Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Les résultats ont dépassé les attentes et le bénéfice net attribuable à la mère a augmenté de 59%. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 4022 milliards de RMB (YOY + 53%), un bénéfice net pour la société mère d’environ 863 milliards de RMB (YOY + 59%) et un bénéfice net non pour la société mère d’environ 813 millions de RMB (YOY + 59%). Les bénéfices et pertes non récurrents se sont élevés à 50 millions de RMB, dont 34 millions de RMB de subventions gouvernementales et 19 millions de RMB de recettes provenant de la gestion financière confiée. En 2021, la marge brute globale a diminué de 0,25 PCTs à 76,01%, le taux de vente a diminué de 0,21 PCTs à 41,79%, le taux de gestion a diminué de 0,29 PCTs à 6,10%, le taux de R & D a augmenté de 0,41 PCTs à 2,81%, ce qui a entraîné une augmentation de 0,84 PCTs à 21,45%. Parmi eux, le revenu du seul Q4 était d’environ 1 910 millions de RMB (YOY + 58%), le bénéfice net attribuable à la mère était d’environ 508 millions de RMB (YOY + 55%) et le bénéfice net non attribuable à la mère était d’environ 480 millions de RMB (YOY + 51%). Les flux de trésorerie au cours de la période sont bons, avec un capital monétaire de 2035 milliard de RMB (YOY + 171%) et des flux de trésorerie opérationnels de 1153 milliard de RMB (YOY + 168%) à la fin de 2021.
Côté produit: l’effet de marque Winona est mis en évidence, l’effet d’expansion du cercle + l’innovation de catégorie élargit la matrice Multi – soins de la peau. En ce qui concerne les produits, le chiffre d’affaires des produits de soins de la peau s’élevait à 3629 milliards de RMB (YOY + 53,77%), soit environ 90,23%, celui des dispositifs médicaux à 8,13% et celui des cosmétiques à 1,32%. En 2021, la marque principale Winona s’est classée au premier rang sur le marché chinois des produits de soins de la peau de qualité dermatologique, avec une augmentation de la part de marché d’environ 2pcts, deux produits de crème faciale et de crème solaire super – explosion ont montré des performances brillantes, la position des produits de Grande taille est restée stable, l’essence de relaxation, le masque lyophilisé et d’autres moteurs de croissance de relais, l’extrémité d’efficacité continue de s’étendre et de lancer de nouveaux produits de blanchiment + anti – âge. La tendance à la hausse des nouveaux produits dans les catégories de segment est évidente, le marché des toners est passé de la 7e à la 4e place, et le marché des masques faciaux est passé de la 8e à la 7e place. Winona double 11 a été nommé top 6 de tmall Beauty and Skin Care category, et le taux de croissance annuel de la marque de la sector – forme JD est supérieur à 30%.
Côté Canal: couverture approfondie des consommateurs, promotion continue de la construction de domaines privés + expansion et mise à niveau du OTC. En ce qui concerne les sous – canaux, 1) Le chiffre d’affaires des canaux en ligne s’élevait à 3,30 milliards de RMB (YOY + 51,94%), Représentant 82,34%, avec une marge bénéficiaire brute de 74,37% (- 082pcts), dont 2 532 milliards de RMB (YOY + 52,72%), Représentant 63,19% du chiffre d’affaires total, et 767 millions de RMB (YOY + 49,42%). En outre, le chiffre d’affaires de la sector – forme auto – construite en ligne a atteint 450 millions (YOY + 29,46%), soit 13,65% de celui de la sector – forme en ligne. Dans la sector – forme tierce, le chiffre d’affaires d’Alibaba s’élevait à 1188 milliard de RMB (YOY + 45,56%), Représentant 45,36% du chiffre d’affaires total. En 2021, le nombre d’utilisateurs enregistrés de la sector – forme principale auto – construite a augmenté de 853200 à 2983500, et le prix unitaire des clients a atteint 111250 RMB. L’entreprise a commencé l’exploitation du domaine privé dans près de 500 points de vente hors ligne en Chine, et a accumulé 10W + membres pour rejoindre Plus de 1000 communautés; Le chiffre d’affaires hors ligne est de 708 millions de RMB (YOY + 57,76%), avec une marge brute de 83,96% (+ 1,56 PCTs). Avec une couverture cumulative de plus de 20 000 canaux de gré à gré, l’entreprise a lancé une coopération stratégique avec des chaînes régionales de premier plan comme le Shandong et le Shaanxi et s’est intégrée dans le nouveau système de vente au détail hors ligne. À la fin de 21 ans, l’entreprise s’est installée dans plus de 4 000 magasins watsons. À l’avenir, l’entreprise continuera d’intensifier la coopération en matière de commerce électronique afin de créer un marketing à l’échelle du réseau et d’accroître la construction d’une sector – forme de service de comptoir En outre, le marché d’outre – mer de l’Asie du Sud – Est sera progressivement élargi pour trouver de nouveaux points de croissance.
