Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
La société a publié son rapport annuel pour 2021, avec un chiffre d’affaires de 4022 milliards de RMB (+ 52,57%), un bénéfice net attribuable à la société mère de 863 millions de RMB (+ 58,77%) et un bénéfice net non attribuable à la société mère de 813 millions de RMB (+ 58,59%). Dont 1 910 millions de RMB de revenu unique Q4 (+ 56,66%), 508 millions de RMB de bénéfice net attribuable à la société mère (+ 54,67%) et 480 millions de RMB de bénéfice net non attribuable à la société mère déduits. Les résultats ont été légèrement supérieurs à la médiane des prévisions et, dans l’ensemble, conformes aux attentes.
Répartition des recettes:
Par produit: 3 629 millions de yuan pour les produits de soins de la peau (+ 53,75%), 326 millions de yuan pour les instruments médicaux (+ 67,12%), 53,07 millions de yuan pour les cosmétiques (- 18,76%), 14,63 millions de yuan pour les services et autres (- 8,01%).
Par canal: 2 532 millions de RMB en ligne (+ 52,72%) et 767 millions de RMB en ligne (+ 49,42%); Plate – forme auto – construite en ligne (principalement la sector – forme Wechat) 450 millions de RMB (+ 29,46%), sector – forme tierce 2,85 milliards de RMB (+ 56,22%), dont 1,82 milliard de RMB pour la sector – forme Alibaba (+ 45,56%); Hors ligne pour compte propre 1.63 millions de yuan (- 34,52%) et hors ligne pour distribution 706 millions de yuan (+ 58,27%).
Répartition des bénéfices:
Marge bénéficiaire brute: la marge bénéficiaire brute annuelle de la société est de 76,01% (- 0,2 PCT) et la marge bénéficiaire brute unique Q4 est de 75,01% (- 0,57 PCT). Les marges brutes des produits de soins de la peau, des dispositifs médicaux, des cosmétiques et d’autres entreprises sont respectivement de 75,37% (- 0,75 PCT), 84,69% (- 1,89 PCT), 70,75% (+ 13,63 PCT) et 59,37% (+ 10,87 PCT); Les marges brutes en ligne et hors ligne étaient respectivement de 74,37% (- 0,82 PCT) et 83,96% (+ 1,56 PCT).
Taux des dépenses: le taux des dépenses de vente de l’entreprise est de 41,79% (- 0,2 PCT), le taux des dépenses de gestion est de 6,1% (- 0,3 PCT), le taux des dépenses de R & D est de 2,8% (+ 0,4 PCT), dont 36,81% (+ 0,3 PCT) pour un seul Q4; Le taux des frais généraux est de 5,33% (+ 1,0 PCT); Le taux des dépenses de recherche et de développement est de 2,34% (+ 1,0 PCT).
Taux d’intérêt net: le taux d’intérêt net attribué à la société mère en 2021 est de 21,45% (+ 0,84 PCT), dont le taux d’intérêt net attribué à la société mère pour un seul Q4 est de 26,6% (- 0,3 PCT), et le taux d’intérêt net du Q4 est significativement plus élevé que celui des trois trimestres précédents, principalement en raison de la forte prospérité des quatre trimestres, du taux de charge des ventes fluctue trimestriellement, et le taux de croissance du bénéfice net du Q4 est légèrement inférieur à celui des trois trimestres précédents, ce qui est principalement dû à l’augmentation du taux de charge
Faits saillants opérationnels:
Marque principale: la position du produit de base est stable, la série shumin de relais réussi de la nouvelle catégorie et du produit unique occupe la position de leader dans la dermatologie, et le nouveau produit continue de relais pour consolider l’avantage. La grande pièce d’or de l’entreprise “shumin hydratant special care cream” a une position stable, et la catégorie Lotion / crème faciale a augmenté de façon stable. En outre, de nouveaux produits de l’entreprise ont été continuellement relayés pour promouvoir “shumin essence” et “Frozen Dry Facial Mask” qui se concentre sur l’efficacité de réparation apaisante. Le volume des ventes de ces deux “11” dépasse 2 millions de boîtes.
Construire une matrice d’efficacité riche et une série de protection solaire / anti – âge. En plus de la série shumin, l’entreprise développe activement d’autres catégories d’efficacité telles que “blanchiment”, “protection solaire” et “anti – âge”, et la série “crème solaire claire et transparente” continue de croître de façon explosive. Le premier nouveau produit anti – âge exclusif pour les muscles sensibles “double Culture Fu essence vivante” est devenu l’essence anti – âge pour les muscles sensibles dans la petite boîte noire tmall no.1.
