Foxconn Industrial Internet Co.Ltd(601138) ( Foxconn Industrial Internet Co.Ltd(601138) )
Évaluation du rendement
Dans la soirée du 22 mars 2022, la compagnie a publié son rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 439557 milliards de RMB, en hausse de 1,8% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 20,01 milliards de RMB, en hausse de 14,8% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 18 581 milliards de RMB, en hausse de 13,39% d’une année sur l’autre, ce qui a légèrement dépassé les prévisions.
Analyse des opérations
Les revenus ont augmenté régulièrement et l’Internet industriel est devenu l’entreprise qui connaît la croissance la plus rapide. Au cours de la période considérée, le chiffre d’affaires de l’entreprise a augmenté de 1,8% d’une année sur l’autre, dont le chiffre d’affaires des équipements de réseau de communication s’est élevé à 25897 milliards de RMB, en hausse de 1,95% d’une année sur l’autre, le chiffre d’affaires des produits de routeur mobile a augmenté à grande vitesse, le chiffre d’affaires a dépassé un million d’ensembles, le chiffre d’affaires des produits wifi 6 / 6e a dépassé 30 millions, le chiffre d’affaires des appareils ménagers intelligents a dépassé 100 millions, le chiffre d’affaires des appareils audio et vidéo en série L’entreprise d’informatique en nuage a réalisé un chiffre d’affaires de 177694 milliards de RMB, en hausse de 1,36% par rapport à l’année précédente, et les ventes totales de serveurs sont les plus élevées au monde; L’activité Internet industriel est devenue l’activité à la croissance la plus rapide de l’entreprise, avec un chiffre d’affaires de 1685 milliard de RMB, en hausse de 16,92%, et le volume des ventes de l’industrie Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024)
L’effet d’échelle du leader de la fabrication intelligente est évident, et la recherche et le développement sont continuellement augmentés pour approfondir le fossé. Au cours de la période considérée, le taux des dépenses de vente et de gestion de l’entreprise a diminué de 0,29pp / 0,09pp. En tant qu’entreprise leader dans la fabrication intelligente, l’effet d’échelle de l’entreprise a continué de se manifester. Au cours des 21 dernières années, le taux de R & D a augmenté de 0,14pp d’une année sur l’autre. L’entreprise a activement investi dans l’informatique en nuage, la fabrication intelligente et d’autres domaines de R & D, et la réserve de brevets de technologie de pointe représente 47,9%. En ce qui concerne les bénéfices, la marge bénéficiaire brute de l’entreprise au cours des 21 dernières années a été essentiellement la même que l’année dernière, la marge bénéficiaire nette a augmenté de 0,52pp et le bénéfice net de la société mère a augmenté de 14,8%. Nous sommes optimistes que le leader de la fabrication intelligente continuera d’améliorer la rentabilité En fonction de l’effet d’échelle et de l’augmentation des investissements dans la recherche et le développement.
Sous la ligne principale de l’économie numérique, nous nous attendons à ce que les activités futures de l’entreprise se développent horizontalement et verticalement. IDC prévoit que l’économie numérique représentera 62% du PIB mondial d’ici 2023. L’entreprise a atteint une couverture complète des cinq catégories de l’industrie de l’économie numérique. À l’avenir, on s’attend à ce que les avantages de premier plan de la chaîne d’approvisionnement et des ressources des clients soient encore consolidés verticalement en fonction de l’effet d’échelle, et à ce que les activités telles que les semi – conducteurs, les nouveaux véhicules énergétiques et l’Internet industriel soient élargies horizontalement en fonction de la fabrication intelligente et de la stratégie d’investissement, afin d’ouvrir la deuxième courbe
Ajustement des bénéfices et suggestions d’investissement
Sur la base des derniers résultats de la société, nous ajustons les prévisions de bénéfices de la société pour 22 – 23 ans à 22542 milliards de RMB (+ 7%) / 24487 milliards de RMB (+ 9,2%), et nous prévoyons un chiffre d’affaires de 592684 milliards de RMB sur 24 ans, un bénéfice net attribuable à la société mère de 27562 milliards de RMB et un pe correspondant de 9 / 8 / 7 fois pour maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Les nouvelles activités n’ont pas progressé comme prévu et le risque de baisse continue de la marge brute.