R & D Code plus + Digital enabling, brand continuously stretch to build a great Health Ecological Layout. Côté R & D: les d épenses de R & D de l’entreprise au cours de la période sont de 113 millions de RMB, le nombre de personnel R & D est passé de 104 à 236, ce qui représente une augmentation de 5,46% à 9,92% du nombre total de personnes. En 2021, l’entreprise a r éussi à R & D et à lister 40 nouveaux produits, a complété la recherche clinique et l’observation de l’effet de 63 hôpitaux dans le domaine de la peau, a publié 154 articles universitaires et a été inclus dans des revues de base telles que SCI, et a déclaré avoir obtenu 22 brevets d’invention autorisés L’entreprise dirigera la construction d’un laboratoire d’extraction de plantes caractéristiques du Yunnan, se concentrera sur la recherche et le développement de cosmétiques fonctionnels, d’aliments fonctionnels et de médicaments basés sur des plantes caractéristiques du Yunnan, intégrera les ressources humaines et fournira un soutien à l’industrialisation. Chaîne d’approvisionnement: la capacité d’informatisation améliore la granularité de la gestion. Le système de sector – forme omni – canaux en ligne de l’entreprise relie les données de commande de chaque Unit é d’affaires et marque et l’information nationale sur les stocks, réalise la gestion de l’entrepôt complet et de l’inventaire, et construit Une chaîne d’approvisionnement flexible. La base logistique auto – construite de Shanghai prend l’initiative de réaliser l’automatisation de l’entreposage. Extension de la marque: l’entreprise continue d’étendre la carte de la santé de la peau et “winonababy” est devenu le cheval noir de l’industrie. Il a été classé Top 20 dans le classement annuel et top 10 dans la catégorie de subdivision double 11, réalisant une croissance explosive de plus de 10 fois par rapport à L’année précédente. L’entreprise améliore progressivement la matrice Multi – marques de « produits de soins de la peau efficaces + sector – forme de beauté médicale + application de beauté ». En outre, l’entreprise se concentrera sur la construction d’une marque anti – âge de haut de gamme aoxmed au cours des 22 prochaines années, le développement d’aliments fonctionnels et la précipitation progressive d’une grande carte écologique saine.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement. En tant que leader du circuit de produits de soins de la peau de qualité, la marque principale continue de profiter de la haute croissance du circuit. L’auto – recherche et l’investissement dans la stratégie multi – marques sont prêts à démarrer et à contribuer au deuxième pôle de croissance. Sur la base des résultats du rapport annuel, nous ajustons et prévoyons que le revenu de la société en 2022 – 2024 sera de 55,63 / 74,35 / 9775 milliards de RMB, en hausse de 38,3% / 33,6% / 31,5% respectivement, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 12,08 / 16,36 / 2177 milliards de RMB, en hausse de 40,0% / 35,4% / 33,1% respectivement. La valeur marchande actuelle de la société est de 66,2 milliards de RMB, ce qui correspond à 55 fois le PE en 2022, et maintient la cote d ‘« achat ».
Indice de risque: la concurrence industrielle s’intensifie; La promotion des produits n’est pas aussi bonne que prévu; Risques liés à la gestion de la qualité des produits.