Nouvelle marque: la Sous – marque Baby est grande et la nouvelle marque anti – âge devrait être lancée
La Sous – marque “Winona Baby” tmall flagship store a été officiellement exploitée en 2021, c’est – à – dire le top 20 de la catégorie de segment tmall de rongdeng, dans lequel le top 10 de la catégorie de segment de l’industrie a été classé au cours de la période de double “11”, avec une croissance explosive de plus de 10 fois par rapport à l’année précédente. Le top 3 de la catégorie de segment de l’industrie est la crème nourrissante shurun de Big Bang, avec une forte force de marque, qui devrait continuer à augmenter en 2022; Trois produits de la nouvelle marque anti – âge “aoxmed” ont été enregistrés. Il est prévu que H1 sera mis sur le marché en 2022. Il est prévu que la promotion conjointe par l’intermédiaire de la sector – forme de commerce électronique en ligne et des organisations médicales et américaines hors ligne apportera une nouvelle augmentation à la performance de l’entreprise à l’avenir.
Canal: floraison multipoint en ligne et renforcement de la construction de magasins privés et de pharmacies hors ligne
La disposition multivariée des canaux en ligne est remarquable. La couverture diversifiée en ligne de l’entreprise a des performances brillantes, double “11” Winona rongdeng tmall Cosmetics and Skin Care Category top 6 et national Cosmetics top 1; La sector – forme JD Winona a augmenté de plus de 30% tout au long de l’année. L’activité « 601 kaimenhong » s’est classée au premier rang parmi les produits nationaux de beauté, au septième rang parmi les marques de beauté « double 11 » et au deuxième rang parmi les magasins officiels; En outre, pendant la période double “11”, jiaoyin Beauty se classe au premier rang, Fast Hand Beauty se classe au sixième rang, vipshop Beauty se classe au sixième rang. La construction de canaux hors ligne privés et de pharmacies a été renforcée. L’entreprise a lancé le projet « Private Domain Operation » dans près de 500 points de vente hors ligne dans tout le pays. Au total, plus de 100000 membres se sont joints à plus de 1 000 membres de la communauté et ont amélioré la position verticale en augmentant la loyauté des « membres du domaine privé ». En outre, l’entreprise renforce le mode de coopération approfondie avec les clients de gré à gré, tente de sortir du Yunnan, lance activement des projets de coopération stratégique avec les chefs de chaîne régionaux du Shandong, du Shaanxi et d’autres régions et s’intègre activement dans le nouveau système et mode de coopération de détail hors ligne.
R & D: accroître continuellement l’innovation en R & D
Au cours de la période considérée, l’entreprise a intensifié ses efforts d’investissement dans les ressources pour l’innovation et le d éveloppement de technologies de base, avec 236 employés de R & D (+ 127%), a r éussi à R & D et à commercialiser 40 nouveaux produits de la série « entretien des barrières», « protection solaire imperméable à l’eau» et d’autres séries, et a également mené avec succès des activités indépendantes / conjointes de R & D de diverses substances actives exclusives Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957)
Conseils d’investissement: cote d’achat
Selon les statistiques de l’état – major des affaires, Winona tmall Official flagship store a augmenté de plus de 50% d’une année sur l’autre de janvier à février, et on s’attend à ce que les résultats du premier trimestre de 2021 maintiennent une forte croissance. En tant que chef de file des soins fonctionnels de la peau, l’entreprise pharmaceutique est née avec des obstacles élevés à la recherche et au développement professionnels, les canaux et les ressources de marketing, l’efficacité de la marque principale, l’innovation continue de produits uniques, le plafond de l’industrie est encore loin, les sous – marques et les nouvelles marques anti – âge devraient contribuer à l’augmentation dans un avenir proche, et regarder vers l’avenir comme la perspective de développement des soins fonctionnels de la peau. Le bénéfice net prévu pour 2022 – 2024 est de 11,83, 15,76 et 2 044 milliards de RMB (la valeur précédente était de 1 183 et 1 543 milliards de RMB pour 2022 – 2023, légèrement ajustée en fonction des données de mise à jour du rapport annuel), qui correspond actuellement à pe56, 42 et 32x pour 2022 – 2024 et maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: l’espace du marché n’est pas aussi bon que prévu, l’approbation et la promotion des produits ne progressent pas aussi bien que prévu et la concurrence industrielle s’intensifie.
