevés à 1 153 millions de RMB + 167,44% d’une année sur l’autre. Dont 21q4, avec un chiffre d’affaires de 1 910 milliards de RMB, soit + 56,66% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 508 millions de RMB, soit 54,66% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
Le chiffre d’affaires a continué d’augmenter rapidement, les produits de soins de la peau représentant plus de 90%. Par produit, le chiffre d’affaires des produits de soins de la peau s’élevait à 3,63 milliards de RMB, soit + 54% d’une année sur l’autre, Représentant 91% du chiffre d’affaires total; Le chiffre d’affaires des instruments médicaux a atteint 330 millions de RMB, soit + 67% d’une année sur l’autre, soit 8%; Le chiffre d’affaires du maquillage s’est élevé à 50 millions de RMB, soit – 19% d’une année sur l’autre, soit 1%. Par canal, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires en ligne de 3,3 milliards de RMB, soit + 52% d’une année sur l’autre, soit 82%; Le chiffre d’affaires hors ligne a atteint 700 millions de RMB, soit + 58% d’une année sur l’autre, soit 18%. L’entreprise est basée sur le développement collaboratif en ligne et hors ligne, l’exploitation Multi – sector – forme en ligne dans l’ensemble du domaine, la sector – forme tmall maintient une croissance relativement stable, les sectors – formes de médias de contenu telles que jiaoyin Fast Hand augmentent rapidement, l’entreprise a obtenu de meilleures performances dans Toutes les grandes sectors – formes au cours des 21 dernières années, la marque Winona sur la sector – forme tmall a remporté le top 6 des soins de beauté et de la peau, et winonababy a remporté le top 10 des soins de la peau pour bébés et enfants. À la fin des 21 dernières années, l’entreprise s’est installée dans plus de 4 000 magasins watsons hors ligne, couvrant plus de 20 000 pharmacies en vente libre, et a ouvert le Shanghai Ling Kong Experience Center, le premier magasin d’image de marque à Hangzhou Yintai. Selon le mode de distribution, la distribution des canaux de l’entreprise est parfaite, la proportion d’auto – assistance en ligne est la plus élevée, le revenu d’auto – assistance est de 2,5 milliards de RMB (53% d’une année sur l’autre, 63% d’une année sur l’autre), et le revenu de distribution et de vente est de 1,5 milliard de RMB (54% d’une année sur l’autre, 37 Parmi eux, les revenus de la sector – forme Alibaba (tmall, etc.) représentaient 45% et + 46% d’une année sur l’autre. La sector – forme JD “Winona” a augmenté de plus de 30%.
La marge brute est relativement stable, la recherche et le développement ont renforcé les obstacles à la concurrence. Marge bénéficiaire brute: en 2021, la marge bénéficiaire brute était de 76,01% / – 0,24 PCT, essentiellement la même que l’année précédente, et au quatrième trimestre, la marge bénéficiaire brute était de 75,01% / – 0,57 PCT; Taux des dépenses: en 2021, le taux des dépenses de vente était de 41,79% / + 0,20 PCT, le taux des dépenses de gestion était de 6,10% / + 0,32 PCT, ce qui est essentiellement le même que l’année dernière, et le taux des dépenses de recherche et de développement était de 2,81% / + 0,42 PCT. À la fin de 2021, l’entreprise comptait 236 employés de R & D, soit 10% du nombre total d’employés. Elle a terminé la recherche clinique et l’observation de l’effet de 63 hôpitaux dans le domaine de la peau. Le nombre total d’autorisations de brevet était de 80. L’entreprise a r éussi à développer et à commercialiser 40 nouveaux Produits tout au long de l’année; Taux d’intérêt net attribuable à la mère: le taux d’intérêt net attribuable à la mère en 2021 est de 21,45% / 0,82 PCT.
Construire des barrières de douves multidimensionnelles et ouvrir une nouvelle courbe de croissance pour les sous – catégories. Produit: shumin hydratant special care Cream est un grand produit de Winona Star, qui représente une proportion plus élevée des principaux revenus d’entreprise de l’entreprise, stable à environ 30%. Marque: Winona vise clairement les soins de la peau sensibles, et le positionnement différentiel de la marque de ligne auxiliaire élargit le circuit des soins de la peau à forte efficacité pour les nourrissons et les jeunes enfants, y compris les soins anti – âge, le blanchiment et la protection solaire. En 2022, l’entreprise se concentrera sur la construction d’aoxmed de marque anti – âge haut de gamme, le développement d’activités alimentaires fonctionnelles et l’expansion de la santé de la peau. Canal: la disposition du canal est parfaite et la proportion d’auto – assistance en ligne est la plus élevée. Le volume des canaux de gré à gré hors ligne est stable et d’autres canaux, comme le CS, sont mis en place de façon ordonnée à l’échelle nationale. Marketing: bien connaître la psychologie des jeunes consommateurs, le marketing omnidirectionnel, efficace et diversifié, avec l’approbation médicale, le marketing universitaire, et les experts de chaque grand hôpital en contact étroit, améliorer la spécialité de la marque. L’entreprise a lancé le projet « Private Domain Operation » dans près de 500 points de vente hors ligne dans tout le pays, et plus de 100000 membres se sont joints à plus de 1 000 communautés membres. R & D: les investissements dans la R & D sont à l’avant – garde de l’industrie et les entreprises pharmaceutiques ont un gène fort. Les recettes de vente des technologies de base représentent plus de 95% des recettes de l’entreprise principale et les r éalisations de la R & D se traduisent de façon significative.
Conseils en matière d’investissement
On s’attend à ce que la société réalise un chiffre d’affaires d’exploitation de 55,98, 74,96 et 9675 milliards de RMB de 2022 à 2024, en hausse de 39,2%, 33,9% et 29,1% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à un bénéfice net attribuable à la société mère de 11,06, 14,20 et 1759 milliards de RMB, en hausse de 28,2%, 28,4% et 23,9% d’une année sur l’autre, à un SPE de 2,61, 3,35 et 4,15 RMB respectivement, et à un prix des actions PE de 60, 47 et 38 fois respectivement. Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957)
Conseils sur les risques
Risque unique de structure des catégories de produits; Risque de vente de nouveaux produits inférieur aux attentes; Risque accru de concurrence industrielle; Risque d’augmentation des coûts de vente en ligne; Risque récurrent d’éclosion; Risque de roulement du personnel technique de base.
