Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) ( Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) )
Événement: le 22 mars 2022, la compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021. Au cours de la période visée par le rapport, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 64961 milliards de RMB, en hausse de 24,27% d’une année sur l’autre; Le bénéfice total s’est élevé à 6043 milliards de RMB, en hausse de 40,87% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 4780 milliards de RMB, en hausse de 37,82% d’une année sur l’autre.
Les résultats du quatrième trimestre de 2021 ont légèrement augmenté par rapport à l’année précédente. Selon l’annonce, la société a réalisé un bénéfice net de 1137 milliard de RMB attribuable aux actionnaires de la société mère au quatrième trimestre, en hausse de 1,07% d’une année sur l’autre et de 63,6% d’une année sur l’autre.
La quantité et le prix du charbon de l’entreprise ont augmenté au cours des quatre trimestres de 2021. La production de charbon sera achevée en 2021. 22575500 tonnes, en hausse de 4,13% d’une année sur l’autre, les ventes de charbon commercial ont atteint 19758800 tonnes, en hausse de 15,94% d’une année sur l’autre. Au cours d’un seul trimestre, au quatrième trimestre de 2021, la production de charbon brut de l’entreprise s’élevait à 6 259000 tonnes, soit une augmentation annuelle de 10,9% et une augmentation annuelle de 23,7%; Les ventes de charbon commercial se sont élevées à 49391 millions de tonnes, en hausse de 3% par rapport à l’année précédente et en baisse de 0,5% par rapport à l’année précédente. Selon les données de Wind, le prix moyen du charbon à coke Huaibei au quatrième trimestre de 2021 était de 2200 yuan / t, en hausse de 34% par rapport à 1642 yuan / t au troisième trimestre.
En ce qui concerne les produits chimiques, la production de coke est restée stable d’une année sur l’autre et la production de méthanol a diminué d’une année sur l’autre. En 2021, la société a produit 40964 millions de tonnes de coke, en baisse de 0,66% par rapport à l’année précédente, et a vendu 40758 millions de tonnes de coke. Baisse de 1,3% par rapport à l’année précédente. La production et les ventes de coke au quatrième trimestre de 2021 étaient respectivement de 10053 / 990400 tonnes, soit une baisse de 0,3% / 3,4% par rapport à l’année précédente. En 2021, la société a produit 342700 tonnes de méthanol, en baisse de 9,86% par rapport à l’année précédente, et a vendu 344400 tonnes de méthanol, en baisse de 10,27% par rapport à l’année précédente. Au cours d’un seul trimestre, la production et les ventes de méthanol de l’entreprise au quatrième trimestre de 2021 étaient respectivement de 787 / 81200 tonnes, avec des variations de – 0,9% et 4,0% par rapport à l’année précédente.
Les ressources de l’entreprise continuent d’être mises en place et le potentiel de croissance n’est pas préoccupant. Selon l’annonce faite par la société le 19 février 2022, Chengda Mining, une filiale de la société, a reçu la réponse de la Commission nationale de développement et de réforme sur l’approbation du projet de mine de charbon taohutu dans la zone minière de nalinhe, en Mongolie intérieure. La mine de 8 millions de tonnes / an proposée signifie que la capacité de production de capitaux propres de la société devrait augmenter de 4,19 millions de tonnes / an (la société détient 51% des capitaux propres de Chengda Mining). Selon l’annonce faite par la compagnie le 17 septembre 2021, la mine de charbon xinhu de 3 millions de tonnes / an subordonnée à la compagnie a été officiellement mise en production, et la capacité de production de la compagnie a augmenté d’environ 2,04 millions de tonnes / an au titre des droits de propriété. On s’attend à ce que la mine continue de contribuer à l’augmentation de la production en 2022. Au cours de la période couverte par le « quatorzième plan quinquennal », la mine de charbon Zhuzhuang de la compagnie (capacité de production: 1,6 million de tonnes / an) sera fermée, mais la construction du projet Tao hutu devrait accroître encore le potentiel de l’industrie charbonnière principale de la compagnie.
Suggestions d’investissement: selon les prévisions de bénéfices ajustées par l’express des résultats, on estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2021 à 2023 sera de 4,78 milliards de RMB, 6 522 milliards de RMB et 7 040 milliards de RMB, ce qui correspond respectivement à 1,93 / 2,63 / 2,84 EPS et à 8, 6 et 5 fois PE correspondant au prix des actions le 22 mars 2022. La société a une croissance relativement rare du Conseil d’administration actuel, espère obtenir une évaluation plus élevée et maintenir la cote « recommandée ».
Conseils sur les risques: le prix du charbon a chuté plus que prévu, les bénéfices de la nouvelle capacité de production ont été inférieurs aux prévisions, les progrès de la construction de la nouvelle capacité approuvée ont été plus lents que prévu et le projet de l’Institut de recherche chimique est incertain.
