Mianyang Fulin Precision Co.Ltd(300432) ( Mianyang Fulin Precision Co.Ltd(300432) )
Logique d’investissement
Cathode lithium – fer: 1. Force du produit: le fer et le lithium passent progressivement de l’homogénéisation à la différence de produit et de coût. Nous croyons que l’entreprise peut s’appuyer sur la méthode de l’acide oxalique pour préparer (haute pression solide) l’électrode de lithium – fer pour stabiliser le marché de l’énergie haut de gamme du lithium – fer. 2. Amont: la société a coopéré avec Sichuan sterui Lithium Industry, Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) 3. En aval: l’entreprise est profondément liée aux fabricants de batteries de haute qualité en aval Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 4. La voie de réduction des coûts est claire: l’industrie du fer et du lithium a diverses voies de réduction des coûts, dans lesquelles l’entreprise espère ouvrir la voie de réduction des coûts de la méthode de l’acide oxalique à l’avenir grâce à la diversité de l’utilisation des matières premières, à l’intégration de la chaîne d’approvisionnement et à la sélection des zones d’origine. 5. Capacité de production: on estime que la capacité nominale de Fe li de la compagnie à la fin des années 22 et 23 atteindra 12,2 et 222000 tonnes. 6. Prix: le prix est influencé par le prix du carbonate de lithium (qui est passé à 500000 RMB / t) de la matière première en amont du fer et du lithium, et la pénurie d’approvisionnement en lithium se poursuivra. Nous prévoyons que le prix positif du fer et du lithium de l’entreprise restera supérieur à 130000 RMB / t au cours des 22 et 23 prochaines années.
Intelligent Electronic Control: découper dans la chaîne industrielle Huawei, créer une matrice de produits intelligents de contrôle électronique et former un avantage d’intégration. En s’appuyant sur United Electronics et Huawei et sur la base de l’augmentation continue de la pente du réducteur d’entraînement électrique embarqué, l’entreprise continue de construire une matrice de produits de commande électrique intelligente pour former l’avantage d’intégration du système. Parmi eux, 150000 réducteurs d’entraînement électrique embarqués par an de la phase I ont été produits en série, et 180000 réducteurs d’entraînement électrique embarqués par an de la phase II seront produits en série au cours du premier semestre de 22 ans. Nous nous attendons à ce que les revenus de ce secteur augmentent de 220% et 31% au cours des 22 et 23 prochaines années.
Projets d’investissement levés: en mars 2022, la société a achevé l’émission de fonds d’investissement supplémentaires fixes d’un montant maximal de 1,5 milliard de RMB, dont 860 millions de RMB pour le contrôle électronique intelligent des nouveaux véhicules énergétiques, 272 millions de RMB pour l’investissement et la construction de 50 000 tonnes de phosphate ferrique de lithium et 368 millions de RMB pour compléter le Fonds de roulement, ce qui devrait stimuler le développement de la société.
Conseils en matière d’investissement et évaluation
La société a profondément lié le leader de la batterie Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750)
Risques
Risque d’itération de la nouvelle technologie des piles énergétiques; Le risque de fluctuations cycliques dans l’industrie automobile; Risque de surcapacité de la cathode lithium – électricité dans les nouvelles sources d’énergie; Les résultats de sublimation des filiales sont inférieurs aux risques prévus.
