Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) ( Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) )
Aperçu de l’événement. Le 22 mars 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 11 091 milliards de RMB, en hausse de 67,46% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net de 2 208 milliards de RMB, en hausse de 42,14% par rapport à l’année précédente, après déduction du bénéfice net de 2 169 milliards de RMB, en hausse de 43,61% par rapport à l’année précédente. Les résultats du rapport annuel se situent entre 2,1 et 2,3 milliards de RMB, et le rendement global est conforme aux attentes.
Le chiffre d’affaires de Q4 de l’entreprise a atteint un niveau record. Chiffre d’affaires et bénéfice net: Au cours du quatrième trimestre de 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 4468 milliards de RMB, en hausse de 213,86% et 52,82% respectivement, et le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 655 millions de RMB, en hausse de 441556% et en baisse de 15,09% respectivement. Le bénéfice net attribuable à la société mère après déduction de la différence était de 659 millions de RMB, en hausse de 515084% et en baisse de 11,51% respectivement. Marge bénéficiaire brute: la marge bénéficiaire brute du quatrième trimestre de 2021 était de 29,08%, soit une augmentation de 6,04 PCT et une baisse de 14,39 PCT. Taux d’intérêt net: le taux d’intérêt net du quatrième trimestre de 2021 était de 14,95%, soit une augmentation de 14,68 PCT et une baisse de 13,30 PCT. Taux de D épense: le taux de dépenses de la compagnie au cours de la période 2021q4 était de 6,82%, soit – 1,00 PCT par rapport à l’année précédente, dont 0,17%, 2,86%, 3,64% et 0,15% respectivement pour les ventes, la gestion, la R & D et les dépenses financières, avec des variations annuelles de 3,58 PCT, – 3,20 PCT, 0,06 PCT et – 1,44 PCT. Le taux des frais de vente est ajusté au coût d’exploitation en raison de l’augmentation du fret au quatrième trimestre de l’année.
Disposition intégrée + capacité de décharge rapide position de leader de l’électrolyte compacté. La disposition intégrée de l’entreprise, avec une capacité de construction de 1,32 million de tonnes en 21 ans, couvre l’électrolyte, 6f, lifsi et de nombreux additifs. Au cours des 21 dernières années, la société a vendu 224000 tonnes de matériaux Lithium – électricité, en hausse de 153% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne lifsi, il a une bonne stabilité thermique, une forte stabilité d’hydrolyse et est plus adapté à la voie ternaire à haute teneur en nickel. Avec le débit de 4680 grandes batteries cylindriques, le rapport d’addition lifsi est augmenté et la capacité de production de l’entreprise est en expansion constante, ce qui en profitera. En ce qui concerne les additifs, l’entreprise étendra sa production annuelle de 20 000 tonnes de VC et organisera également des additifs tels que le difluoro, la DTD, le lidfp et le libodfp afin de consolider la position de leader de l’intégration.
Disposition multidimensionnelle du phosphate ferrique, débit prévu pour 22 ans. Au cours de la période de développement des activités de phosphate ferrique de l’entreprise, le projet de récupération de 100000 tonnes de piles au lithium – fer et le projet de production annuelle de 300000 tonnes de phosphate ferrique (phase I) ont été régulièrement promus. L’entreprise a produit du phosphate ferrique à l’aide d’une grande Unit é, et le volume sera vu dans 22 ans pour répondre à la pénurie de phosphate ferrique sur le marché.
Suggestions d’investissement: Compte tenu de l’expansion rapide de la production de la société et de l’augmentation des bénéfices par recouvrement intégré, nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 5289, 6426 et 8456 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 140%, 22% et 32% respectivement d’une année sur l’autre. Le cours actuel des actions correspond à 19, 15 et 12 fois PE en 2022 – 2024. Maintenir la cote « recommandée » étant donné que l’entreprise est le chef de file de l’électrolyte.
Conseils de risque: la perméabilité des nouveaux véhicules énergétiques est inférieure, les prix des matières premières fluctuent et les prix des électrolytes diminuent rapidement.
